ETF純資産価値対ETF市場価格：概要
四半期または毎年の価格設定のミューチュアルファンドとは異なり、上場投資信託（ETF）の価格は毎日です。 では、どのように価格設定されていますか？また、市場価格と純資産価値（NAV）の違いは何ですか？
ETF市場価格
取引所で取引されているファンドの市場価格は、取引時間中に取引所でETFの株式を売買できる価格です。
ETF純資産価値
ETFの純資産価値は、取引日の終わりにファンドの原資産と現金の各株式部分の価値を表します。 ETFは、市場が閉じた後の東部時間午後4時にNAVを計算します。
NAVは、さまざまなファンドのパフォーマンスを比較するためだけでなく、会計目的にも使用されます。 また、ETFは、該当する場合、現在の1日の持ち株、現金の額、発行済み株式、および未払配当金もリリースします。 投資家にとって、ETFには透明性が高いという利点があります。 ミューチュアルファンドとクローズドエンドファンドは、毎日の持ち株を開示する必要はありません。 実際、投資信託は通常、四半期ごとに保有を開示します。
ETFとNAVの市場終値には違いがあるかもしれません。 ただし、偏差は比較的小さいはずです。 これは、ETFが使用する償還メカニズムによるものです。 償還メカニズムは、ETFの市場価値とNAV価値を合理的に近い値に保ちます。 ETFは、許可された参加者（AP）を使用して作成ユニットを形成します。 S&P 500を追跡するETFの場合、APは、基礎となるインデックスの加重に等しい加重で、すべてのS&P 500企業の株式の作成単位を形成します。 APは、等しいNAV値に基づいて、作成ユニットをETFプロバイダーに転送します。 その見返りに、APはETFで同様に価値のある株式ブロックを受け取ります。 その後、APはこれらの株式を公開市場で販売できます。 作成単位は通常、ETFの25, 000〜600, 000株です。
償還メカニズムは、市場とNAVの値を一致させるのに役立ちます。 APは、取引日の過程で市場価値とNAVの不一致を簡単に裁定できます。 ETF株式の市場価値は、取引日に自然に変動します。 市場価値がNAVと比較して高すぎる場合、APは介入してETFの基本的な構成要素を購入すると同時に、ETF株式を売却できます。
別の方法として、ETF市場価値がNAVをはるかに下回った場合、APはETF株式を購入し、基礎となるコンポーネントを販売できます。 これらの機会は、APに迅速かつ比較的リスクのない利益をもたらし、同時に価値を密接に保ちます。 ETFには複数のAPが存在する場合があり、複数の関係者が価格の不一致を回避するために裁定に踏み込むことができます。
重要なポイント
- ETF市場価格は、取引時間中に取引所でETFの株式を売買できる価格です。 ETFの純資産価値（NAV）は、取引日の終わりにおけるファンドの原資産と現金の各株式部分の価値を表します。 NAVは、資産と現金を含むファンド内のすべての資産の価値を合計し、負債を差し引いて、その価値をETFの発行済み株式数で割ることによって決定されます。
