株式市場中立（EMN）戦略とは何ですか？
株式市場中立（EMN）戦略は、ファンドの長期エクスポージャーと短期エクスポージャー間のスプレッドによって測定されるパフォーマンスで市場エクスポージャーをヘッジします。
重要なポイント
- 株式市場中立戦略は、ファンドの長期と短期のエクスポージャー間のスプレッドで測定されるパフォーマンスで市場エクスポージャーをヘッジします。株式市場中立（EMN）は、マネジャーが長短を等しくすることで株価の差を利用しようとする投資戦略を説明します。株式市場に中立な戦略を備えたヘッジファンドは、一般的に、より積極的なファンドの高リスクと高報酬のプロファイルを持たずに債券を上回ることができるヘッジファンドを購入する機関投資家を対象としています。
株式市場中立（EMN）戦略を理解する
エクイティマーケットニュートラル（EMN）とは、マネジャーが密接に関連する株式を同じ量だけ長くも短くもすることにより、株価の違いを悪用しようとする投資戦略のことです。 これらの株式は、同じセクター、業界、および国内にある場合もあれば、時価総額などの類似の特性を単に共有し、歴史的に相関している場合もあります。 株式市場中立ファンドには、市場全体が強気であるか弱気であるかに関係なく、ポジティブなリターンを生み出すことを目的として作成されたポートフォリオがあります。 この用語は、株式市場に中立であると自らを売り込むヘッジファンドと最も密接に関連しており、単に頭字語EMNで呼ばれることもあります。
株式市場中立ファンドは、市場要因に対するヘッジとして意図されています。 株式市場の選択は重要であるため、株式市場ニュートラルは株式ピッカーの戦略と見なされます。 たとえば、ヘッジファンドマネジャーは、アウトパフォームする10のバイオテクノロジー株に長く入り、パフォーマンスの低い10のバイオテクノロジー株をショートします。 したがって、実際の市場が何をするかは（あまり）重要ではありません。なぜなら、利益と損失は互いに相殺されるからです。 セクターが一方向または他方向に移動する場合、ロング株の利益はショートの損失によって相殺されます。
株式市場のニュートラルとリバランス
一見すると、株式市場の中立ファンドは、ロングショートファンドまたは相対価値ファンドのように見えます。 主な違いは、株式市場の中立性は、ロングとショートの持ち株の合計値をほぼ等しくしようとすることであり、全体的なリスクを下げるのに役立ちます。 ロングとショートのこの同等性を維持するために、株式市場の中立ファンドは、市場のトレンドが確立し、強化されるにつれてバランスを取り直さなければなりません。 そのため、他のロングショートヘッジファンドは利益を市場動向に流し、それを増幅するために活用することもあるため、株式市場中立ファンドは積極的に収益を抑え、反対のポジションの規模を拡大しています。 市場が必然的に再び回転するとき、株式市場の中立ファンドは再び苦しんでいるポートフォリオにさらに移動するために利益を得るべきポジションを切り詰めます。 本質的に、株式市場中立ファンドは、ヘッジファンドの温かいになることを目指しています。全体的に暑すぎず、寒すぎず、間違いなく刺激的ではありません。
株式市場の中立および機関投資家
株式市場に中立な戦略を備えたヘッジファンドは、一般的に、より積極的なファンドの高いリスクと高い報酬プロファイルを持たずに債券を上回ることができるヘッジファンドを購入する機関投資家を対象としています。 低リスクを重視するため、株式市場の中立ファンドは他のヘッジファンドよりも低いリターンを持つ傾向があります。 株式市場の中立ファンドが毎年お金を失う可能性があり、実際に損失することに注意することは興味深いですが、それは通常重要な量ではありません。 そのため、株式市場中立ファンドの機関投資家は、2桁のリターンが同様に希少であるという事実に対処すれば、2桁の損失を回避できることを知っています。
