新興国債券指数とは何ですか？
新興市場国債インデックスは、ソブリン（現地通貨以外で発行された）と見なされ、特定の流動性および構造要件を満たす新興国が発行した国際国債のトータルリターンパフォーマンスを測定するためのベンチマークインデックスです。
新興国債券指数（EMBI）を理解する
新興市場とは、自由市場経済を急速に工業化し、採用することにより、より高度になる方向に進んでいる発展途上国または経済を指します。 最大の新興市場には、ナイジェリア、中国、インド、ブラジル、南アフリカ、ポーランド、メキシコ、トルコ、アルゼンチンなどが含まれます。これらの国で発生する急速な成長を活用するために、投資家はこれらの国の政府が発行する債券に注目しています。
新興市場の債務または債券はソブリン債務とみなされます。 これらの国債は通常、米ドル、ユーロ、または円のいずれかの外貨で発行されます。 これらの国々に存在する経済的および政治的リスクが増大しているため、新興市場債の信用格付けは先進国債よりも低くなる傾向があります。 これらの資産に投資するリスクが高いと認識されているため、ソブリン債は、先進国のより安定した債券よりも投資家の利回りが高くなっています。 たとえば、PIMCOエマージングローカルボンドファンドは2017年の最初の9か月で14％を超えるトータルリターンを達成しましたが、iShares Core米国総合債券ETFは同じ期間に3.1％上昇しました。 新興国へのエクスポージャーを希望し、追加のリスクを引き受ける意思のある投資家は、通常、エマージング市場債券インデックスなどのベンチマークインデックスのパフォーマンスを追跡するミューチュアルファンドまたは上場投資信託（ETF）を介してそうします。
EMBIの使用方法
新興市場の債券インデックスは、新興市場の債券パフォーマンスのベンチマークとして使用されます。 最も人気のある新興市場の債券インデックスは、JPモルガンEMBI +インデックス、JPモルガンEMBIグローバルインデックス、およびJPモルガンEMBIグローバルダイバーシファイドインデックスです。 EMBI +指数は、主にラテンアメリカ諸国が発行するドル建て債券であるブレイディ債を測定します。 EMBI +にはドル建てローンとユーロ債も含まれており、1992年にブレイディ債のみを対象として導入されたJPモルガンの元のエマージング市場債インデックス（EMBI）を拡張しています。 EMBI +インデックスの国は、ソブリンの信用格付けレベルに従って選択されます。 インデックスは国債の時価総額に基づいて重み付けされていますが、流動性要件が最も高いサブインデックスであるため、一部の市場は除外されています。 インデックスメンバーシップの資格を得るには、負債が満期まで1年以上で、少なくとも5億ドルの未払い額面を持ち、価格の非効率性がインデックスに影響を与えないように厳しい取引ガイドラインを満たしている必要があります。
JP Morgan EMBI Global Indexは、EMBI + Indexの拡張バージョンです。 EMBIグローバルには、EMBI +と同じ基準があります。 ただし、ソブリンの信用格付けレベルに基づいて国を選択することはありません。 代わりに、世界銀行が定義した一人当たりの所得区分と各国の債務再編の履歴を組み合わせた公式を通じて、このインデックスには多数の格付けの高い国が含まれています。 したがって、EMBI +インデックスよりも多少包括的で、より広く、したがってより代表的です。
EMBI Global Diversifiedは、債務残高の対象となる現在の額面の特定の部分のみを含めることにより、より大きな債務ストックを持つ国のウエイトを制限します。 EMBIグローバルインデックスよりも、大きな市場は低く重み付けされ、小さな市場は高く重み付けされます。
JPモルガンのインデックスは、新興市場の負債を扱うマネーマネジャーに人気のあるベンチマークであり、投資家がミューチュアルファンドまたは上場ファンドの比較として使用されるインデックスを見ることができます。 新興国債は金利が高いため、米国財務省債を大幅に上回る可能性があります。 その他の新興債券インデックスには、バークレイズUSD新興市場GovRICキャップインデックス、DB新興市場USDリキッドバランスインデックス、ブルームバーグUSD新興市場ソブリン債インデックスが含まれます。
