木曜日の欧州中央銀行（ECB）と新興市場（EM）のハチの声明の関係は少し間接的に見えるかもしれませんが、ECBの発表がEM通貨に与えた影響は劇的でした。 新興国政府が下落を阻止できない限り、木曜日の動きは北米の株式にも大きな影響を与える可能性があります。 木曜日のデイリーマーケットコメンタリーWebキャストで、アナリストはこの関係が存在する理由と、米国の株式にどのように影響するかを説明しました。
新興市場はドル高の恩恵を受けており、ECBは問題を解決していません
ECBは、量的緩和が今年中に終了すると発表したが、長期にわたって金利を非常に低く保つ計画である。 私は長い声明を要約していますが、それらは重要なポイントでした。 市場はすぐに反応し、ユーロは水曜日の終値と比較してドルに対して1.75％下落した。 これについて考える別の方法は、ドル が ユーロに対して価値で1.75％を 得た ことです。
ドルの価値が上昇し、他に何も変わらないと仮定した場合、新興国通貨が下落することは安全な賭けです。 日常的には、これは通常、問題ではありませんが、これは現在大きな問題です。 EM通貨市場はここ数ヶ月混乱状態にあり、トルコ、ブラジル、アルゼンチンなどでパニックに陥った売り手は、価格をさらに下げる準備ができています。 ECBの驚くほどハチの声明によってもたらされたショックに市場が苦しんだとき、これらの売り手は過去2週間にわたって幾分静かだった後に再び現れました。
通貨の急速な下落によって引き起こされる多くの問題があります。 たとえば、新興国では、企業が米ドル建てで借りることが一般的です。 それは彼らが常にますます高価になっているドルで彼らの利子と元本の支払いをしなければならないことを意味します。 アルゼンチンペソを見てみましょう。木曜日の下落を含め、ペソは年初から42％低下しています。 企業の借り手は、1月に支払った利子のほぼ2倍の支払いをしています。
EM経済内の企業に加えて、大規模な多国籍企業も、EM市場が下落している場合、国際的な事業は収益性が低いため、苦しむ傾向があります。 これは、米国の株式に焦点を当てた投資家にとって、S&P 500の大企業を上回る小型株（主に国内向け）が引き続き期待されることを意味します。
総資産別の最大の新興市場株式ETFは、Vanguard FTSE Emerging Markets ETF（VWO）、iShares Core MSCIEmerging Markets ETF（IEMG）、およびiShares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）です。
