オランダのチューリップ電球市場のバブルとは
「チューリップマニア」としても知られるオランダのチューリップ球根市場バブルは、最も有名な市場バブルの1つであり、史上最高のクラッシュでした。 オランダでは、投機がチューリップの球根の価値を極端に高めた1600年代初期から中期にかけて発生しました。 市場の高さでは、最もまれなチューリップの球根は、平均的な人の年salの6倍もの量で取引されました。
今日、チューリップマニアは、過度の欲と投機がもたらす落とし穴のたとえ話として機能します。
オランダのチューリップ球根市場のバブルの歴史
チューリップは、1500年代後半に初めて西ヨーロッパに到着し、地元のトルコからの輸入品であり、スパイスやオリエンタルラグと同じ異国情緒を支配しました。 大陸原産の他の花のように見えませんでした。 チューリップが裕福な庭園向けの豪華なアイテムになったのは驚くことではありません。 裕福に続いて、商人の中流階級のオランダ社会（当時ヨーロッパの他の地域ではそのような発展した形で存在していなかった）は、裕福な隣人を真似ようとし、チューリップも要求しました。 当初、それは高価であるというまさに理由で購入されたステータスアイテムでした。 しかし、同時に、チューリップは慎重に栽培しなければ、「移植することはほとんどできない、または生きたままにすることさえできる」ことで悪名高いほど知られています。 1600年代初頭、チューリップのプロの栽培者は、地元で花を育て、生産する技術を洗練し始め、今日まで続いている繁栄しているビジネスセクターを確立しました。
Smithsonian.comによると、オランダ人はチューリップが母球で成長した種子または芽から成長できることを知った。 種子から成長した球根は、開花するまでに7〜12年かかりますが、球根自体は翌年に開花する可能性があります。 「壊れた球根」は、モザイクウイルス株から進化した単色ではなく、縞模様の多色模様のチューリップの一種でした。 この変化は、希少な「壊れた球根」チューリップに対する需要の増大を引き起こす触媒であり、最終的には高い市場価格をもたらしました。
1634年、チューリップマニアはオランダを席巻しました。 「所有するオランダ人の怒りは非常に大きかったので、国の通常の産業は無視され、人口は最低のtoであってもチューリップ貿易に乗り出しました。」 単一の球根は4, 000または5, 500個もの フロリンの 価値があります-1630年代のフロリンは不確かな重量と品質の金貨であったため、ドルで今日の価値を正確に見積もることは困難ですが、マッケイはいくつかの参考資料を提供します：とりわけ、4 トン のビールには32フロリンがかかります。 約1, 008ガロンのビール、または65樽のビールです。 クアーズライトの樽は約90ドルなので、4トンのビール≈4, 850ドルと1フロリン≈150ドルです。 つまり、最高のチューリップの価格は今日のお金で75万ドル以上になります（ただし、多くの電球は5万ドルから15万ドルの範囲で取引されています）。 1636年までに、チューリップ取引の需要は非常に大きかったため、アムステルダム証券取引所、ロッテルダム、ハーレム、およびその他の町に、通常のマートが販売されました。
当時、プロのトレーダー（「ストックジョバー」）がアクションに参加し、誰もがこれらの珍しい電球のいくつかを所有するだけでお金を稼いでいるように見えました。 確かに、当時は価格が上がることしかできないようでした。 「チューリップへの情熱は永遠に続く」 人々はレバレッジでチューリップを購入し始めました-マージンデリバティブ契約を使用して、余裕がある以上のものを購入しました。 しかし、それが始まってすぐに、自信は打ち砕かれました。 1637年の終わりまでに、価格は下がり始め、振り返ることはありませんでした。 この急速な減少の大部分は、人々が信用で球根を購入し、利益のために球根を売ったときにローンの返済を望んでいたという事実に起因していました。 しかし、価格が下落し始めると、保有者は清算を余儀なくされました。つまり、電球を任意の価格で販売し、その過程で破産を宣言しなければなりませんでした。 「数か月前、土地に貧困が存在することを疑い始めていた数百人は、彼らが支払った額の4分の1の価格でさえ、突然数個の電球の所有者を見つけました。 1638年までに、チューリップの球根価格は元の価格に戻りました。
重要なポイント
- ダッチチューリップバルブマーケットバブルは、史上最も有名な資産バブルの1つであり、バブルの絶頂期には、アムステルダム大運河の大邸宅の価値に相当する約10, 000ギルダーでチューリップが販売されました。主に1634年から1637年にバブルが発生した1593年にオランダへ。最近の奨学金はチューリップマニアの規模に疑問を呈しており、欲と過剰のたとえとして誇張されている可能性があることを示唆しています。
バブルバースト
1637年の終わりまでに、バブルは破裂しました。 買い手は、電球について以前に合意した高い価格を支払うことができず、市場が崩壊したと発表しました。 それは国の経済にとって壊滅的な出来事ではなかったが、社会的期待を損なった。 この出来事は信頼と人々の意思と支払い能力に基づいて築かれた関係を破壊しました。
Smithsonian.comによると、オランダのカルビン主義者は、チューリップ主導の消費主義ブームが社会の衰退につながるのではないかと心配して、経済破滅の大げさなシーンを描きました。 彼らはそのような大きな富は不敬であり、その信念は今日まで残っていると主張した。
極端な購入の実例
「チューリップマニア」と呼ばれるチューリップへの執着は、世代の人々の想像力を捕らえ、デボラモガッハの チューリップフィーバー と呼ばれる小説を含むいくつかの本の主題でした。 人気の伝説によると、チューリップの流行は1630年代にオランダ社会のすべてのレベルを支配しました。 スコットランドのジャーナリスト、チャールズ・マッカイは、1841年に著名な著書「 並外れた妄想と群衆の狂気の回顧録 」で、「最も貧しい煙突掃除人への最も裕福な商人がチューリップのほつれに飛び込んで、高額で球根を買い、それをさらに売りました」と書いています。 」
オランダの投機家はこれらの球根に信じられないほどのお金を費やしましたが、彼らはチューリップを取引することだけを目的として結成された多くの会社を一週間だけ花を生産しました。 しかし、貿易は1630年代後半に熱狂に達しました。
1600年代、オランダ通貨はギルダーであり、ユーロの使用に先行していました。 Focus-Economics.comによると、バブルの最盛期には、チューリップは約10, 000ギルダーで販売されていました。 1630年代、10, 000ギルダーの価格は、アムステルダム大運河の大邸宅の価値とほぼ同等でした。
オランダのチューリップマニアは本当に存在しましたか？
1841年に、著者のチャールズマッカイは、古典的な分析である 「異常な人気の妄想と群衆の狂気」を発表しました。 他の現象の中でも、マッカイ（オランダに住んだこともオランダに行ったこともない）は、資産価格バブル-ミシシッピスキーム、南海バブル、1600年代のチューリップマニアを記録しています。 資産バブルのパラダイムとして普及したのは、テーマに関するマッカイの短い章です。
マッケイは、特に希少性と美しさの人気のある球根が今日のドルで6桁売れたと指摘していますが、実際には、マニアが報告されているほど広まったという証拠はほとんどありません。 1980年代の政治経済学者ピーターガーバーは、チューリップマニアに関する学術論文を発表しました。 最初に、彼はチューリップが彼らの流星の上昇に単独ではないことに注意します：「少量の…ユリ球根は最近100万ギルダー（1987為替レートで48万ドル）で販売されました」、現代世界でさえ花ができる非常に高い価格を命じる。 さらに、チューリップ栽培のタイミングにより、需要の圧力と供給の間には常に数年の遅れがありました。 通常の状況では、将来の消費が1年以上前に契約されているため、これは問題ではありませんでした。 1630年代の価格の上昇は非常に急速に起こり、球根がその年にすでに植えられた後、生産者は価格に応じて生産を増やす機会がなかったでしょう。
経済学者のアール・トンプソンは、この種の生産の遅れと、栽培者がオランダ政府によって厳格に施行された後日（先物契約と同様に）チューリップを販売する法的契約を結んだという事実により、サプライヤーは需要のすべてを満たすことができなかったという単純な事実のために価格は上がりました。 実際、新しいチューリップの球根の実際の売上高は、期間を通じて通常のレベルにとどまりました。 したがって、トンプソンは、「マニア」は契約上の義務に組み込まれた要求に対する合理的な対応であると結論付けました。 トンプソンは、契約に存在する特定のペイオフに関するデータを使用して、「チューリップ電球の契約価格は、合理的な経済モデルが指示するものに密接に依存していると主張しました… 「市場効率」のイラスト。 実際、1638年までに、チューリップの生産量は以前の需要に見合うように上昇しました。それまでに需要は減少し、市場に供給過剰をもたらし、価格をさらに押し下げました。
歴史家のアン・ゴールドガーもチューリップマニアについて書いており、トンプソンに同意し、その「バブル性」に疑問を投げかけている。 ゴールドガーは、チューリップマニアは経済的バブルや投機的バブルを構成していないかもしれないが、それでも他の理由でオランダ人にとってトラウマであったと主張する。 「金融危機はほとんど影響しませんでしたが、チューリップマニアのショックは相当なものでした。」 実際、彼女は「チューリップバブル」はまったくマニアではないと主張し続けています（ただし、少数の人々はいくつかの非常に珍しい電球に非常に高い価格を払っており、少数の人々も多くのお金を失いました） 。 代わりに、この物語は道徳的な教訓として公開談話に組み込まれています。貪欲は悪く、価格を追いかけることは危険です。 それは道徳と市場についてのf話になり、上昇するものは下降しなければならないことを思い出させるものとして呼び出されました。 さらに、教会はこの物語を貪欲と貪欲の罪に対する警告としてラッチしました-それは文化的なたとえだけでなく、宗教的な 謝罪に もなりました。
