金利上昇とインフレの恐怖が市場にボラティリティのスパイクを注入するため、9年の強気相場が縮小する中で、今こそ利益を得る時が来ているのではないかと考える投資家もいます。 今週初めにロンドンを拠点とするモルガン・スタンレーの戦略家チームを含む一部のアナリストは、最悪の事態はまだ来ないと警告しているが、別の銀行は、今のところ、株式への金利上昇の影響について心配するのをやめるようクライアントに促している。 実際、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー（JPM）によると、利率の上昇は、少なくとも短期的には、株価を下支えする経済成長とインフレ率を反映しているため、株価の評価にはプラスです。
「長期金利の上昇は最終的に利益と倍数のマイナスになりますが、現在の水準が株式のリスクを取り除いて売却する理由とは考えていません」とJPモルガンの戦略家Dubravko Lakos-Bujasはクライアントへのメモで書いた。 投資会社の米国株式戦略の責任者は、S&P 500の目標である3, 000を繰り返し、指数がさらに11％上昇すると予想しました。 木曜日の2, 704で0.1％をクローズしたS&P 500は、今年の初めの修正で利益が消去されたにもかかわらず、直近12か月間で14.4％の増加を示しています。
水曜日に、10年物米国債のベンチマーク利回りと短期の2年物利回りは、投資家がインフレと連邦準備制度による金融政策の引き締めを懸念しているため、数年ぶりの高値付近で取引されました。 多くの投資家は、先月米国消費者物価指数（CPI）が0.5上昇したという労働省の最近のレポートなどのデータを使用して、好調な業績を覆しています。 Lakos-Bujasと彼のチームは、インフレの上昇に関する反応と最近の見出しを過度に劇的であると考えており、「インフレの正常化と世界的なデフレリスクの減少は、サイクルのこの段階で株式にとってポジティブである」と考えていることを示しています。
堅実な収益と成長
アナリストは、ストリートの多くの人々が修正をインフレと金利に対する懸念に起因していると指摘しているが、それは技術的な要因にも動かされているようだと指摘した。
2016年の1.5％に対して2017年に2.3％の成長を続ける米国経済が引き続き前進しているため、株式の本当の問題を提示するには金利の上昇に時間がかかるはずです。 S&P 500の第4四半期の収益は前年比15％の増加を反映しているため、企業収益も堅調です。
「今年は、財政政策の拡大、世界的な中央銀行の支援、魅力的なレバレッジと機会の広がりを考慮すると、株式の格下げは考えられない」とラコス・ブハスは書いている。
