配当無関連理論とは
配当無関連性理論は、投資家が会社の配当方針に関心を持つ必要がないという理論です。投資家は、現金が必要な場合、株式ポートフォリオの一部を売却するオプションがあるためです。
配当無関連理論を理解する
配当無関連性理論は、企業の宣言と配当の支払いが株価にほとんどまたはまったく影響を与えないことを示しています。 この理論が当てはまる場合、配当は企業の株価に価値を追加しないことを意味します。
しかし、多くの優良株のように配当を支払う株は、本の閉鎖日が近づくと配当の額だけ価格が上昇することが多いことが研究で示されています。 この日付の数日後まで配当は実際には支払われないかもしれませんが、そのような多数の支払いを処理するロジスティクスを考えると、株式の価格は通常、配当の額を再び下げます。 この日付以降の買い手は、もはや配当を受ける資格がありません。 これらの実用的な例は、配当無関連理論と矛盾する可能性があります。
アナリストは、株式の本質的な価値を決定するために評価演習を実施します。 これらには、配当の支払い、財務実績、経営品質、経済的要因、業界における会社の地位の理解などの定性的測定などの要素が組み込まれていることがよくあります。
配当無関連理論とポートフォリオ戦略
配当無関連理論にもかかわらず、多くの投資家はポートフォリオを管理する際に配当に焦点を当てています。 たとえば、現在の所得戦略では、平均以上の分配を支払う投資（つまり、配当と利息の支払い）を特定しようとします。 全体的には比較的リスクを回避しますが、リスクの勾配全体にわたるさまざまな配分決定に現在の収入戦略を含めることができます。
通常、収入に焦点を当てた戦略は、一貫して（つまり、債務不履行のリスクや配当支払い期限を逃すことなく）安定した、確立された事業体を必要とする投資家に適しています。 これらの投資家は年長であるか、リスクを引き受ける意思があります。 配当金は、資本の保存など、他のさまざまなポートフォリオ戦略にも当てはまる場合があります。
優良企業は通常、安定した配当を支払います。 これらは、コカ・コーラ、ディズニー、ペプシコ、ウォルマート、IBM、マクドナルドなど、長年営業している多国籍企業です。 これらの企業は、それぞれの業界の主要なリーダーです。 評判の良いブランドを構築し、経済の複数の不況に耐えてきました。
