裁量命令とは何ですか？
裁量注文とは、実行の自由度がある程度ある条件付き注文です。 より広く言えば、裁量的注文とは、ブローカーまたは他の金融市場の専門家が、顧客からの明示的な承認なしに注文を発注および実行できる注文です。 裁量注文は、投資家が特定の条件付き制約を設定できるようにする一方で、注文執行の機会を改善するのに役立ちます。
裁量注文の仕組み
裁量注文により、標準タイプの条件付き注文の仕様を広げて、注文の実行可能性を高めることができます。
標準タイプの条件付き注文には、追加の裁量コンポーネントを含めることができます。 通常、裁量コンポーネントは注文を制限し、損失注文を停止するために追加されます。 裁量コンポーネントは、投資家が注文に裁量額を含めることを可能にする基本的な注文条項です。 したがって、ブローカーに裁量で指値注文が与えられている場合、ブローカーは注文を受けたときの市場活動と流動性に応じて指値を変更することを選択できます。
任意の注文は、電子取引システムまたはブローカーを介して行うことができます。 いずれの場合でも、投資家は、ブローカーディーラーに任意の金額で条件付き注文を指定します。 通常、裁量額はセントで表示され、注文に標準条件を超えて執行される追加の寛容度を与えます。 これらの注文は、注文を監視するブローカーディーラーによる特別注文と見なされます。 ブローカーディーラーは、顧客にとって最適な価格に基づいて注文を送信しようとします。
裁量的注文は、ブローカーディーラーの手当の対象となります。 提供される場合、通常はすべてのタイプの注文に追加できます。 場合によっては、投資家は任意の金額を1日の注文に追加する場合があります。 また、投資家によってキャンセルされない限り、無期限に開いたままになるキャンセルされた注文まで、裁量額を商品に追加することができます。
重要なポイント
- 裁量注文とは、ブローカーがクライアントに代わって注文を処理する自由度があり、各ニュアンスを明示的に認めない注文のことです。また、裁量的投資管理の重要な要素であり、ブローカーまたはアドバイザーは、すべてのアクションで入力を取得せずに、クライアントに代わって取引します。
裁量注文の例
多くの投資家は、標準的な買いと売りの指値注文に任意の金額を追加することを選択します。 指値注文は条件付き注文の最も基本的なタイプであり、投資家は証券の売買を試みる特定の価格を選択できます。 買い指値注文価格は市場価格を下回り、売り指値注文は市場価格を上回ります。
自由裁量の指値注文では、投資家は執行のために市場価格より低い価格を指定します。 また、この投資家は、取引システムを通じて、またはブローカーと直接、裁量額を指定します。 投資家が22ドルの価格で10セントの裁量額で20ドルの買い指値注文を出した場合、20ドルで証券を購入しようとしますが、20ドルから20.10ドルの買い注文価格を許可します。 価格が20.10ドルに下がった場合、この注文は投資家のために送信および実行されます。
裁量的な売り指値注文では、投資家は執行のために上記の市場価格を指定します。 この投資家は、注文で任意の金額も指定します。 投資家が22ドルで10セントの裁量額で株式取引を行う場合、24ドルで売り注文を出すと、注文は23.90ドル以上の販売価格で提出され実行されます。
裁量投資管理
自由裁量の投資管理は、ポートフォリオ管理者またはクライアントの口座の投資顧問が売買の決定を行う投資管理の一種です。 「裁量的」という用語は、投資の決定がポートフォリオマネージャーの裁量で行われるという事実を指します。 これは、クライアントが投資運用会社の能力に対して最大限の信頼を持たなければならないことを意味します。 裁量投資管理は、投資業界での豊富な経験と高度な教育資格を有する個人のみが提供できます。 裁量的投資管理は通常、かなりのレベルの投資可能な資産を持っている富裕層のクライアントにのみ提供されます。
クライアントは、裁量的アカウントを保持します。これは、許可されたブローカーが各取引についてクライアントの同意なしに証券を売買できる投資アカウントです。 クライアントは、クライアントの同意の文書として、ブローカーとの裁量的開示に署名する必要があります。 任意アカウントは、管理アカウントと呼ばれることもあります。 多くの証券会社は、このサービスの対象となるクライアントの最低額（250, 000ドルなど）を必要とし、通常、手数料で年間運用資産（AUM）の1〜2％を支払います。
