過去数十年で投資はより複雑になり、多数のデリバティブ商品が作成され、お金を管理する新しい方法が提供されました。 リスクをヘッジし、リターンを改善するためのデリバティブの使用は、特に契約業界の特定の場所で商品または家畜を購入することに同意するカウンターパーティに商品または家畜を販売することに同意する農業業界で、世代を中心に行われています特定の日付の価格。 この契約アプローチは、最初に導入されたとき、単純なハンドシェイクに代わって革命的でした。
最も単純なデリバティブ投資では、個人が証券のオプションを売買できます。 投資家は原資産を所有していませんが、取引相手または取引所との合意を通じて価格変動の方向に賭けをします。 オプション、スワップ、先物、先物契約など、多くの種類のデリバティブ商品があります。 デリバティブにはさまざまなレベルのリスクを負いながら多くの用途がありますが、一般的に金融市場に参加する健全な方法と考えられています。
規約のクイックレビュー
誘導体は、独特の言語を持っているため、一般の人々が理解するのは難しいです。 たとえば、多くの金融商品には、取引の反対側にいる取引相手がいます。 各デリバティブには、価格設定、リスク、および基本的な期間構造を決定する原資産があります。 原資産の知覚リスクは、デリバティブの知覚リスクに影響します。
デリバティブの価格設定は、行使価格である行使価格を特徴とする場合があります。 また、債券デリバティブにはコール価格があります。これは、発行者が証券を変換できる価格を意味します。 多くのデリバティブにより、投資家は長い姿勢で強気な姿勢、短いポジションで弱気なスタンス、またはロングとショートの特徴を含むヘッジポジションで中立的なスタンスを強いられます。
デリバティブがポートフォリオに適合する方法
通常、投資家はデリバティブを3つの理由で使用します。ポジションをヘッジする、レバレッジを増やす、または資産の動きを推測することです。 通常、ポジションのヘッジは、資産のリスクを保護するため、または資産のリスクを保証するために行われます。 たとえば、株価の下落からポートフォリオを保護したい場合、株式の所有者はプットオプションを購入します。 この株主は、株価が上昇すればお金を稼ぎますが、プットオプションが完済するために株価が下落すれば、利益を得るか、損失を減らします。
デリバティブはレバレッジを大幅に高めることができます。 オプションを活用することは、不安定な市場で特にうまく機能します。 オプションがこの動きを拡大するため、原資産の価格が大幅にかつ好ましい方向に動く場合。 多くの投資家は、シカゴボードオプション取引所ボラティリティインデックス（VIX）を見て、潜在的なレバレッジを測定しています。これは、S&P 500インデックスオプションのボラティリティも予測するためです。 明らかな理由のため。 ボラティリティが高いと、プットとコールの両方の価値とコストが増加する可能性があります。
投資家はまた、投機を通じて資産の将来の価格に賭けるためにデリバティブを使用します。 大規模な投機的プレイは、投資家が原資産の数分の1のコストでポジションを活用できるため、安価に実行できます。
デリバティブ101
トレーディングデリバティブ
デリバティブは、店頭（OTC）または取引所の2つの方法で売買できます。 OTCデリバティブは、規制のない場所でスワップ契約などの当事者間で非公開で行われる契約であり、取引所で取引されるデリバティブは標準化された契約です。 カウンターで取引する場合、契約は規制されていないため、カウンターパーティリスクがありますが、仲介業者として機能するクリアリングハウスのため、為替デリバティブはこのリスクの影響を受けません。
デリバティブの種類
契約には3つの基本的なタイプがあります。オプション、スワップ、先物/先物契約-各タイプの多くのバリエーションがあります。 オプションは、資産を売買する権利ではあるが義務ではない契約です。 投資家は通常、原資産のポジションを取りたくないが、価格変動が大きい場合にはエクスポージャーを増やしたい場合にオプション契約を使用します。
オプション戦略は多数ありますが、最も一般的なものは次のとおりです。
- ロングコール -セキュリティの価格が上昇し、セキュリティを所有（コール）する権利（ロング）を購入すると信じています。 ロングコールホルダーとして、証券の価格がコールに対して支払われたプレミアムよりも行使価格を上回る場合、ペイオフはプラスになります。 ロングプット -あなたは証券の価格が下がり、証券を売る（置く）権利を購入することを信じます。 長期プット保有者として、証券の価格がプットに支払われたプレミアムよりも行使価格を下回る場合、ペイオフはプラスになります。 ショートコール -セキュリティの価格が低下し、コールを販売（書き込み）すると思われます。 コールを販売する場合、コントロールをショートとして放棄するため、取引相手（ロングコール）がオプションを行使するかどうかを制御できます。 コールの作成者として、証券の価格が下がった場合、ペイオフはコールの買い手が受け取ったプレミアムに等しくなりますが、セキュリティが行使価格とプレミアムを上回った場合、お金を失います。 ショートプット -あなたは証券の価格が上昇し、 プットを売る（書く）と信じています。 プットの作成者として、証券の価格が上昇した場合、ペイオフはプットの買い手が受け取ったプレミアムに等しくなりますが、証券の価格が行使価格からプレミアムを差し引いた値を下回ると、お金を失います。
スワップは、カウンターパーティが異なる投資に関連するキャッシュフローまたはその他の変数を交換するデリバティブです。 変動金利下で資金を借りるなど、一方の当事者は比較的有利であり、他方の当事者は固定金利でより自由に借りることができるため、多くの場合スワップが発生します。 スワップの最も単純なバリエーションは「プレーンバニラ」と呼ばれますが、次のような多くのタイプがあります。
- 金利スワップ -締約国は固定金利ローンを変動金利ローンと交換します。 ある当事者が固定金利のローンを持っているが変動金利の負債を抱えている場合、彼または彼女は他の当事者とスワップを締結し、負債に一致するように固定金利を変動金利に交換することができます。 金利スワップはオプション戦略を通じて入力することもできますが、スワップションは所有者に権利を付与しますが、スワップを締結する義務は付与しません。 通貨スワップ -ある当事者は、ある通貨のローンの支払いと元金を別の通貨の支払いと元本に交換します。 商品スワップ -当事者と取引相手がキャッシュフローを交換することに同意する契約。これは原商品の価格に依存します。
将来および将来の契約の当事者は、指定された価格で将来資産を売買することに同意します。 これらの契約は通常、スポットまたは最新の価格を使用して書かれています。 購入者の損益は、配達時のスポット価格と先物価格または将来の価格との差によって計算されます。 これらの契約は通常、リスクをヘッジしたり推測したりするために使用されます。 先物は取引所で取引される標準化された契約であり、先物取引は非標準であり、店頭で取引されます。
ボトムライン
ポートフォリオのリスクを保護または引き受けようとする投資家は、レバレッジをヘッジ、推測、または増加させようとする長期、短期、または中立のデリバティブ戦略を採用できます。 デリバティブの使用は、投資家がリスクを十分に認識しており、より広範なポートフォリオ戦略内の投資の影響を理解している場合にのみ意味があります。 （関連資料については、「リスク管理にデリバティブを使用する方法」を参照してください）
