配送リスクの定義
デリバリリスクとは、契約の基礎となる資産または現金価値のデリバリを怠ることにより、取引相手が契約の側面を履行できない可能性を指します。 この状況を説明する他の用語は、決済リスク、デフォルトリスク、および取引相手リスクです。 これは、金融契約を締結する前に両当事者が考慮する必要があるリスクです。 すべての金融取引にはさまざまな程度の配送リスクが存在します。
一方の取引相手が他方の取引相手よりもリスクが高いと考えられる場合、その契約にプレミアムが添付される場合があります。 外国為替市場では、配達リスクはハーシュタットリスクとも呼ばれ、債務を履行できなかったドイツの小さな銀行にちなんで名付けられました。
配送リスクの分析
配送リスクは比較的まれですが、2008年9月のリーマンブラザーズの崩壊中や崩壊後など、世界的な金融危機の時代に増加します。 現在、ほとんどの資産運用会社は担保を使用して、取引相手のリスクに関連するマイナスの損失を最小限に抑えています。 機関が担保を保有している場合、取引相手が満腹になったときに受ける損害は、保有している担保と取引を置き換える市場価格との間のギャップに限定されます。 ほとんどのファンドマネジャーは、現金、ソブリン債の担保を要求しており、大きなリスクを認識した場合、デリバティブ価値を上回る大幅なマージンを要求しています。
このリスクを軽減する他の手段には、債券および通貨市場での店頭取引を扱う際の、クリアリングハウスによる決済およびマーク・トゥ・マーケットの手段が含まれます。 小売および商業金融取引では、貸し手が顧客に自動車ローン、住宅ローン、事業ローンを行うための相手方の信用リスクを判断するために、信用報告書がよく使用されます。 借り手の信用が低い場合、債権者はデフォルトのリスク、特に無担保債務のリスクのために、より高い金利プレミアムを請求します。
「配送リスク」の測定
金融機関は多くの指標を調べて、取引相手が支払いの不履行のリスクが高いかどうかを判断します。 彼らは会社の財務諸表を調べ、返済の可能性を判断するために異なる比率を採用しています。 フリーキャッシュフローは、会社が義務を果たすために現金を生成するのに問題があるかどうかの基礎を確立するためによく使用されます。
キャッシュフローがマイナスまたは縮小している企業は、配送リスクが高いことを示している可能性があります。 信用市場では、リスク管理者は信用エクスポージャー、予想エクスポージャーおよび将来の潜在的エクスポージャーを考慮して、クレジットデリバティブの類似の信用エクスポージャーを推定します。
