ベンチマーク債とは？
ベンチマーク債は、他の債券のパフォーマンスを測定できる基準を提供する債券です。 国債はほとんどの場合、ベンチマーク債として使用されます。
ベンチマーク債は、ベンチマーク問題または先駆的問題とも呼ばれます。
ベンチマーク債の仕組み
S&P 500やDow Jones Industrial Average（DJIA）などのベンチマークエクイティは、市場で取引されている会社の株式のパフォーマンスを追跡するために使用されます。 株式投資家は、会社の株式とベンチマークの類似の株式との比較を実行して、会社の株式のパフォーマンスのレベルを把握できます。 ベンチマーク債の概念はベンチマークエクイティに似ていますが、ベンチマーク債はわずかに異なる方法で機能します。
基本的に、ベンチマーク債は、他の債券の価格が反応する証券です。 債券投資家とファンドマネジャーは、ベンチマーク債を、債券のパフォーマンスを測定する基準として使用し、ベンチマーク収益を超える需要に対する収益率を把握します。 比較が適切かつ有用であるためには、ベンチマークおよびベンチマークに対して測定される債券は、同等の流動性、発行サイズ、およびクーポンを持っている必要があります。 たとえば、10年物米国債は、市場の10年物債のベンチマークとして主に使用されます。 財務省証券は、米国政府の完全な信頼と信用によって保証されるリスクのない投資と見なされるため、これらの証券はリスクのないリターンを提供します。 国債よりもリスクが高いと思われる10年社債のリターンを測定したい投資家は、利回りを10年国債と比較します。 10年T債の利回りが2.85％の場合、投資家は社債発行者に2.85％を超えるリスクプレミアムを要求します。
より具体的には、ベンチマーク債は特定の満期内の最新の発行物です。 債券の特性は、ベンチマーク債として含めるか、ベンチマーク債券を別のものに置き換えるかを含むベンチマーク指数によって表される企業の運営に関する広範な規則に従って、委員会がベンチマークとして含める株式に関する決定を決定します。 特性には、満期日、信用格付け、発行サイズ、および流動性が含まれます。 指定された基準を満たす債券はベンチマークとして含まれます。 さらに、債券インデックスの構成要素を変更する可能性のあるリバランス日に、インデックス基準を満たさなくなった債券は削除され、基準を満たす新しい債券が追加されます。
たとえば、財務省は、5年債のベンチマーク債として頻繁に使用される5年債を発行および再発行します。 月と年が経つにつれて、5年債の満期日は、満期日に達するまで、4.5、4、3.8、3.7、3年などに減少します。 ただし、通常の金利環境では、債券が満期に近づくと債券利回りが低下します。 実際には、長期債は短期債よりも利回りが高くなります。 したがって、成熟度に近づくベンチマークは、連続して低い利回りで評価されます。 利回りを回復させるために、政府は別の5年債を発行します。 この最新号は、5年債のベンチマーク債としての古い問題を置き換えます。
