防衛的ストックとは？
ディフェンス株は、株式市場全体の状態に関係なく、一定の配当と安定した収益を提供する株です。 製品に対する絶え間ない需要のために、防御株は、ビジネスサイクルのさまざまな段階で安定している傾向があります。 防衛ストックは、武器、弾薬、戦闘機などを製造する企業のストックを指す「防衛ストック」と混同しないでください。
防御ストックの説明
防衛的株は、景気後退時の広範な市場よりもパフォーマンスが良い傾向があります。 ただし、拡張フェーズでは、市場よりもパフォーマンスが低下する傾向があります。 これは、市場におけるベータまたは相対リスクとパフォーマンスが低いことに起因しています。 防衛的ストックのベータは通常1未満です。この現象を説明するために、ベータが0.5のストックを考えます。 市場が15％低下すると予想され、既存のリスクフリー率が3％の場合、防御株は9％しか低下しません。 一方、市場が15％増加し、リスクフリー率が3％になると予想される場合、防御株は6％しか増加しません。
市場の低迷が予想される場合、投資家は低ベータの防衛株に投資する傾向があります。 ただし、市場の繁栄が期待される場合、積極的な投資家は、リターンを最大化するために、ベータが高い株式を選択することがよくあります。
防御的な株の例
防衛的株は、景気循環とはあまり相関していないため、「非周期的株」とも呼ばれます。 以下は、数種類の防御株です。
公益事業
人々はビジネスサイクルのすべての段階でそれらを必要とするので、水、ガス、および電気のユーティリティは防御的な株の例です。 また、公益事業会社は、金利が低くなる傾向があり、資金を借りる彼らの競争がはるかに少ないため、より遅い経済環境の恩恵を受けると考えられています。
生活必需品
経済状況に関係なく、人々が不必要に買い取る傾向のある商品である消費者向けステープルを生産または流通する企業は、一般的に防衛的であると考えられています。 食品、飲料、衛生製品、タバコ、および特定の家庭用品が含まれます。 これらの企業は、強い経済と弱い経済の間に安定したキャッシュフローと予測可能な収益を生み出します。 このように、彼らの株は、弱い経済の間に裁量製品を販売する非防衛的または消費者の循環的な株を上回る傾向がありますが、強い経済ではそれらを下回ります。
ヘルスケア株
介護を必要とする病人は常に存在するため、大手製薬会社と医療機器メーカーの株式は歴史的に守備在庫と見なされてきました。 しかし、新しいブランドおよびジェネリック医薬品との競争の激化、および薬価規制を取り巻く不確実性は、かつてほど防御的ではなかったことを意味します。
アパートREIT
人々は常にシェルターを必要とするため、アパートの不動産投資信託（REIT）も防御的と見なされます。 さらに、REITは、課税所得の最低90％を毎年株主配当の形で支払う必要があります。 守備的なプレーを探しているときは、超ハイエンドのアパートに焦点を当てたREITを避けてください。また、オフィスビルREITまたは工業団地REITは、ビジネスの停滞時にリースのデフォルトが増加する可能性があります。
ポートフォリオにおける防御的株の役割
景気の低迷または高ボラティリティの期間中にポートフォリオを保護しようとする投資家は、防御株へのエクスポージャーを増やす可能性があります。 プロクター・アンド・ギャンブル、ジョンソン・エンド・ジョンソン、フィリップ・モリス・インターナショナル、コカ・コーラなどの定評のある企業は、防御株と見なされます。 強いキャッシュフローに加えて、これらの企業は、弱体化する経済状況を乗り切る能力を備えた強力な事業を展開しています。 また、配当を支払います。これは、市場の下落時に株価を緩和する効果があります。
「時間が厳しい場合や物事が不安定になっている場合、なぜ誰かが株式を所有したいのでしょうか。本質的にリスクフリーの収益率を有する財務省証券の安全のためだけに行かないのですか？」 答えは、単純に恐怖と欲がしばしば市場を動かすことができるということです。 防衛的ストックは、低金利環境で実現できるよりも高い配当利回りを提供することにより、貪欲に対応します。 彼らはまた、通常の株ほどリスクが高くないため、恐怖を軽減します。また、通常、ビジネスモデルを脱線させるには大きな災害が必要です。 また、ほとんどの投資マネジャーは株を所有する以外に選択肢がないことを知っておく必要があります。また、時間が通常よりも難しくなると考えている場合は、防御株に移行します。
