10進数化とは
10進数化とは、分数ではなく10進数形式を使用して証券価格を提示するシステムです。 たとえば、これは10進数の取引価格です：$ 34.25。 分数を使用すると、同じ引用符が$ 34 1/4として表示されます。 米国証券取引委員会（SEC）は、2001年4月9日までに米国内のすべての株式市場を10進数に変換するよう命令しました。それ以降のすべての価格相場は10進数の取引形式で表示されています。 2001年以前は、米国の市場は価格相場の端数を利用していました。 標準的な国際慣行に準拠し、投資家が価格相場の変化を容易に解釈して対応できるように、10進数化に切り替えました。
10進数化の詳細
10進数化は、対応するより小さな価格の増分と変動のため、より狭いスプレッドをもたらしました。 たとえば、10進数化の前は、1ドルの16分の1（1/16）が、価格見積りで表すことができる最小の価格変動でした（これは約6セント、つまり0.0625ドルです）。 10進数化により、最小価格の動きは1セント（0.01ドル）になり、より多くの価格レベルが提供され、取引商品のビッドレベルとアスクレベルの間のより狭いスプレッドが可能になります。
米国ベースの証券の小数化の歴史
2000年1月28日、証券取引委員会（「委員会」）は、米国証券取引所LLC（「AMEX」）、ボストン証券取引所（「BSE」）、シカゴボードオプション取引所（ 「CBOE」）、シカゴ証券取引所（「CHX」）、シンシナティ証券取引所（「CSE」）、全米証券業者協会（「NASD」）、ニューヨーク証券取引所Exchange（ "NYSE"）、Pacific Exchange、Inc.（ "PCX"）、およびPhiladelphia Stock Exchange、Inc.（ "PHLX"）は、SEC 2000年7月3日までに開始される株式およびオプション市場。
この変更は、SECが取引所に小数での価格設定を開始するよう促した1997年半ばに始まりました。 証券業協会と株式およびオプション市場は、1998年7月に10進数化の実行計画を作成し、円滑な移行を調整するために10進数化運営委員会を設立しました。
取引所は、投資の一般、発行者、取引所、清算機関および預託機関、および会員企業に対するリスクを低減する10進法の価格設定への変換のために、4つのフェーズで構成される段階的な実装を推奨しました。 段階的導入は、変換プロセスの間、市場が引き続き効率的、秩序的かつ公正な方法で運営されることを保証する最も効果的な方法であると考えられていました。 この実装期間（「フェーズイン期間」）は2000年8月28日に始まり、2001年4月9日までにすべての株式とオプションの10進価格設定の完全な実装で終了しました。
