クレジットサポートアネックス（CSA）とは何ですか？
Credit Support Annex（CSA）は、デリバティブ取引の当事者による担保の提供条件を定義する文書です。 これは、国際スワップおよびデリバティブ協会（ISDA）によって開発された標準契約またはマスター契約の4つの部分の1つです。
ISDAマスター契約は、確立された取引所ではなく、民間交渉または店頭（OTC）契約でデリバティブ証券を取引する2者間で必要です。 デリバティブ取引の大部分は、民間契約を通じて行われます。
重要なポイント
- CSAは、非公開交渉のデリバティブ取引に必要な契約の一部であり、本書では、取引の両当事者が提示した担保の条件を定義しています。
CSAの仕組み
CSAの主な目的は、デリバティブ取引で両当事者が提供する担保を定義および記録して、損失を補償できるようにすることです。
デリバティブ取引には高いリスクが伴います。 デリバティブ契約は、特定の日に特定の数の株式、債券、インデックス、またはその他の資産の株式を売買する契約です。 前払いされる金額は、原資産の価値の一部です。 一方、契約の価値は原資産の価格によって変動します。
実際、OTCデリバティブは、取引所を通じて取引されるデリバティブよりもリスクが高くなります。 市場は、為替市場よりも規制も標準化もされていません。
OTCデリバティブは投機として取引されることがよくあります。 また、リスクに対するヘッジとして取引されています。 そのため、多くの大企業は、通貨価格の変動や原材料コストの突然の変化によって引き起こされる損失から事業を保護するために、デリバティブ取引を行っています。
双方の損失のリスクが高いため、デリバティブトレーダーは通常、取引のクレジットサポートとして担保を提供します。
担保が必要な理由
双方の損失のリスクが高いため、デリバティブトレーダーは通常、取引のクレジットサポートとして担保を提供します。 つまり、各当事者は、損失に対応できる保証として担保を確保します。
定義によれば、担保は、現金または現金に簡単に変換できる価値のある資産です。 デリバティブでは、担保の最も一般的な形態は現金または有価証券です。
デリバティブ取引では、予防措置として担保が毎日監視されます。 CSA文書は、担保の量と保管場所を定義します。
ISDAマスター契約
CSAは文書全体の必須部分ではありませんが、デリバティブの取引にはマスター契約が必要です。 1992年以来、マスター契約はデリバティブ取引の条件を定義し、それらを拘束力のある強制力のあるものにするために使用されてきました。 出版社であるISDAは、先物、オプション、デリバティブ市場の参加者向けの国際的な業界団体です。
