資本コストはいくらですか？
資本コストは、投資がキャピタルリターンの要件を満たしているかどうかを判断するために企業が必要とするリターンです。 企業は多くの場合、必要な収益率の資本予算のしきい値として使用します。 企業の資本コストは、資産を所有し所有のリスクを負うことと引き換えに市場が要求する補償を表します。 資本コストの従来の公式は、配当資本化モデルと資本資産価格設定モデル（CAPM）です。
資本コスト
資本コスト計算式
配当資本モデルを使用すると、資本コストは次のとおりです。
。。。 資本コスト= CMVDPS + GRDwhere：DPS = 1株当たり配当金、来年のCMV =株式の現在の市場価値GRD =配当の成長率
資本コストを理解する
資本コストは、関係する当事者に応じて2つの異なる概念を指します。 あなたが投資家である場合、資本コストは、資本投資に必要な収益率です。 あなたが会社の場合、資本コストにより、特定のプロジェクトまたは投資に必要な収益率が決まります。
企業が資本を調達する方法は2つあります。負債と資本です。 負債は安くなりますが、会社はそれを返済しなければなりません。 株式は返済する必要はありませんが、一般的に利子の支払いの税制上の利点により、負債資本よりも費用がかかります。 エクイティのコストは負債よりも高いため、一般的に高い収益率を提供します。
重要なポイント
- 資本コストは、企業が投資またはプロジェクトに必要とする収益、または個人が株式投資に必要とする収益です。 資本コストの計算に使用される式は、配当資本化モデルまたは資本資産価格設定モデルのいずれかです。 配当資本モデルの落ち込みは、計算が簡単で簡単ですが、会社が配当を支払う必要があるということです。 通常、加重平均資本コストを使用して計算される資本コストには、資本コストと負債コストの両方が含まれます。
特別な考慮事項
配当資本モデルを使用して資本コストを計算できますが、会社が配当を支払う必要があります。 計算は将来の配当に基づいています。 方程式の背後にある理論は、配当を支払う会社の義務は、株主に支払うコストであり、したがって、資本コストです。 これは、コストの解釈における限定モデルです。
ただし、資本資産価格設定モデルは、会社が配当を支払わなくても、どの株式にも使用できます。 ただし、CAPMの背後にある理論はより複雑です。 理論は、株式のコストは、株式のボラティリティと一般市場と比較したリスクのレベルに基づいていることを示唆しています。
CAPM式は次のとおりです。
資本コスト=無リスク収益率+ベータ*（市場収益率-無リスク収益率）
この式で、リスクフリー率は、財務省などのリスクフリー投資に対して支払われる収益率です。 ベータは、会社の株価の回帰として計算されるリスクの尺度です。 ボラティリティが高いほど、一般市場と比較してベータおよび相対リスクが高くなります。 市場収益率は平均市場率であり、これは一般に過去80年間で約10％と想定されていました。 一般に、ベータが高い会社、つまりリスクの高い会社は、資本コストが高くなります。
エクイティのコストは、誰がそれを使用しているかによって、2つの異なることを意味します。 投資家はそれを株式投資のベンチマークとして使用し、企業はプロジェクトまたは関連投資に使用します。
資本コスト対資本コスト
資本コストは、資本コストと負債コストの両方を考慮した、資本調達の総コストです。 安定した、業績の良い会社であれば、一般的に資本コストが低くなります。 資本コストを計算するには、資本コストと負債コストを重み付けしてから加算する必要があります。 資本コストは通常、加重平均資本コストを使用して計算されます。
