消費資本資産価格モデル-CCAPMとは何ですか？
消費資本資産価格設定モデル（CCAPM）は、資本資産価格設定モデル（CAPM）を拡張したものであり、市場ベータではなく消費ベータを使用して、リスクフリーレートに対する期待収益率を説明します。 CCAPM式とCAPM式の両方のベータコンポーネントは、多様化できないリスクを表しています。 消費ベータは、特定の株式またはポートフォリオのボラティリティに基づいています。
CCAPMは、資産のリターンプレミアムが消費ベータに比例すると予測しています。 このモデルは、デューク大学のフクア・スクール・オブ・ビジネスの金融教授であるダグラス・ブリーデンと、1995年にノーベル経済学賞を受賞したシカゴ大学の経済学教授であるロバート・ルーカスの功績によるものです。
消費資本資産価格モデルの式は
。。。 R = Rf +βc（Rm -Rf）ここで、R =セキュリティの期待収益率Rf =リスクフリー率βc=消費量betaRm =市場での収益
CCAPMから何がわかりますか？
CCAPMは、富と消費の関係および投資家のリスク回避の基本的な理解を提供します。 CCAPMは資産評価モデルとして機能し、投資家が特定の株式を購入するために必要な予想プレミアムと、消費主導型の株価のボラティリティから生じるリスクがその収益にどのように影響するかを示します。
消費ベータに関連するリスクの量は、消費の増加に伴うリスクプレミアム（資産収益率-リスクフリーレート）の動きによって測定されます。 CCAPMは、消費の伸びに対する株式市場のリターンの変化を推定するのに役立ちます。 消費ベータが高いということは、リスクのある資産の期待収益率が高いことを意味します。 たとえば、2.0の消費ベータ版は、市場が1％増加した場合、資産収益要件が2％増加することを意味します。
CCAPMは、株式市場の富を超える多くの形態の富を組み込み、多くの期間にわたる金融資産収益の変動を理解するためのフレームワークを提供します。 これにより、CAPMが拡張され、1期間の資産収益のみが考慮されます。
重要なポイント
- CCAPMは、資産のリターンプレミアムが消費ベータに比例すると予測します。消費ベータは、資産のリターンと消費成長の回帰の係数です。CAPMの市場ベータは、市場ポートフォリオに対する資産のリターンの回帰の係数です。戻り値。
CCAPMとCAPMの違い
CAPMの公式は、将来の資産価格を予測するために市場ポートフォリオのリターンに依存していますが、CCAPMは総消費に依存しています。 CAPMでは、市場のリターンは通常S&P 500のリターンで表されます。リスクのある資産は投資家の資産に不確実性をもたらします。これは、市場のベータ1.0を使用して、CAPMで決定されます。 CAPMは、投資家が市場のリターンを重視し、ポートフォリオのリターンがそのリターンベンチマークとどのように異なるかを想定しています。
一方、CCAPM公式では、リスクのある資産は 消費に 不確実性をもたらします。リスクのある資産への投資により富のレベルが不確実であるため、人がどれだけ費やすかは不確実になります。 CCAPMは、投資家が、ポートフォリオのリターンが市場全体とは異なるベンチマークからどのように異なるかについてより関心があると想定しています。
