選択市場とは
選択市場とは、特定の金融商品のビッドアスクスプレッドがゼロの市場です。 ロックされた市場としても知られている、これはまれで通常短命の状況です。
選択市場の分析
選択市場は、ロックされた市場とも呼ばれます。 この状況は、楽器が市場で販売できる価格と同じ価格で購入できることを意味します。 通常、買い手が証券に支払う最高価格と売り手が受け入れる最低価格には差があります。
ほとんどの金融商品はビッドとアスクの間のスプレッドで取引されるため、選択市場は金融市場ではまれです。 通常、選択市場は、極端な流動性と限られた数の仲介者がいるときに発生します。
選択市場は、例えば、一方が仲介のみを支払う店頭仲介市場、またはオープン前にNASDAQ証券が取引されるときに発生する可能性があります。
選択市場に最もよく似ている市場は外国為替、または通貨取引であり、一部の通貨ペアはわずか数パーセントのスプレッドで取引されます。 たとえば、USDとEURのスプレッドは通常1ベーシスポイント、つまり0.01パーセントです。
SECの選択禁止市場またはロック市場
SECは、公正または秩序のある市場ルールに違反する選択またはロックされた市場を検討します。これは、買い手と売り手が証券を取引する際に次に利用可能な最良の価格を受け取ることを要求します。 SEC規制では、国内取引所が市場のロックを示す見積もりを表示しないよう要求しています。
SECは2007年にレギュレーションナショナルマーケットシステムを通過しました。これは、投資家が流通市場でリスクを移転するためのより秩序で競争力のある手段を作成するためにロックされた市場を禁止しました。
政策批評家は、ロックされた市場を禁止することはイノベーションを抑制し、規制は意図した効果を達成しないと主張しています。 ロックされた市場の禁止は、投資家が株式を購入することをより難しく、より高価にします。 代わりに、証券情報処理業者は、特定の証券について誤ったビッドアスク情報を表示する可能性があります。 これにより、取引所は不正確な価格情報に依存しているため、注文を拒否する可能性があります。
高頻度のトレーダーは、ロックされた市場の制限を回避できる可能性があり、株式入札と価格変更とSIP更新の間の遅延時間を利用できるようになります。 これにより、同じ取引所で同じ株を同時に取引する他の投資家よりも有利な価格で株を取引することができます。
多くのアナリストは、すでに施行されている他の多くの規則や規制により、ロックされた市場の禁止を撤廃することは無意味だと主張します。 ロックされた市場の禁止を撤回すると多くの注文タイプが排除され、市場がより複雑にならなくなると主張する人もいれば、禁止の撤回がより多くの交差市場、または入札価格が提示価格よりも低い市場につながると主張する人もいます。
