資産収益率とは何ですか
資産に対するキャッシュリターン（キャッシュROA）比率は、ビジネスのパフォーマンスを他の業界メンバーのパフォーマンスと比較するために使用されます。 所得の認識や収入の測定の影響を受けることなく、会社の資産に対する実際のキャッシュフローを評価する効率比です。 この比率は、会社のアナリストまたは潜在的および現在の投資家が内部で使用できます。
資産収益率に対するキャッシュリターンについて
基本的なアナリストは、株価が過小評価または過大評価される可能性があると考えています。 つまり、ファンダメンタルアナリストは、詳細な分析がポートフォリオのリターンの向上に役立つと考えています。 この分析を行うために、基本的なアナリストは比率を含むさまざまなツールを使用します。 比率は、アナリストが資産収益率（ROA）やキャッシュROAなどのデータポイントを比較対照するのに役立ちます。 これらの2つの比率が異なる場合、キャッシュフローと純利益が一致していないことを示しています。これはアナリストの懸念事項です。
ROA vs.キャッシュROA
資産利益率は、純利益を平均総資産で割ることによって計算されます。 答えは、金融アナリストに会社が資産をどれだけうまく管理しているかを伝えます。 言い換えれば、ROAはアナリストに、1ドルの資産がどれだけ収益を生み出しているのかを伝えます。 比率が高いということは、会社が平均的な会社よりも1ドルの資産からより多くの純利益を獲得していることを意味し、これは効率の兆候です。 比率が低いということは、企業が資産1ドルあたりの純利益が少ないことを意味し、これは非効率性の兆候です。 問題は、純利益がキャッシュフローと必ずしも一致しないことです。 ソリューションとして、アナリストはキャッシュROAを使用します。これは、運用からのキャッシュフロー（CFO）を総資産で除算します。 営業活動によるキャッシュフローは、純利益とキャッシュフローの差を調整するために特別に設計されています。 このように、純利益よりもROAの計算で使用する方が正確な数値です。
たとえば、会社Aの純利益が1, 000万ドル、総資産が5, 000万ドルである場合、ROAは20％です。 A社は、すべての顧客に100％の融資を提供する新しい融資プログラムにより、高い売上成長を達成しています。 その結果、純利益は高くなりますが、純利益の増加は信用販売の増加の結果です。 これらのクレジット販売は売上と純利益を増加させましたが、会社は販売のための現金を受け取りませんでした。 営業活動からのキャッシュフローは、キャッシュフロー明細書に記載されている行項目で、会社が500万ドルのクレジット販売があることを示しています。 営業活動によるキャッシュフローにより、この500万ドルのクレジット売上が純利益から差し引かれます。 その結果、現金ROAは、500万ドルを5, 000万ドルで割って計算されます。これは10％です。 実際には、資産は、当初考えられていたよりも少ない「実質」現金収益を生み出しました。
