キャッシュポジションとは
現金ポジションは、特定の時点で会社、投資ファンド、または銀行が帳簿上に保有している現金の量を表します。 キャッシュポジションは、財務力と流動性の兆候です。 このポジションでは、現金自体に加えて、預金証書、短期政府債務、その他の現金同等物などの流動性の高い資産が考慮されることがよくあります。
トレーダーおよび投資家にとって、キャッシュポジションとは、投資ポートフォリオ資産のうち、現金または現金同等物に属する部分を指します。
キャッシュポジションはリスクフリーレートのみを獲得しますが、ダウンサイドリスクもありません。 現金は、投資を行うための流動性または損失に対するバッファーとして使用できます。
キャッシュポジションの基本
現金ポジションとは、具体的には組織の費用と負債に対する現金のレベルを指します。 内部の利害関係者は毎日同じくらい頻繁にキャッシュポジションを調べますが、外部の投資家やアナリストは四半期ごとのキャッシュフロー計算書で組織のキャッシュポジションを調べます。 安定したキャッシュポジションとは、企業またはその他の事業体が現在の負債を現金と流動資産の組み合わせで賄えるようにするものです。
しかし、企業が現在の負債を上回る大きなキャッシュポジションを持っている場合、それは財務力の強力なシグナルです。 これは、成長中の事業に資金を提供し、債務を完済するために現金が必要だからです。 ただし、資金があまりにも多くの収益を生み出していないため、キャッシュポジションが大きすぎると、無駄が生じることがよくあります。
商業銀行や投資銀行などの他の組織は、一般に、保有する資金の数に基づいた最低現金ポジションを保有する必要があります。 これにより、銀行が資金を要求する場合に銀行がその口座名義人に支払いを行うことができます。 投資ファンドのキャッシュポジションが大きい場合、市場への魅力的な投資がほとんど見られず、傍観するのが快適であることを示すサインです。
重要なポイント
- 現金ポジションは、トレーダーまたは投資家、企業、投資ファンド、または銀行が特定の時点で帳簿上に保有している現金の量を表します。ただし、手持ちの現金が多すぎると、現金の引きずりと呼ばれる機会費用が発生する可能性があります。
キャッシュポジションと流動性比率
通常、組織のキャッシュポジションは、流動性比率によって分析されます。 たとえば、現在の比率は、企業の現在の資産を現在の負債で割ったものとして導出されます。 これは、短期的な義務をカバーする組織の能力を測定します。 比率が1より大きい場合、会社は事業を継続するのに十分な現金を手に持っていることを意味します。
キャッシュポジションは、会社のフリーキャッシュフロー（FCF）を調べることでも見つけることができます。 このFCFは、会社の営業キャッシュフローを取得し、その短期および長期の資本支出を差し引くことで見つけることができます。
現金ポジションの例
外部アナリストは、しばしば会社のFCFを調べてそのパフォーマンスを測定します。 たとえば、2016年7月14日現在のChase Corp.の純利益は40％高いFCFであり、FCFの利回りは7.2％です。 これは、利用可能なFCFが年間34百万ドルであることを意味し、これはバンクオブアメリカとのクレジットライン債務をカバーするために使用される予定です。
ウォーレンバフェットのバークシャーハサウェイは、2019年5月現在の時価総額5, 370億ドルに対し、2019年第1四半期の時点で1, 142億ドルのキャッシュポジションを有していました。
キャッシュポジションのマイナス面
現金ポジションは流動性準備金と損失に対するバッファを提供しますが、現金自体は無リスクの収益率のみを獲得し、保有する現金が多すぎると機会費用になります。 「キャッシュドラッグ」は、ポートフォリオのパフォーマンスドラッグの一般的な原因です。 市場でこの部分に投資するのではなく、ポートフォリオの一部を現金で保有することを指します。
インフレの影響を考慮すると、通常、現金の実質リターンは非常に低いか、マイナスになるため、ほとんどのポートフォリオは、すべての現金を市場に投資することでより良いリターンを獲得します。 ただし、一部の投資家は、緊急資金として、または他のポートフォリオ投資の多様化として、口座手数料および手数料を支払うために現金を保有することを決定します。
