世界の大企業のいくつかと小規模企業の多くは、M&Aから得られる利益のおかげで成功を収めています。 「合併と買収」という語句は、企業を買収または結合して、コスト削減、拡張、改善された資本構造、およびその他の目標を達成するビジネス戦略を指します。 残念ながら、合併や買収の状況には、不十分な戦略的計画、不適切なデューデリジェンス、その他の問題のために成長できない企業結合も散らばっています。 M&Aの専門家は、これらの落とし穴を回避し、両社が正常に参加できるように支援することができます。 この成長産業でのキャリアがあなたにふさわしいかどうかを調べるために読んでください。
1, 720億ドル
1999年に英国のワイヤレス企業Vodafone AirTouchとドイツのワイヤレスキャリアMannesmannの間で発生した最大の合併買収の金額。
企業がM&Aに従事する理由
M&Aの専門家は、いくつかの種類の取引に精通している必要があります。 取引には買収が含まれる場合があります。買収とは、対象企業の100％の購入です。 合併とは、2つの企業を1つのエンティティに統合することです。
マイノリティまたは非コントロール投資は通常、対象企業の50％未満の購入を伴い、ジョイントベンチャーおよび/または戦略的提携は、2つの事業体が協力して共通のイニシアチブに取り組むための共同作業です。
企業は、さまざまな理由で合併や買収を行っています。
- 収益の相乗効果。 対象企業は、新規顧客へのアクセス、革新的な製品開発チーム、または地理的範囲の拡大を通じて、買収企業に収益を増やす機会を提供する場合があります。 多様化した製品およびサービスラインは、クロスセリングの機会にもつながります。 企業は、独自の技術または優れたR&D部門を取得するために別の企業をターゲットにすることもできます。 コストの相乗効果。 新たに統合されたエンティティを通じて冗長な役割を排除することにより、経営陣は運用または資本支出を削減したいと考えています。 2つのエンティティからの財務、会計、法律、調達、および人的資源を組み合わせて、コストを削減しながら、新たに結合されたエンティティが最高の才能を保持できるようにします。 イニシアチブの合理化に加えて、大企業はサプライヤーからより大きな割引を受けることができます。 資本リスクの削減。 企業はキャッシュフローの流れと見なすことができ、上級管理職はそのキャッシュフローのボラティリティを減らすために積極的に管理できます。 市場は、ボラティリティの減少を投資資本リスクの減少とみなし、それに応じて報酬を与えます。 2つ以上の企業を組み合わせて、その後のキャッシュフローストリームにより、ポートフォリオ企業全体のリスクを減らすことができます。 より高い評価の倍数。 大企業は多くの場合、中小企業よりも高い倍数で評価されます。 一般的に言って、大企業は、より多くのリソースと資本へのアクセスのために、リスクが少ないと考えられています。
重要なポイント
- 企業は、収益の増加、資本リスクの削減、コストの削減など、さまざまな理由で合併買収（M&A）を追求します。戦略と運用ガイドライン、および仲介者およびブローカーとしての役割を果たすコンサルタントを開発します。M&Aの専門家は、取引の調達、取引の分析と評価、合併後の統合の管理を担当することがよくあります。 MBAとして、およびCFAやCPAなどの財務および/または会計の指定。
キープレーヤー
企業内では、M&Aプロセスの主要なプレーヤーには企業のビジネス開発の専門家が含まれ、多くの場合、大企業を抱える戦略的事業会社内で社内の合併および買収のチャンピオンを務めています。 これらの事業開発担当者（BDO）は、買収を通じて企業を成長させる任務を負っています。
最高経営責任者、最高財務責任者、最高執行責任者など、上級管理チームの他のメンバーは、戦略的および運用上のガイダンスを提供する上で重要な役割を果たします。 弁護士、リスク管理の専門家、会計士などのさまざまな取引担当者が、成功する結論に向けて取引を導くためのサポートを提供します。
合併や買収に関与する企業のコンサルタントとして、専門家は投資銀行で働くことがあります。投資銀行は仲介者として働き、取引を仲介するのに役立ちます。 彼らは、買収候補者またはターゲット企業のバイサイドまたはセルサイドのアドバイザーとしての役割を果たし、取引の資金調達を支援することもできます。 プライベートエクイティ/バイアウト企業は、企業を買収し運営するために、機関や富裕層の個人から資金を調達します。 ほとんどの買収会社は小規模であり、組織のすべてのレベルは通常、取引プロセスの特定の側面に関与しています。
特別目的取得会社（SPAC）は、一般投資家から株式およびワラントの形で資金を調達する公開シェルです。 調達した資金は、対象企業の買収に使用されます。 最後に、さまざまなアドバイザーが取引に関与できます。法律および税務アドバイザー、評価または鑑定会社が特定の分野でコンサルティングサービスを提供します。
M&Aプロフェッショナルの役割
より多くの企業が合併や買収を通じて統合またはグローバルに拡大しようとするにつれて、M&Aの専門家にとっての機会は増え続けるはずです。 この分野への参入に関心がある人は頻繁に旅行することを期待すべきであり、多くの場合、ストレスの多い環境で長時間働いています。
M&Aの専門家は、取引の成立前と成立後の両方で、成果を上げるためのさまざまな責任を負っています。 この分野でのキャリアを調査する人は、ビジネス戦略、財務、対人スキルに高度に熟練している必要があります。 専門家は毎日多数の取引上の問題に直面する可能性が高く、考えられるすべての取引には独自の機能があるため、柔軟性が重要です。 提案された組み合わせを適切に評価し、新たに結合された株式が株主価値の提供に成功することを保証する必要があります。
M&Aの専門家が対処する必要がある質問には、次のものがあります。
- 企業間で提案された組み合わせが株主価値を生み出すにはどうすればよいのでしょうか？
M&A専門家の使命は、成功する結論に向けて取引を導くことです。 業務には以下が含まれます。
- トランザクションの調達。 これには、経営者が指示した定義済みの取得基準に基づいて、潜在的に関連するターゲット企業を適切に識別し、通信することが含まれます。 取引フィルタリング。 コミュニケーションの交換は、必然的に、ほとんどの企業が潜在的な買収に適さないと分類されるようになります。 価格設定の期待は無理かもしれませんし、ターゲットの方向が買収企業の方向と一致しないかもしれません。 文化の実質的な違いも契約を妨げる可能性があります。 取引のフィルタリングは、2つの異なる企業の完全な取引が関係するすべての関係者にとって災害につながる可能性があるため、重要です。 たとえば、AOLとTime Warnerの合併により、株主の価値は大幅に失われました。 適当な注意。 対象企業の経営陣から伝えられる財務情報と業務情報を評価および確認するプロセスには、会社の業務リスクと法的リスクの評価が含まれます。 評価と取引の構造化。 この段階では、割引キャッシュフロー（DCF）法などの評価手法を組み合わせて実行します。 M&Aの専門家は、業界内の同様の企業にも目を向け、同等の倍数を評価します。 取引の構造化には、従業員契約、取引の資金調達の確保、価格設定、偶発債務の所有権の割り当てなど、交渉ポイントの成功した実行が含まれます。 合併後の統合。 この最終段階では、経営陣は、上級管理職によって委任および承認された統合計画を実行して、取引のメリットを迅速に実現します。
資格
教育
合併と買収を実践するには、会計、財務、法律、戦略、およびビジネスの強力な能力が必要です。 高度な学位を取得する必要はありませんが、多くのM&A専門家はMBAを取得しており、法律の学位も取得しています。 公認財務アナリスト（CFA）や公認会計士（CPA）などの認証は、最初のM&Aの役割を獲得するのに役立ちます。
「ビジネス」と話す
専門家はビジネス評価に精通し、会計の言語を理解し、話すことができる必要があります。 会社の完全な理解と、損益計算書、貸借対照表、およびキャッシュフロー計算書の分析を通じて市場での明確な地位を識別する能力は、仕事の重要な要素です。 経営陣とのインタビューは、運用、ドライバー、および動機を分析するために重要です。 営業活動からのキャッシュフローを理解し、同じ業界内の類似企業に精通していると、企業の価値を予備的に判断するための基礎が得られます。
暗黙の動機が取引を促進することがよくあり、言われたことと言われてい ない ことを評価する能力が重要な成功要因です。 M&Aの専門家は、リーダーシップのスキルと他の人と仲良くなる能力も必要です。 多くの場合、データポイントが完全で、関連性があり、正確で、タイムリーでなければならない非常にストレスの多い環境でテストされます。 特に競争の激しいバイアウト市場では、短い期限を満たすことが重要です。 数ヶ月のコミュニケーションから蓄積された書類の洪水で、ディールメーカーはエグゼクティブレビューのために情報を数ページにまとめる準備をする必要があります。 強力な交渉スキルにより、M&Aの専門家は、取引の終了につながる可能性のある落とし穴を避けながら、プロセスを前進させることができます。
実績のある実績
M&Aプロフェッショナルになるには複数の方法があります。 分野に関係なく、ビジネスで実証された成功は、個人が対人関係のスキル、ビジネスと金融の洞察力、リーダーシップの特徴、およびM&Aで成功する交渉能力を持っていることを示しています。 同様に重要なことは、ディールメーカーは、長くて複雑なプロセスである可能性が高いときに、ディールがもたらす機会を想像できる必要があります。
ボトムライン
新たに統合された事業体は、市場で駅を高め、利害関係者、従業員、顧客を豊かにし、株主価値を提供する真の機会を持っています。 多くのトランザクションは意図した目標を達成しますが、多くのトランザクションは期待外れの結果に終わります。 交渉プロセス中、先見性の欠如、不適切なデューデリジェンス、または不当な期待により、収益を高め、コストの相乗効果を実現する機会を減らすことができます。 取引が成立した後、企業文化や希薄な企業アイデンティティの衝突が脅威として現れます。
幸いなことに、適切に準備されたM&A専門家は、合併を成功させ、潜在的な問題を回避し、関係するすべての関係者に有益な結果をもたらすのに役立ちます。 また、「投資銀行のキャリアはそれだけの価値があるか？」も参照してください。 あなたが決めるのを助けます。
