目次
- エクイティリサーチまたは投資銀行
- 株式調査
- 投資銀行
- 主な違い
- ボトムライン
エクイティリサーチと投資銀行：概要
投資銀行は、最高かつ最高の議論の余地のない最初の選択肢ではなくなります。 多くの優秀な卒業生は、投資銀行業務にストリーミングする代わりに、経営コンサルティング、テクノロジーのキャリア、または独自のスタートアップの立ち上げを選択しています。 投資銀行の魅力は薄暗くなっているかもしれませんが、多くの金融学生にとって、それは依然としてトップのキャリア選択です。
株式調査は、投資銀行の魅力的で低賃金のいとこと見なされる場合があります。 しかし、現実はこの広く認識されている認識とは異なります。 あなたがあなた自身の意見を定式化するのを助けるために、ここに10の主要な領域における株式調査と投資銀行の直接の比較があります。
（注：株式調査とは、ブローカーディーラーの調査部門が実施するセルサイド調査を意味します。）
重要なポイント
- 金融のキャリアは、投資銀行や株式調査など、多くの道を歩むことができます。投資銀行は、M&A取引を支援し、市場に新しい証券を発行します。 株式研究者は、企業とその株価の徹底的な分析と調査を実施して、投資の推奨を発行します。
株式調査
株式研究者は株式を分析し、ポートフォリオマネージャーがより多くの情報に基づいた投資決定を下せるよう支援します。 エクイティ研究者は、問題解決スキル、データ解釈、およびその他のさまざまなツールを使用して、特定のセキュリティの行動の見通しを理解および予測します。 これには、最近の市場活動に関する株式の統計データを定量的に分析することが含まれます。 最後に、エクイティ研究者は、ポートフォリオリスクの管理に役立つ取引戦略を特定する投資モデルとスクリーニングツールの開発を任される場合があります。
株式研究者は、現在の市場価格の変化を伴うパターンを特定し、この情報を使用して利益のある株式投資機会を特定するアルゴリズムを作成する責任があります。 エクイティ研究者は、国内外の株式を相互比較するために、さまざまな国際市場の特異な違いを理解できなければなりません。
Glassdoor.comによる調査では、株式調査の仕事の平均年annualは約94, 000ドルであることが判明しましたが、ほとんどの職種の給与は低くなっています。 給与範囲の下限は65, 000ドルで、上限は約158, 000ドルです。 プライベートエクイティ会社やその他の金融サービス会社は、エクイティリサーチャーの主な雇用主です。 これらの仕事の大部分はニューヨークに拠点を置いていますが、企業はシカゴ、ボストン、サンフランシスコなどの主要な大都市のハブでの職をますます増やしています。
投資銀行
投資銀行は、他の企業、政府、および他のエンティティの資本の作成に関連する銀行の特定の部門です。 投資銀行は、あらゆる種類の企業の新しい負債証券および持分証券を引き受けます。 有価証券の販売を支援します。 機関と個人投資家の両方の合併と買収、再編、ブローカー取引を促進するのに役立ちます。 投資銀行はまた、発行者に株式の発行と配置に関するガイダンスを提供します。 投資銀行のポジションには、コンサルタント、銀行アナリスト、資本市場アナリスト、リサーチアソシエイト、取引スペシャリストなどが含まれます。 それぞれに独自の教育とスキルの背景が必要です。
金融、経済、会計、または数学の学位は、あらゆる銀行のキャリアにとって良いスタートです。 実際、個人銀行家や窓口係など、多くのエントリーレベルの商業銀行のポジションに必要なものはこれだけです。 投資銀行業務に関心のある方は、経営学修士（MBA）またはその他の専門資格の取得を強く検討する必要があります。
優れた人材のスキルは、どのような銀行のポジションでも非常にポジティブです。 専任の研究アナリストでさえ、チームの一員として働いたり、クライアントに相談したりするのに多くの時間を費やしています。 一部の職種では、他の職種よりも多くのセールスタッチが必要ですが、専門的な社会環境での快適さが重要です。 他の重要なスキルには、コミュニケーションスキル（クライアントまたは他の部門への概念の説明）と高度なイニシアチブが含まれます。
主な違い
1.ワークライフバランス
ここでは、株式調査が明確な勝者です。 エクイティリサーチアソシエイトおよびアナリストにとって12時間は標準ですが、少なくとも比較的穏やかな段階があります。 最も忙しい時期には、セクターまたは特定の銘柄のカバレッジの開始、および企業の収益レポートを迅速に分析する必要がある収益シーズンが含まれます。
投資銀行業務の時間はほとんど常に残酷であり、投資銀行業務のアナリストにとっては90〜100時間の労働時間が非常に一般的です（トーテムポールで最も低い時間）。 投資銀行のアナリストが要求する残酷な時間に対する反発が高まっています。
これにより、多くのウォール街の企業がジュニアバンカーの労働時間を制限することになりましたが、これらの制限は投資銀行の「一生懸命、一生懸命」の文化をほとんど変えないかもしれません。 投資銀行業務をやめた人々の最も一般的な不満は、ワークライフバランスの完全な欠如が燃え尽きにつながるということです。 その苦情は、株式調査で雇われた人からほとんど聞かれません。
主要な金融職は、ニューヨーク、シカゴ、ロンドン、香港などの主要な金融ハブに集中する傾向があります。 これは、株式調査アナリスト、特に投資銀行家にとっても違いはありません。投資銀行家の多くは、会社の故郷に移転するために支払われています。
2.可視性
この分野でも株式調査が勝者です。 アソシエイトとジュニアアナリストは、会社の営業部隊、クライアント、およびメディアアウトレットに配布される調査レポートに名前が付けられることで、多くの場合、自分の仕事の評価を受けます。 シニアアナリストは、セクターでカバーする企業の専門家として認められているため、収益を報告したり、重要な開発を発表した後、メディアからこれらの企業に関するコメントを求められています。
一方、投資銀行家は、ジュニアレベルで相対的なあいまいさを追求しています。 ただし、投資銀行のはしごを登るにつれて、特に大規模で権威のある取引に取り組むチームの一員である場合、その可視性は大幅に向上します。
3.進歩
この分野では投資銀行が勝ちます。 投資銀行業務のキャリアアップには、明確な時間枠の明確な道筋があります。 これは、アナリストの職位（2〜3年）から始まり、次に準職（3年以上）に移行し、その後、副社長になり、最終的にはディレクターまたはマネージングディレクターになります。
エクイティリサーチのキャリアパスはあまり明確に定義されていませんが、一般的に次のとおりです。アソシエイト、アナリスト、シニアアナリスト、そして最後に、研究の副社長またはディレクターです。 ただし、企業内では、投資銀行家はおそらく取引先であり、企業の最大の顧客との関係を管理しているため、最上位に到達する可能性が高くなります。 一方、研究アナリストは、大企業を持ち込む能力が同じではない数の多い人と見なされる可能性があります。
4.ジョブ機能
長期的にはあるものの、投資銀行もおそらくここで勝ちます。 株式調査のアソシエイトは、特定のセクターまたは企業グループのカバレッジを担当するアナリストの監督の下で、多くの財務モデリングと分析を行うことから始めます。
しかし、アソシエイトは、限られた範囲で、バイサイドクライアント、対象となる企業のトップマネジメント、および企業のトレーダーや営業担当者とも通信します。 時間が経つにつれて、彼らの責任は、より少ない財務モデリングと、より高度なレポート作成と投資意見や論文の策定に進化します。 ただし、アソシエイトとアナリストの職務には大きなばらつきはありません。 異なるのは、これらの機能に費やされる相対的な時間です。
一方、投資銀行家は、キャリアの最初の数年を金融モデリング、比較分析、プレゼンテーションとピッチブックの準備に没頭して過ごします。 しかし、彼らがはしごを登ると、合併や買収、新規株式公開などの刺激的な取引に取り組む機会が得られます。 研究アナリストは、彼らが「裏をかく」（「壁」とは投資銀行業務と研究の必須の分離を指す）持ってきたときに、彼らが知っている会社が関与する特定の取引を支援するときだけこの機会を得る。
5.教育と指定
意欲的なエクイティリサーチアナリストまたは投資銀行関係者にとって、学士号は必須です。 一般的な研究分野には、他の分析分野である経済学、会計学、金融学、数学、さらには物理学や生物学も含まれます。 ただし、これらの分野で職を得るには学士号だけでは十分ではありません。
投資銀行家とエクイティ研究者の違いは、チャータードファイナンシャルアナリスト（CFA）の指定または経営管理（MBA）の修士号に要約されます。 セキュリティ分析のゴールドスタンダードとして広く認知されているCFAは、株式調査のキャリアを追求したい人にとってほぼ必須となっています。 しかし、CFAはMBAプログラムの数分の1の費用で完了できますが、長年にわたって多大なコミットメントを必要とする困難なプログラムです。 自習プログラムであるため、CFAはMBAクラスのようにインスタントのプロフェッショナルネットワークを提供しません。
一方、MBAカリキュラムは、CFAよりもビジネス志向で投資志向が低いため、投資銀行の職業により適しています。 しかし、ほとんどのウォール街の企業が仲間を雇う最高のビジネススクールに入るための競争は激しいです。 意欲的な投資銀行家の多くは、他の金融分野に参入し、おそらくアナリストやアドバイザーとして働き、MBAに向けて働いています。
投資銀行家は、金融市場、投資、企業組織に関する印象的な知識を持っている必要があります。 多くは、この知識を実証するためにシリーズ7またはシリーズ63 FINRAライセンスを追求しています。 投資銀行家の最も一般的なキャリアパスは、ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーなどの大手グローバル銀行で働く前に、名門大学を卒業することです。 数年後、意欲的な投資銀行家はMBAを修了するか、専門の資格とライセンスを取得します。 すべてを言い終えると、学士号を取得してから投資銀行業務の役割を検討されるまでに5〜6年かかる場合があります。
6.スキルセット
どちらの仕事にも多くの分析スキルと数学的/技術的スキルが必要ですが、これは特に株式調査アナリストに当てはまります。 これらのアナリストは、複雑な計算を実行し、予測モデルを実行し、迅速なターンアラウンドで財務諸表を準備できる必要があります。
前述したように、財務モデリングと詳細な分析は、投資銀行家と研究アナリストの両方のキャリアの初期段階で共通しています。 その後、スキルセットは分岐し、投資銀行は取引の完了、大規模な取引の処理、顧客関係の管理に熟達している必要があります。 一方、研究アナリストは、口頭および書面によるコミュニケーションの両方で効果的であり、厳密な分析とデューデリジェンスに基づいてバランスの取れた意思決定を行う能力を持っている必要があります。
7.外部の機会
成功したリサーチアナリストと投資銀行家は、経験、知識、スキルのために、一般的に外部の機会に不足はありません。 研究アナリストはバイサイド（すなわち、マネーマネージャー、ヘッジファンド、年金基金）に引き寄せられる可能性が高い一方、ベテランの投資銀行家は通常、プライベートエクイティまたはベンチャーキャピタルに参加します。
8.参入障壁
投資銀行業務と株式調査はどちらも参入するのが難しい分野ですが、参入障壁は株式調査の方がわずかに低いかもしれません。 特定の分野または分野で数年の経験を持つ専門家がセルサイド企業にエクイティアナリストまたはシニアアナリストとして参加することは珍しくありませんが、これは投資銀行ではめったに起こりません。
9.利益相反
投資銀行家と調査アナリストはどちらも利益相反を避ける必要がありますが、これは投資銀行よりも株式調査の大きな問題です。 これは、通信/ドットコムブームと1990年代後半から2000年代初頭のバスト中のアナリスト紛争に関連する、2003年の米国の証券取引委員会（SEC）の10の主要ウォールストリート企業および2つ星アナリストに対する執行措置によって強調されました。 和解の下で、企業は民事証券の執行措置でこれまでに課された最高額の内の合計8億7500万ドルの嫌悪感と民事罰を支払った。 10社はまた、研究銀行と投資銀行部門を完全に分離するように設計された多くの構造改革に着手することに同意しなければなりませんでした。
10.補償
投資銀行業務と株式調査はどちらも有給の職業ですが、時間の経過とともに、投資銀行業務はより有利なキャリア選択となります。
投資銀行は、高給と多額の署名ボーナスで有名です。 オンラインファイナンスコミュニティ「ウォールストリートオアシス」によると、夏のインターンは約70, 000ドル相当の収入に加えて、約10, 000ドルの署名ボーナスを獲得します。 Bank of America Merrill Lynch、Citigroup、Goldman Sachs、Morgan Stanley、JPMorgan Chase、Wells Fargoなどの主要銀行の初年度アナリストは、2017年の平均給与が85, 000ドルで、ボーナスは平均43, 000ドルでした。 3年目のアナリストの平均給与は、ボーナスが53, 000ドルで年間91, 000ドルに跳ね上がりました。
しかし、本当の金makerけ者は投資銀行の仲間で、平均給与が138, 000ドル、ボーナスが77, 000ドルで、初年度の社員は少なくなり、3年目の社員は増えます。 また、副社長またはマネージングディレクターの報酬総額が年間40万ドルを超えることも珍しくありません。
Glassdoorによると、株式調査の平均的なアナリストは年間報酬として約97, 000ドルを稼ぎます。 研究アナリストはまた、推奨事項に基づいた販売および取引活動を通じて間接的に収益を生み出しています。 企業の研究部門の評判は、資金を調達しなければならないときに引受会社を選択する際に企業の決定を左右する重要な要因になる可能性があります。 しかし、投資会社が引受手数料や手数料を通じて相当額を稼ぐことはできますが、調査アナリストは投資銀行収益から直接または間接的に補償されることを禁じられています。
代わりに、リサーチアナリストは、ボーナスプールから給与以上に報酬を受け取ります。 これらの定期的なボーナスは、アナリストの推奨に基づく取引活動、そのような推奨の成功、企業の収益性、資本市場部門およびバイサイドのランキングを含む多くの要因によって決定されます。 それにもかかわらず、エントリーレベルの投資銀行家は、彼らの研究カウンターパートよりも20％から50％高い総報酬を受け取ることがあり、このギャップは時間とともに著しく拡大する可能性があります。
ボトムライン
全体として、エクイティリサーチでのキャリアと投資銀行でのキャリアを選択する必要がある場合、ワークライフバランス、可視性、参入障壁などの要因がエクイティリサーチを支持します。 一方、昇進の見通し、職務、報酬のような要因は、投資銀行に有利になるように規模を傾けます。 ただし、最終的には、選択はあなた自身のスキルセット、性格、教育、および仕事上のプレッシャーと利益相反を管理する能力に委ねられます。
