上限付きインデックスとは
上限付きインデックスは、単一の証券のウェイトに制限があるエクイティインデックスです。 したがって、上限付きインデックスは、時価総額によって決定されるコンポーネントの相対的な重み付けの最大パーセンテージを設定します。 上限付きインデックスの背後にある理論的根拠は、単一のセキュリティがインデックスに不均衡な影響を及ぼすことを防ぐことです。
上限付きインデックスの分析
一部の上限付きインデックスでは、時価総額を使用して、インデックス内の各構成要素が浮動株調整後の時価総額で重み付けされる場所を決定します。 浮動株調整済み時価総額の無料加重を適用すると、特定のケースで大規模なセクター、地理的または企業の集中が生じる可能性があります。 上限付きインデックスは、最大のセクター、地理的または構成要素の重みを制限することにより、純粋に浮動小数点数を調整した時価総額加重インデックスの代替としてよく見られます。
たとえば、カナダでは、Standard&Poor'sが管理するS&P / TSX Capped Compositeインデックスは、時価総額に関係なく、コンポーネントの重み付けを最大10パーセントに制限しています。 S&P / TSXキャップドコンポジットインデックスは、ノーテルネットワークスの盛衰に続いて2002年に導入されました。ノーテルネットワークスは、ピーク時に旧TSX-300インデックスの全株式の時価総額の約3分の1を占めました。
キャップ加重インデックスの利点の1つは、市場の実際の振る舞いを反映していることです。 実際、大企業は中小企業よりも市場全体に大きな影響を及ぼします。 また、企業の価格や発行済み株式の量が変化すると、インデックス内の株式の割合も変化するという点で、自己均衡手法です。
ただし、キャップウェイトスキームは完全ではありません。 企業は、公開市場での取引に十分に利用できない株式を持っている場合があります（政府が保有する株式や、大規模な私営株など）。 そのような場合、純粋なキャップ加重スキームは、利用可能な実際の投資可能な時価総額を誤って表しています。
上限付きインデックスのガイドラインの例
- 場合によっては、構成要素のキャップファクターの計算は、レビュー月の第2金曜日に終了する市場価格に基づき、レビュー月の第3金曜日に終了後に発効するように指定された発行済み株式と投資可能性ウェイトを使用して（つまり、レビューの発効日から有効になります）。キャッピング要因の計算では、レビュー月の第2金曜日の終了後に発効したコーポレートアクション/イベントを、それらが発表されている場合はレビューの発効日まで含めて考慮する必要がありますレビュー月の第2金曜日以降に発表され、レビューの発効日を含むコーポレートアクションとイベントが発表されても、それ以上の調整は行われません。
