債券が投資家に提供するリターンは、利回りで測定され、パーセンテージで示されます。 現在の利回りは、債券のリターンを1年間評価するために使用される一般的に見積もられた利回り計算です。 債券が投資家に返される利息、またはクーポンの支払いのみを考慮します。 この利回りは、債券のクーポンレートを現在の市場価格で割ったものとして計算されますが、債券の売却時に発生するキャピタルゲインまたはロスは考慮されません。 債券が1年以内に販売されない場合、この利回りの計算は、債券保有者に自分の収益の正確な評価を提供します。
債券の現在の利回りは、投資家がマイナスの利子を受け取っている場合、または債券の市場価格が何らかの理由で0ドル未満である場合にのみ、この基本評価を使用してマイナスになります。 他の利回り計算では、さまざまな要因が考慮され、さまざまなイベントが発生した場合に投資家が受け取る可能性のあるリターンをよりよく評価するために使用できます。
その名前が示すように、投資家が満期まで債券を保有する場合、満期利回り（YTM）は債券のリターン（年率として表される）を計算します。 この式では、すべてのクーポンの支払いと債券の額面額または額面額（主なデフォルトがないことを前提とする）が考慮され、現在の利回りよりも完全な評価と見なされます。 ただし、債券のYTMの計算は、かなりの試行錯誤を伴う複雑な操作です。 これは通常、プログラム可能なビジネス計算機を使用して達成されますが、おおよそのYTMは債券利回り表から収集できます。
投資家が、満期まで正確に2年、額面1, 000ドル、年間8ドルの利息を支払う債券に対して800ドルを支払う例を考えてみましょう。 このシナリオでは、債券テーブルにより、債券のYTMが約10.86％になると判断されます。 債券保有者が債券に対して1, 200ドルを支払った場合、YTMは約-9.41％になります。 ただし、債券が必ずしも負の実際の利回りを示すとは限らないことに注意してください。単に投資家が額面以上の価値を支払ったからです。
最後に、YTM計算を使用する場合、債券に最初に支払う金額と満期までの時間に応じて、債券の利回りがマイナスになる可能性があります。
収量は、2つ以上の数式を使用して計算できます。異なる数式では、大幅に異なる収量が計算される場合があります。 詳細については、「 高度なボンドの概念」 および 「ラダーによるボンドリターンの向上 」 を参照してください。
