バニーボンドとは
バニー債は、クーポンの支払いを同じクーポンと満期の追加の債券に再投資するオプションを投資家に提供する一種の債券です。 このタイプの債券は、乗数債券または保証クーポン再投資債券とも呼ばれます。
バニーボンドの分解
バニーボンドは、基本的に、投資家に別の投資を確保する手段として配当支払いをリサイクルおよび移行する方法を提供します。 最初の債券契約には、債券保有者が行使することを選択した場合、クーポンの支払いを再投資するオプションを与える条項が含まれています。 これは、投資家にとって魅力的な条項です。低金利の形で損失を被る可能性に直面した場合に貴重な償還を提供できる一種のセーフティネットまたはバックアッププランを提供するからです。
この潜在的な損失は、再投資リスクとして知られるものを表しています。 これは、債券の将来のクーポンが、債券が最初に購入されたときに有効な金利で再投資されない可能性です。 金利が低下した場合、再投資が発生したときに格下げを意味します。 この再投資リスクは、金利が下がっている場合により大きな要因になります。
バニー債券と再投資リスク
バニー債は、将来的に金利が低下する可能性から生じる再投資リスクから保護する効果的な方法です。 この再投資リスクは、債券の満期利回りに影響を及ぼします。これは、債券が最初に購入されたときに、将来のクーポン支払いが実利で再投資されるという仮定に基づいて計算されるためです。
通常の債券では、投資家はクーポンをより低い金利で再投資しなければならないリスクにさらされています。 そのため、投資家はクーポンの再投資リスクを考慮しなければならないため、利回りの獲得が保証されているという保証で真に安全ではありません。 この望ましくないシナリオを回避する1つの方法は、このオプションを許可するバニーボンドがある場合、クーポンの支払いを再投資することです。
投資家がすべての現金クーポンを現在保有している債券に再投資することを選択した場合、投資家は満期までキャッシュフローを受け取らないため、ゼロクーポン債と同様に動作します。 ゼロクーポン債は利息を支払わないクーポンで、クーポンと呼ばれますが、大幅な割引で提供されます。 このため、投資家は債券が満期に達したときに利益を享受し、その額面価額と引き換えることができます。
