一部の電子債券取引は個人投資家が利用できますが、ほとんどの債券は店頭市場で取引されています。 自動化により個人投資家や機関投資家の競争の場が平準化された株式取引とは異なり、債券市場は、最も流動性の高い債券を除き、流動性と価格の透明性に欠けています。 自主的な債券投資家にとって、高価で積極的に運用されている債券ファンドに投資するのはほとんど意味がないかもしれないが、債券指数を追跡する上場投資信託（ETF）は良い選択肢を提供するかもしれない。
ボンドETFの概要
債券ETFは他のETFと同様ですが、証券取引所で取引されるため、債券ETFの現在および過去の価格はすべての投資家が利用できるため、債券ETFの世界では独特です。 歴史的に、この種の債券の価格の透明性は機関投資家のみが利用できました。
債券ETFのアーキテクトにとっての課題は、債券市場の流動性の欠如にもかかわらず、費用対効果の高い方法でそれぞれのインデックスを厳密に追跡することです。 ほとんどの債券は満期まで保有されるため、通常、活発な流通市場は利用できません。 このため、債券ETFがインデックスを追跡するのに十分な流動性のある債券を確実に包含することは困難です。 この課題は、国債よりも社債の方が大きくなります。
債券ETFのサプライヤは、代表的なサンプリングを使用して流動性の問題を回避します。これは、単に、インデックスを表すのに十分な数の債券のみを追跡することを意味します。 代表的なサンプルで使用される債券は、インデックス内で最大かつ最も流動性が高い傾向があります。 国債の流動性を考えると、国債インデックスを表すETFの追跡エラーはそれほど問題になりません。
債券ETFは毎月の配当を通じて利息を支払いますが、キャピタルゲインは毎年の配当を通じて支払われます。 税務上、これらの配当は収入またはキャピタルゲインとして扱われます。 ただし、キャピタルゲインは、株式リターンのように債券リターンで大きな役割を果たさないため、債券ETFの税効率は大きな要因ではありません。 最後に、債券ETFはグローバルに利用可能です。
ボンドETFとボンドラダー
ETFの流動性と透明性は、受動的に保持される債券ラダーよりも有利です。 債券ETFは、即時の多様化と一定の期間を提供します。つまり、投資家は、確定収益ポートフォリオを稼働させるために1回の取引で済みます。 個別の債券を購入する必要がある債券ラダーは、この贅沢を提供しません。
債券ETFの欠点の1つは、継続的な管理手数料を請求することです。 トレーディング債券ETFのスプレッドの低下はこれを幾分相殺するのに役立ちますが、この問題は長期にわたる買い取り戦略で依然として勝ち残ります。 債券ETFの最初の取引スプレッドの利点は、年次管理手数料によって時間の経過とともに損なわれます。
2番目の欠点は、ポートフォリオに固有の何かを作成する柔軟性がないことです。 たとえば、投資家が高度な収入を求めている場合、または即時の収入をまったく求めていない場合、債券ETFは彼または彼女の製品ではない可能性があります。
債券ETFとインデックス債券ファンド
債券ETFとインデックス債ファンドは、同様のインデックスをカバーし、同様の最適化戦略を使用し、同様のパフォーマンスを持っています。 しかし、債券ETFは、より柔軟な取引と透明性の向上を求めている人にとっては、より良い代替手段です。 債券ETFの基礎となるポートフォリオの構成は毎日オンラインで入手できますが、この種のインデックス債券ファンドの情報は半年ごとにのみ入手可能です。 さらに、アクティブなトレーダーは、一日中債券ETFを取引できることに加えて、これらの証券のマージンを使用したり、空売りしたり、オプションを取引したりすることができます。
債券ETFの主な欠点は、それらが生成する取引手数料です。 したがって、それらはより大きく、より少ない頻度の取引に対してより理にかなっています。 ただし、ETFは、第三者（オンラインブローカーなど）を通じてインデックスボンドファンドを購入する投資家にこのような不利益をもたらしません。
ボトムライン
債券ETFは、取引の容易さや価格の透明性の向上を求め、インデックス作成やアクティブな債券取引を行いたい自主的な投資家に優れた代替手段を提供します。 ただし、債券ETFは特定の戦略に適しています。 たとえば、特定の収入源を作成しようとしている場合、債券ETFはあなたには向かないかもしれません。 投資する前に必ず選択肢を比較してください。
