近年の最大の市場集会の1つは、ミューチュアルファンドが流出を経験すると同時に、上場ファンド（ETF）が流入を続けているため、いくつかの混合信号を示し始めています。 ETFの流入額は今年の初めから既に700億ドルを超えていますが、ミューチュアルファンド、債券、株式ファンドは12月だけで過去最高の1, 520億ドルを失いました。 ETFトレンドによると、小売業、半導体、石油・ガスなどのセクターを追跡するETFが2桁の利益を享受している一方で、市場で最もひどく短絡しているセクターの1つでもあります。
SPDR S&P Retail ETF（XRT）、VanEck Vectors Semiconductor ETF（SMH）、およびSPDR S&P Oil&Gas Exploration&Production ETF（XOP）は、すべてこれらの2桁の利益を上げましたが、将来のパフォーマンスに対しても大きな賭けを集めています。 94の主要な小売株を含むXRTは、現在525％空売りされています。 世界のトップ25の半導体メーカーの在庫を追跡するSMHは、140％不足で販売されています。 CNBCによると、64の掘削および精製在庫を含むXOPは117％不足で販売されています。
上昇を続ける可能性のある3つのETF
- SPDR S&PリテールETF; 小売業; +10。 6％YTD.VanEck Vectors Semiconductor ETF; 半導体産業; + 34.9％SPDR S&P石油およびガス探査および生産ETF; 石油およびガスのE&P産業。 + 19.9％YTD。
投資家にとっての意味
今日の市場の分割された性質は、ミューチュアルファンドよりもETFに対する投資家の選好が高まっていることと、最近のベアラリーにかかっている不確実性の度合いの両方を物語っています。 「今日、投資家の間で行動の分岐があると思います」と、ETF Trends CEOのトム・ライドンはCNBCに語りました。 「ETFの投資家は、買い手と持ち手側にいるようです。 私たちが知っているように、ファンド投資家は非常に感情的な買いと売りをしています。
ETF分野の新製品は、以前は機関投資家やヘッジファンドにしか利用できなかったヘッジツールも投資家に提供しています。 これらのツールと市場が次に向かう可能性のある不確実性を組み合わせることで、大規模な空売りを説明することができます。 「人々はもう少し弱気のようです…あなたは大きなショートポジションを持っています、それは誰かのヘッジを意味します、または多くの誰かがヘッジしていることを意味します」と顧問投資会長のダン・ウィナーはCNBCに語った。
しかし、弱気のセンチメントにもかかわらず、これらのセクターの一部がアウトパフォームし続けると考える理由があります。 石油およびガス部門では、過去6週間の原油価格の上昇がさらなる価格上昇につながり、石油およびガス会社のシェアをさらに押し上げるのに役立つことが過去のデータから示唆されています。 CNBCの分析によると、2010年以降の過去6週間の石油価格の5回の集会に続いて、翌月の石油価格が2.61％上昇し、S&P 500が1.25％上昇しました。
小売部門は、過去1年間に消費者の強い支出の恩恵を受けてきました。 2月の小売売上高は0.2％減少しましたが、3月には0.9％増加すると予想されます。 しかし、経済成長が鈍化する中、アナリストは消費者の信頼が年間を通じて持続するかどうかについて懐疑的です。 小売支出が持ちこたえられる場合、小売在庫は引き続き良好に機能するはずです。
先を見る
株価が史上最高に近づいているため、経済成長の鈍化の兆候の中で、投資家は間違いなく慎重になっています。 集会がさらに押し上げ、過去の高値を突破できれば、投資家の信頼を回復するのに十分かもしれません。 しかし、そうでない場合、わずかな引き下げが大きな売りを引き起こし、空売り人の手に直接届く可能性があります。
