Starbucks Corp.（SBUX）は、過去10年間の素晴らしい企業成長物語の1つです。 しかし、S&P 500の3倍以上のペースであるこの期間の株価の7倍の上昇は、投資家にとって厄介な傾向を隠しています。 在庫は過去3年間で本質的にどこにも行かず、2017年の最高記録から急落し、さらに下落する可能性があります。
この減少の背後にはいくつかの力があります。 かつて急速に成長した会社であったスターバックスの既存店の売上は着実に鈍化しつつありますが、将来の成長市場であるアジアは、驚くべき成長を見せています。
このすべてを考慮すると、同社の株式は、グループおよびより広範な市場の他の名前と自社株を比較する際に高価であり、それは成長の鈍化の話としては前兆ではありません。 加えて、プレミアム投資家は株式の支払いを喜んでいるが、大幅に下落した。 2015年10月以降、株式の先物利益の倍数は約33からわずか23％に低下し、33％の低下となりましたが、株価は3.25％しか下落しませんでした。 投資家はもはや株に大きなプレミアムを払う気がないという大きなメッセージのようです。
売上の低下
スターバックスにとって最も厄介な兆候は、比較可能な連結売上高の鈍化です。これは、第2四半期では前年同期の3％から、2016年第2四半期の6％から2％に減少しました。実際、2016年の第1四半期以降、同程度の連結売上高は一貫して低下しており、この点まで、その傾向が上昇する兆候はありません。 一方、2年連続の第2四半期の総取引数は1％減少しました。
アジアも遅すぎる
アジアの成長は横ばいになりました
匹敵する売上2年連続で3年連続で3％。 2015年の第2四半期以降、既存店と同等の売上は大幅に鈍化し、12％から減少しました。 さらに心配なことは、アジアでの取引数が前年同期の1％から2015年に10％に減少したことで、今四半期はゼロに減速したことです。
複数の契約
統合された店舗の成長の鈍化は、過去数年間スターバックスの株式を悩ませてきました。 投資家は、2018年に24％の大幅な収益成長が続くかどうか疑問視しているようです。 2018年の成長に合わせてスターバックスの株式を調整すると、約1.09のPEG比率で取引され、安いレベルになります。 しかし、アナリストの予測によると、2019年の成長率はわずか11％であり、将来の成長に合わせて在庫を調整すると、PEG比は1.9に上昇します。
S&Pダウジョーンズインデックスが提供するデータによると、現在、スターバックスは2018年の1株当たり2.50ドルの約23倍の利益で取引されています。 21で取引されているマクドナルドや18でダーデンレストラン、そして最近までダンキンドーナツなど、他のレストランチェーンの株式よりもさらに高価です。
2015年以来、スターバックスの株式にとって、同程度の売上の減速は大きな問題でした。現在、アジアでの大幅な成長の見込みは明るいです。 しかし、まだ実現しておらず、これは今後の株式にとって大きな問題です。
