現在の株式市場のバブルが崩壊しようとしているので、金を買い、株を捨てる時です。 これは、S&P 500を上回る業績を上げたデンバーに本拠を置くCrescat Capital LLCの見解であり、そのグローバルマクロ基金は昨年41％を返しました。 同社は、過去2年間にわたる企業インサイダーの熱狂的な株式売却を主要な警告サインの1つとして指摘しています。 ブルームバーグによると、これらのインサイダーは2017年、2018年、そして今では「3回目は頑固な米国市場の魅力になるはずです」とCrescatは予測しています。
同社の現在のヘッジファンド戦略は、圧倒的に長い金でありながら、グローバル株をショートさせています。 「市場の短辺から利益を得るには、はるかに多くのものがあります」と同社は顧客に書いた。 「弱気相場の集会は勢いを失っています！」
クレセントキャピタルの弱気市場戦略
- 金を購入し、株を捨てる会社の戦略の75％不況が迫っていることを警告2017年、2018年、2019年初頭に警告サインがインサイダー販売
投資家にとっての意味
株式市場での13％のリバウンドを単なる弱気相場の回復と呼ぶことは、Crescatが経済ファンダメンタルズがマイナス面を指していると考えていることを明確に示しています。 企業のインサイダーが株式を販売するのに加えて、Crescatは経済データの悪化とイールドカーブの反転を懸念すべき理由として挙げています。
現在のコンセンサスでは、経済は2020年または2021年のいずれかで景気後退に陥るだろう、とCrestcatのグローバルマクロアナリストのTavi Costaはブルームバーグに語った。 そのコンセンサスビューの中には、ノーベル賞を受賞したエコノミストのポール・クルーグマンとロバート・シラーのほか、財務コメンテーターのゲイリー・シリングと少なくとも4分の3のビジネスエコノミストがいます。 しかし、Taviは、景気後退はさらに早く起こると考えています。 「私たちはそれよりずっと近いと思います」と彼は言いました。
不況が発生した場合、株式は収益の低下に打撃を受ける可能性があります。 Goldman Sachsは、最近の「今どこに投資するか」レポートで、1970年以降の過去7回の不況における1株当たり利益（EPS）の平均的な変化を概説しました。 、産業、エネルギーはすべてそれぞれ33％、20％、19％減少しました。 これらの低下は、S&P 500の平均EPSの13％の低下よりはるかに悪かった。
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強気筋は現在、市場の回復を利用しているが、悪化し続ける経済データは弱気の見解を支持し、バブルを収縮させる可能性がある。 その場合、投資家は短くなりたいでしょう。 「すぐに買い買いのメンタリティと強気市場の欲は恐怖に変わります。 販売はより多くの販売を開始します。 それがクマ市場の仕組みです」とCrescatはクライアントに書きました。
