免除取引とは何ですか？
免除取引は、関連する証券の数が発行者の業務の範囲と比較して比較的少なく、新しい証券が発行されないという条件で、企業が規制機関に登録を提出する必要がない証券取引の一種です。 免除証券とは、政府が支援する非課税証券であり、免税ステータスがあります。
免除取引とは、証券取引委員会（SEC）に登録する必要がある証券取引所ですが、問題の取引の性質のためではありません。
重要なポイント
- 免除取引は登録の提出を必要としません。免除証券は免税です。詐欺防止規定などの免除取引にはいくつかの規制があります。
免除トランザクションの仕組み
免除取引は、比較的小規模な取引に必要な事務処理の量を削減します。 たとえば、非執行従業員が従業員の株式購入計画の一環として購入した会社の普通株式の一部を売却するたびに、SECに提出するのは大きな面倒です。
免除取引の種類
プライベートプレースメントまたはReg Dオファリングは、証券が一般に提供されるのではなく、認定された投資家に個人的に販売される免除取引の一種です。 SECによると、認定投資家は次のようになります。
- 保険会社、銀行、事業開発会社、中小企業投資会社、または登録投資会社銀行の登録投資会社、または保険会社が管理する従業員給付制度非課税慈善団体自己資本を除く少なくとも100万ドルの資産彼女の主な居住地過去2年間に収入が20万ドルを超える人、または配偶者との共同収入が30万ドルを超える人問題の証券を購入するためだけに設立されていない限り、少なくとも500万ドル
他のタイプの免除取引には、中小企業の提供とも呼ばれるReg Aの提供が含まれます。これは、発行会社が12か月で500万ドル以下を調達することを許可します。 これにより、小規模企業は証券市場にアクセスして資本を調達できます。 規則147の提供物、または州内の提供物も免除されます。 金融機関、受託者、保険引受会社との取引は免除とみなされる場合があります。 非請求注文は、クライアントの要求に応じてブローカーを通じて実行された注文でも、免除と見なされます。
免除取引であっても、投資家および企業は誤解を招くまたは虚偽の記述について責任を負います。
通常、免除された取引には、少額のお金または認定または洗練された投資家が関与するか、何らかの理由で完全な登録を保証しません。 ただし、免除取引であっても、不正防止条項などの規制の対象となります。 投資家および企業は、たとえ取引が免除されている場合でも、企業、オファリング、または証券に代わって行われた誤解を招くまたは虚偽の陳述に対して責任を負う可能性があります。
また、免除取引を州の証券規制当局に登録する必要はないかもしれませんが、これらの州当局は、不正を調査し、関連する州手数料を徴収し、州の申告要件を執行する権限を保持します。 したがって、企業は、その申し出および取引が連邦政府のファイリング規制の下で免除されている場合でも、州の証券規制を遵守するように注意する必要があります。
