バリアオプションとは
バリアオプションはデリバティブの一種で、ペイオフは原資産が所定の価格に達したか、超えたかによって異なります。 バリアオプションはノックアウトになる可能性があります。つまり、原資産が特定の価格を超えると価値がなくなり、所有者の利益が制限され、作家の損失が制限されます。 ノックインにすることもできます。つまり、原資産が特定の価格に達するまで価値がありません。
バリアオプションの基本
バリアオプションは、基本的なアメリカまたはヨーロッパのオプションよりも複雑であるため、エキゾチックなオプションと見なされます。 バリアオプションは、オプションの契約期間中に原資産の価値が変化すると価値が変動するため、パスに依存するオプションの一種と見なされます。 言い換えれば、バリアオプションのペイオフは、原資産の価格経路に基づいています。 このオプションは価値がなくなるか、価格の壁を越えると有効になる場合があります。 バリアオプションは通常、ノックインまたはノックアウトのいずれかに分類されます。
ノックインバリアオプション
ノックインオプションは、オプションの存続期間中に基礎となるセキュリティの価格が指定されたバリアに到達した場合にのみ、そのオプションに関連付けられた権利が存在するバリアオプションの一種です。 バリアがノックインされるか、存在するようになると、オプションは有効期限が切れるまで存在し続けます。
ノックインオプションは、アップインとダウンインに分類されます。 アップアンドインバリアオプションでは、オプションは、原資産の価格が、原資産の初期価格を超えて設定された事前に指定されたバリアを超えた場合にのみ存在します。 逆に、内在するバリアオプションは、原資産の価格が原資産の初期価格より下に設定された所定のバリアを下回った場合にのみ存在します。
ノックアウトバリアオプション
ノックインバリアオプションとは異なり、ノックアウトバリアオプションは、オプションの存続期間中に原資産がバリアに達すると存在しなくなります。 ノックアウトバリアオプションは、上下に分類できます。 原資産のセキュリティが原資産の初期価格を超えて設定されたバリアを超えた場合、アップアンドアウトオプションは存在しなくなります。 原資産が原資産の初期価格よりも低く設定されたバリアを下回った場合、上下オプションは存在しなくなります。 原資産がオプションの存続期間中にいつでもバリアに到達した場合、オプションはノックアウトまたは終了されます。
他の種類のバリアオプション
上記のバリアオプションの他のバリエーションが可能です。 それらの3つは次のとおりです。
- リベートバリアオプション ：ノックアウト バリアオプション とノックインバリアオプションには、バリア価格に達せず価値がなくなった場合に、保有者にリベートを提供する規定を含めることができます。 このようなオプションは、リベートバリアオプションと呼ばれます。 このような場合、リベートは、オプションに対して所有者が支払ったプレミアムの割合の形を取ります。 ターボワラントバリアオプション： 主にヨーロッパと香港で取引されているターボワラントは、レバレッジが高く、ボラティリティが低いという特徴を持つダウンアンドアウトオプションの一種です。 これらはドイツで人気があり、推測の目的で使用されます。 パリのオプション： パリのオプションでは、バリア価格に達しても契約はトリガーされません。 代わりに、原資産の価格は、契約が発動するためのトリガーバリア価格を超えて事前に定義された時間を費やさなければなりません。オプション。
バリアオプションを取引する理由
バリアオプションには追加の条件が組み込まれているため、バリアのない同等のオプションよりもプレミアムが安くなる傾向があります。 したがって、トレーダーがバリアに到達する可能性が低いと考えている場合、ノックアウトオプションを購入することを選択できます。これは、プレミアムが低く、バリア条件がそれらに影響を与える可能性が低いためです。
ポジションをヘッジしたいが、原資産の価格が特定のレベルに達した場合にのみ、ノックインオプションを使用することを選択できます。 バリアオプションのプレミアムが低いため、バリアのないアメリカまたはヨーロッパのオプションを使用するよりも魅力的です。
重要なポイント
- バリアオプションは、オプションが事前に決定されたバリア価格に到達したか、それを超えたかによって支払いが決まるオプションのタイプです。バリアオプション：ノックアウトおよびノックインバリアオプション。
バリアオプションの例
上記のバリアオプションの2つの例を次に示します。
ノックインバリアオプション
原資産が55ドルで取引されているときに、投資家が60ドルのストライク価格と65ドルの障壁でアップアンドインコールオプションを購入するとします。 基になる株価が65ドルを超えるまで、このオプションは存在しません。 投資家がオプションとその価値が高くなる可能性については支払いますが、オプションは原資産が65ドルに達した場合にのみ適用可能になります。 そうでない場合、オプションはトリガーされず、オプション購入者はオプションに対して支払った金額を失います。
ノックアウトバリアオプション
原証券が18ドルで取引されていたときに、トレーダーが25ドルの障壁と20ドルの行使価格でアップアンドアウトプットオプションを購入したと仮定します。 基になるセキュリティは、オプションの存続期間中に25ドルを超えて上昇するため、オプションは存在しなくなります。 このオプションは、わずか$ 25に触れてから下に戻ったとしても、価値がありません。
