運用資産（AUM）とは何ですか？
運用資産（AUM）は、個人または企業がクライアントに代わって管理する投資の合計市場価値です。 管理下の資産と計算式は、会社によって異なります。
AUMの計算では、一部の金融機関の計算に銀行預金、投資信託、および現金が含まれます。 他の人は、投資家が会社に代わって取引する権限を会社に割り当てる裁量的管理下の資金に制限しています。
全体として、AUMは企業または投資の評価に使用される1つの側面にすぎません。 また、通常、管理パフォーマンスおよび管理経験と併せて考慮されます。 ただし、一般的に、投資家は、より高い投資流入とより高いAUM比較を品質と管理経験の肯定的な指標と見なすことができます。
重要なポイント
- 運用資産（AUM）は、個人または企業が投資家に代わって処理する投資の合計市場価値であり、AUMは特定のファンドを出入りする資金の流れと資産の価格パフォーマンスを反映して毎日変動します。 AUMが大きいほど流動性が高くなる傾向があります。ファンドおよびマネージャーの手数料は、AUMの割合として計算されることがよくあります。
管理下の資産について
AUMは、金融会社（または金融専門家）が定期的に処理するクライアントの資金の量を指します。 AUMは、投資信託またはファンドファミリー、ベンチャーキャピタル会社、証券会社、または投資アドバイザーまたはポートフォリオマネージャーとして登録された個人によって管理される投資の合計です。
サイズまたは量を示すために使用されるAUMは、さまざまな方法で分離できます。 すべてのクライアントで管理される資産の合計量を参照することも、特定のクライアントで管理される資産の合計を参照することもできます。 AUMには、マネージャーが1人またはすべてのクライアントの取引を行うために使用できる資本が含まれます。通常は任意です。
たとえば、投資家がミューチュアルファンドに50, 000ドルを投資している場合、それらのファンドはAUM全体（資金のプール）の一部になります。 ファンドマネージャーは、追加の特別な許可を取得することなく、すべての投資済みファンドを使用して、ファンドの投資目標に従って株式を売買できます。
ウェルスマネジメント業界では、一部の投資運用会社がAUMに基づく要件を持っている場合があります。 それは、投資家がヘッジファンドのような特定のタイプの投資に適格かどうかを判断する手段かもしれません。 ウェルスマネジャーは、クライアントがあまりにも大きな財政的打撃を受けることなく、不利な市場に耐えられることを保証したいと考えています。 投資家の個々のAUMは、ファイナンシャルアドバイザーまたは証券会社から受け取るサービスのタイプを決定する要因にもなります。 場合によっては、個々の管理資産も個人の純資産と一致する場合があります。
管理下の資産の計算
毎日変動しているAUMは、特定のファンドに出入りする投資家の資金の流れに依存しています。 また、資産のパフォーマンスはこの毎日の数値に影響します。 投資家フロー、資本増価、再投資配当の増加は、ファンドの運用資産額を増加させます。
逆に、投資家の流れと市場価値の損失が減少すると、ファンドの運用資産が減少します。 米国では、企業の管理資産が3, 000万ドルを超えると、証券取引委員会（SEC）に登録する必要があります。
運用資産の計算方法は企業によって異なります。 運用実績が増加した場合、または新しい顧客および新しい資産が取得された場合、管理下の企業資産合計は増加します。 AUMの減少を引き起こす要因には、投資パフォーマンスの損失、ファンドの閉鎖、および顧客の償還による市場価値の減少が含まれます。 運用資産は、会社のすべての商品に投資されたすべての投資家資本に限定することも、投資会社の経営者が所有する資本を含めることもできます。
AUMが重要な理由
会社の経営陣は、会社の強さを判断する際の投資戦略と投資家の製品フローに関連するAUMを監視します。 投資会社はまた、新しい投資家を引き付けるためのマーケティングツールとして管理下の資産を使用します。 AUMは、投資家が競合他社と比較した企業の規模の目安を得るのに役立ちます。
AUMは、料金の計算において重要な考慮事項となる場合もあります。 多くの投資商品は、管理資産の固定割合である管理手数料を請求します。 また、多くのファイナンシャルアドバイザーや個人のマネーマネージャーは、管理下にある総資産の一部をクライアントに請求します。 通常、この割合はAUMが増加するにつれて減少します。 このようにして、これらの金融専門家は富裕層の投資家を引き付けることができます。
運用資産の実際の例
特定のファンドを評価するとき、投資家はしばしばそのAUMを見ます。 企業の時価総額と同様に、運用資産はファンドの規模の指標として機能します。 AUMが高い投資商品は市場取引量が多いため、流動性が高く、取引が容易です。
たとえば、SPDR S&P 500 ETF（SPY）は、市場で最大の株式取引所取引ファンドの1つです。 2019年4月4日現在、2, 840億米ドルの運用資産があり、1日あたりの平均取引量は8, 080万株です。 取引量が多いということは、ETFの株式を売買しようとする投資家にとって流動性は要因ではないことを意味します。
これに対して、First Trust Dow 30 Equal Weight ETF（EDOW）の管理資産は1, 420万ドルで、取引量ははるかに少なく、1日あたり平均2, 795株です。 このファンドの流動性は、投資家にとっての検討事項になる可能性があります。
