Amazon（AMZN）は、ほとんどの企業の評価に通常使用される継続的な収益ではなく、企業の継続的な投資によってサポートされるプレミアム評価を持つ非常に数少ない企業の1つです。 Amazonの市場での仮定は、継続的な成長に必要なすべてのインフラストラクチャを整備することにより、会社は最終的にお金を稼ぐことができ、その見返りはすべての投資の価値があるということです。
投資家は素晴らしい成長を歓迎しますが、簡単に収益を見失うことはありません。 アマゾンの場合、多くは投資家が投資を評価するために使用する究極の財務指標である企業の自己資本利益率（ROE）についてはそれほど厳しくはないが、利益を成長と引き換えに喜んでいる。
重要なポイント
- Amazonは、インフラストラクチャと成長に多額の投資を行ってきました。 小売業者は、ほとんどの競合他社を上回る27％の株主資本利益率を有しているため、これらの投資は現在、見返りをもたらしています。 AmazonのROEは、純利益の増加により順調に成長しています。 AmazonのROEは現在Walmartの18％を超えており、Targetの27％と首尾一貫しています。
歴史的なAmazon ROE
AmazonのROEは、同社が十分なお金を稼いでおらず、時には損失を被っているので、すばらしいものでした。 ROEは、純利益を総株主資本で割ったものとして測定されます。 過去12か月のデータに基づくAmazonの最新のROEは27％です。 純利益は、最新の4つの四半期の四半期純利益の合計として計算され、Amazonは確実な収入を計上しています。
過去5年間、Amazonの純利益は増加しています。 同じ5年間で、Amazonの設備投資は毎年増加しており、キャッシュフロー計算書に示されているように、2014年の46億ドルから12か月で140億ドルに増加しました。
2016年以前、Amazonは純利益ベースでお金を失っていたため、負のROEを実行していました。 一方、アマゾン株は利益を享受しており、1株あたり1, 800ドル近くまで取引されています。
ROEの比較と予測
アマゾンの方法に投資する企業はほとんどないため（継続的な成長と将来の利益のために現在の収益を犠牲にしているため）、アマゾンは何年も同業者に遅れをとっていました。 アマゾンの投資は、最近うまくいった。
アマゾンの緊密な競争相手であるウォルマートは、過去5年間にわたって設備投資を比較的横ばいに保ちました。 後の12か月ベースでは、Wal-MartのROEは18％であり、Amazonの27％を大きく下回っています。 これは、2018年までの多くの年からの大きな変化です。
Amazonの多額の投資は、株主資本の増加に貢献しています。 エクイティベースが大きいほど、収益を生み出す能力が強くなります。 収益の伸びが株式蓄積率を上回ると、ROEが高くなります。
Amazonは現在、Walmartと、Target、Macy's、Costcoなどの他の小売業者で構成される多様化された小売業界の最前線にいます。 中規模から大規模の時価総額を持つ企業の平均ROEは、ほとんどの場合、10代後半の割合であり、これはウォルマートにも当てはまります。
ただし、ターゲットには、27.9％のAmazonと一致するROEがあります。 これは、Targetが収益性があるが、Amazonほど収益性がないためです。 収益性は企業のROEを予測する上で役割を果たし、潜在的なROEの変動を説明する可能性があります。 Amazonの収益成長率は最も大きく、過去5年間で収益が180％増加しています。 他のコストを抑えることで、AmazonがROEの残業時間を改善し、将来的に投資が完全にプラスの効果を発揮する前に役立つ場合があります。
