アメリカのオプション定義

アメリカのオプションとは何ですか？

アメリカのオプションは、保有者がオプションの権利を行使することを許可するオプション契約のバージョンであり、有効期限の前および期限を含みます。オプションの実行の別のバージョンまたはスタイルは、有効期限の日にのみ実行を許可するヨーロッパのオプションです。

アメリカンスタイルのオプションにより、投資家は株価が有利に動くとすぐに利益を獲得できます。アメリカ人とヨーロッパ人の名前は地理的な場所とは関係なく、権利執行のスタイルにのみ適用されます。

アメリカのオプションの説明

アメリカのオプションは、オプション保有者がオプション契約の権利を行使できる時期の概要を示しています。これらの権利により、保有者は、オプションがコールであるかプットであるかに応じて、所定の失効日またはそれ以前に設定された行使価格で原資産を売買できます。投資家は契約期間中いつでもオプションを自由に行使できるため、限られたヨーロッパのオプションよりもアメリカンスタイルのオプションのほうが価値があります。ただし、早期に運動する能力には、追加のプレミアムまたはコストがかかります。

毎週アメリカのオプションを行使する最終日は、通常、オプション契約が期限切れになる週の金曜日です。逆に、毎月のアメリカのオプションを行使する最後の日は、通常、その月の第3金曜日です。

単一株の取引所で取引されるオプションの大部分はアメリカのものですが、インデックスのオプションはヨーロッパ型の傾向があります。

重要なポイント

アメリカンオプションは、保有者が有効期限の前および有効期限を含むいつでも権利を行使できるオプション契約のスタイルであり、アメリカスタイルのオプションは、株価が有利に動くとすぐに投資家が利益を獲得できるようにします。配当落ち日。投資家が株式を所有し、次の配当金を受け取ることができます。

アメリカンコールとプットオプション

コールオプションは、契約期間内の任意の日に原証券または株式の配達を要求する権利を保有者に与えます。この機能には、有効期限までの任意の日と有効期限が含まれます。すべてのオプションと同様に、所有者は権利を行使しないことを選択した場合、株式を受け取る義務はありません。行使価格は、契約全体を通じて指定された値と同じままです。

投資家が会社のコールオプションを3月に購入し、有効期限が同年の12月末にある場合、投資家はその有効期限までいつでもコールオプションを行使する権利を有します。投資家は資産価格が行使価格を上回ってもオプションを行使するのを待つ必要がないため、アメリカのオプションが役立ちます。ただし、アメリカンスタイルのオプションには、投資家が支払うプレミアム（前払い費用）が含まれており、トレードの全体的な収益性に考慮する必要があります。

また、アメリカンプットオプションは、有効期限までの任意の時点での実行を許可します。この機能により、保有者は、価格が指定された行使価格を下回るたびに、買い手に原資産の引渡しを要求する自由が与えられます。

早期に運動する場合

多くの場合、アメリカンスタイルのオプションの保有者は、早期行使条項を利用しません。これは、通常、満了まで契約を保持するか、オプション契約を完全に売却してポジションを終了する方が費用効率が高いためです。言い換えると、株価が上昇すると、コールオプションの価値はそのプレミアムと同様に増加します。トレーダーは、現在のプレミアムが開始時に支払われた初期プレミアムよりも高い場合、オプションをオプション市場に売り戻すことができます。トレーダーは、ブローカーからの手数料または手数料を差し引いた2つのプレミアムの純差額を獲得します。

ただし、オプションは通常、早期に行使される場合があります。資産の価格がオプションの行使価格をはるかに上回っている場合、通常、ディープインザコールオプションは早期に行使されます。プットは、価格が行使価格を大幅に下回っている場合にも、ディープインザマネーになります。ほとんどの場合、ディーププライスとは、インザマネーが10ドルを超えるものです。

株式が配当落ちになる日までの早期執行も起こり得る。配当落ちは、株主が次の予定配当支払いを受け取るために株を所有しなければならない締切日です。オプション所有者は配当金を受け取りません。そのため、多くの投資家は、配当落ち日の前にオプションを行使して、収益性の高いポジションからの利益を獲得し、配当金を受け取ることになります。

初期のエクササイズの理由は、キャリーのコスト、またはプットオプションからの利益を投資しないことに関連する機会コストに関係しています。プットが行使されると、投資家にはすぐに行使価格が支払われます。その結果、収益を別の証券に投資して利子を得ることができます。

ただし、プットを行使することの欠点は、行使すると株式が売却されるため、投資家が配当を逃すことです。また、オプション自体の有効期限が切れると価値が上昇し続ける可能性があり、早期のエクササイズはそれ以上の利益を見逃す可能性があります。

長所

いつでも運動する能力
配当落ち日の前に運動することができます
利益を仕事に戻すことができます

短所

より高いプレミアムを請求する
インデックスオプション契約には使用できません
追加オプションの評価を見逃す可能性があります

アメリカのオプションの実世界の例

投資家は、3月にApple Inc.（AAPL）のアメリカンスタイルのコールオプションを購入し、同年の12月末に有効期限を設定しました。プレミアムはオプション契約あたり5ドルで、1つの契約は100株（5ドルx 100 = 500ドル）です。オプションの行使価格は100ドルです。購入後、株価は1株当たり150ドルに上昇しました。

投資家は、満期前にAppleのコールオプションを行使して、1株あたり100ドルでAppleの100株を購入します。言い換えれば、投資家はAppleの100株を100ドルの行使価格で購入することになります。投資家はすぐに現在の市場価格150ドルで株式を売却し、1株当たり利益50ドルをポケットに入れます。投資家は、合計で5, 000ドルから、オプションとブローカーのコミッションを購入した場合の500ドルのプレミアムを差し引きました。

投資家がFacebook Inc.（FB）の株式が今後数か月で減少すると考えているとします。投資家は、1月にアメリカンスタイルの7月プットオプションを購入しますが、これは同年9月に期限が切れます。オプションプレミアムは契約あたり3ドル（100 x 3 = 300ドル）で、行使価格は150ドルです。

Facebookの株価は1株あたり90ドルに低下し、投資家はプットオプションを行使し、150ドルの行使価格でFacebookの100株が不足しています。この取引では、投資家は事実上、現在の90ドルの価格でFacebookの100株を購入し、すぐに150ドルの行使価格でそれらの株式を売却します。ただし、実際には、差額は決済され、投資家はオプション契約で60ドルの利益を獲得します。これは、6, 000ドルから300ドルのプレミアムとブローカー手数料を差し引いたものに相当します。

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