代理店の借金コストとは
政府機関の債務費用は、公営企業の経営陣と所有者（株主）との分離によって生じる利益相反から生じる問題です。 取締役会や債務の発行などのコーポレートガバナンスメカニズムは、この利益相反を軽減するために使用されます。 ただし、借金を写真に取り込むと、所有者、管理者、貸し手（債券保有者）の3つの当事者が関与するため、それぞれ別の潜在的な利益相反が生じます。
代理店費用
代理店の負債の内訳
たとえば、マネジャーは、高い利益率を追求する株主に利益をもたらすことを期待する危険な行動をとることを望むかもしれません。 通常、より安全な投資に関心がある債券保有者は、リスクを軽減するためにお金の使用を制限することができます。 これらの競合から生じるコストは、政府機関の負債コストとして知られています。
マネージャーがお金を管理しているため、プリンシパルエージェントの問題が発生する可能性は非常に高くなります。 これらの問題は、プリンシパル（株主）とエージェント（管理）の欲求の一貫性の欠如に対処します。 経営陣は、株主や債券保有者ではなく、彼ら自身の最大の利益になる戦略的決定を下すことがあります。
借金契約の実施により、貸し手は、自分自身または事業に有害な金融行為による債務不履行から借り手から身を守ることができます。 契約は、多くの場合、最大負債対資産比率など、維持する必要がある主要な財務比率の観点から表されます。 彼らは、運転資本レベルや主要な従業員の維持さえもカバーすることができます。 契約が破られた場合、通常、貸し手は借り手から債務を返済する権利を有します。
利益相反の影響を最小限に抑えることを目的とする本人と代理人の関係を定義する多くの規制と法律があります。 また、企業は、外部監査人に支払いを行って会社の財務諸表の正確性と法的コンプライアンスを評価するために多額の費用を負担します。
代理店コストの最小化
さらに、主体の最善の利益のために行動するようにエージェントを動機付けるための措置を講じることは、代理店のコストを取り巻く問題を減らすのに役立つかもしれません。 たとえば、利益分配やストックオプションなどの業績ベースの報酬、またはさまざまな非金銭的インセンティブでさえも、経営者がプリンシパルの最善の利益のためにより良く行動するように動機付けることができます。
これらのインセンティブは実際には代理店の費用ですが、実施の費用を超えて株主や貸し手に追加の利益を提供することを目的としています。
