絶対値とは
本質的価値とも呼ばれる絶対価値は、割引キャッシュフロー（DCF）分析を使用して企業の財務価値を決定するビジネス評価方法を指します。 絶対値法は、競合他社と比較して企業が価値があるものを調べる相対値モデルとは異なります。 絶対値モデルは、予測されるキャッシュフローに基づいて企業の本質的な価値を決定しようとします。
重要なポイント
- 絶対値とは、割引キャッシュフロー分析を使用して企業の財務価値を判断するビジネス評価方法を指します。キャッシュフローの予測、正確な成長率の予測、適切な割引率の評価など、絶対値分析の使用にはいくつかの課題があります。絶対値は、相対値とは異なり、同じ業界またはセクターの企業の比較を必要としません。
絶対値について
株式が過小評価されているか過大評価されているかを調べることは、価値投資家の主な役割です。 バリュー投資家は、株価収益率（P / E）や価格対帳簿比率（P / B）などの一般的な指標を使用して、推定価値に基づいて株式を売買するかどうかを決定します。 これらの比率を評価ガイドとして使用することに加えて、絶対値を決定する別の方法は、割引キャッシュフロー（DCF）評価分析です。
会社の将来のキャッシュフロー（CF）の何らかの形式はDCFモデルで推定され、会社の絶対値を決定するために現在価値に割り引かれます。 現在価値は、企業の真の価値または本質的な価値と見なされます。 企業の株価に絶対値を与えるべき値を、実際に株が取引している価格と比較することにより、投資家は株が現在過小評価されているか過大評価されているかを判断できます。
DCFモデルで使用される方法の例には、次のモデルが含まれます。
これらのモデルはすべて、企業の絶対価値を得るために、企業のキャッシュフロー（配当、利益、営業キャッシュフロー（OCF）、またはフリーキャッシュフロー（FCF））を割り引くために使用される収益率または割引率を必要とします。 評価分析の実行に使用される方法に応じて、投資家またはアナリストは、割引率として資本コストまたは加重平均資本コスト（WACC）を使用できます。
投資家は割引キャッシュフロー評価分析を使用して、会社の絶対価値を決定できます。
絶対値と相対値
相対値は絶対値の反対です。 絶対値は、他の資産や会社と比較することなく、資産や会社の本質的な価値を調べますが、相対的な価値は類似の資産や会社の価値に基づいています。 株式の相対価値分析を使用するアナリストと投資家は、財務諸表や関心のある会社の他の倍数を見て、それを他の同様の会社と比較して、それらの潜在的な会社が過小評価されているかどうかを判断します。 たとえば、投資家は、ウォルマートの相対的な価値を知りたい場合、Amazon、Target、Costcoなどの企業の変数（時価総額、収益、売上高、P / E比率など）を調べます。
絶対値を使用する際の課題
企業の絶対的な価値を見積もることは、その失敗なしには実現しません。 キャッシュフローを完全に確実に予測し、キャッシュフローが成長軌道に留まる期間を予測することは困難です。 正確な成長率を予測することに加えて、現在の値を計算するために適切な割引率を評価することは困難です。
株式の価値を決定するための絶対評価アプローチは、分析対象の会社の特性と基本に厳密に基づいているため、同じセクターまたは業界の他の会社との比較は行われません。 しかし、企業を分析する際には、破産、政府規制の変更、破壊的イノベーション、従業員のレイオフ、合併や買収などの市場を動かす活動がこれらの企業のいずれかに影響を与える可能性があるため、同じセクター内の企業を考慮する必要がありますセクター全体が動きます。 したがって、株式の実際の価値を評価する最良の方法は、絶対値法と相対値法の両方を組み合わせることです。
絶対値の例
現在、市場で370.50ドルで取引されているX社について考えてみましょう。 アナリストは、将来の推定キャッシュフローに対してDCF分析を実行した後、会社の絶対値が450.30ドルであると判断します。 これは、数字に基づいて、X社が過小評価されていると信じるように導かれる投資家にとっての買いの機会を示しています。
