テクノロジー株は今年、市場の残りの部分を劇的に上回っており、涙を流しています。 しかし、すべてのハイテク株が上昇を楽しんでいるわけではありません。 Cisco Systems Inc.（CSCO）、International Business Machines Corp.（IBM）、HP Inc.（HPQ）、Hewlett Packard Enterprise Co.（HPE）など、いくつかのレガシーテクノロジー企業のシェアは遅れをとっています。 しかし、これらは変化するテクノロジー業界に適応し、ビジネスをサブスクリプションベースのソフトウェアおよびハードウェアモデルに移行し始めると、Barronの最近の話によると、大きな反発が見込まれます。
重要なポイント
- レガシーテクノロジー株は、同業他社や広範な市場に遅れをとっています。クラウドおよびサブスクリプションサービスベースのモデルは、パフォーマンスが優れています。 他社よりも低い評価倍数で取引されているレガシーテクノロジー株。Cisco、IBM、HP Inc.、およびHP Enterprisesはリバウンドを設定できます。
投資家にとっての意味
今年のレガシー技術株の弱い業績は、はるかに広範な衰退の物語の縮図です。 2000年のシスコの時価総額は約3, 500億ドルでした。 現在、2, 000億ドルを下回っています。 IBMは2000年の2, 000億ドル弱から、1, 000億ドル強に減少しました。 2000年のHP Inc.とHP Enterpriseの合計値（2015年にHPは2つの会社に分割されました）は、2000年に1, 000億ドルを少し上回り、現在は約500億ドルです。
テクノロジー業界は急速に変化しており、レガシー企業は追いつくのが難しいと感じています。 クラウドコンピューティングは、2025年までに世界のデータの半分がパブリッククラウドに置かれると予想されるハイテク業界の最大のシフトの1つである可能性があります。しかし、他の大きな変化は、製品ベースのビジネスモデルからサービスベースの提供への移行ですソフトウェアとハードウェアの両方のサブスクリプションで。
Microsoft Corp.（MSFT）Officeソフトウェア、またはAdobe Inc.（ADBE）Creative Suite設計ソフトウェアを考えてください。どちらもサブスクリプションベースのサービスです。 テレビから音楽、ストレージ、ビデオゲームまで、サブスクリプションベースで提供することができます。これはAppleが行っていることです。 これらは、従来の会社とは考えられなくなった、自分自身の改革に成功した企業です。 彼らの株式はすべて、収益の20倍以上で取引されています。これに対し、約9〜14倍の収益で取引されているレガシー株と比較してください。 しかし、レガシー企業は変化する努力をしています。
HP Inc.は、プリンターとインクをサブスクリプションサービスとして提供することを目指しており、10億ドルの削減計画でコスト削減に努めています。 同社は最近、Xeroxによる330億ドルの買収提案を拒否しました。
シスコは、ハードウェアとソフトウェアの販売の組み合わせに基づいて、継続的な収益モデルを構築するために懸命に取り組んでいます。 同社はまだエンタープライズネットワーキングの分野でナンバーワンであり、サブスクリプションサービスでネットワーキングビジネスを強化するプロセスにあります。 しかし、世界的に多角化された企業として、シスコは現在、米中貿易戦争などの多くのマクロ経済的な逆風に直面しています。
IBMはまた、ハードウェアとソフトウェアの販売の組み合わせに基づいて、繰り返しモデルを構築しようとしています。 同社は人工知能（AI）にも注力しており、今年初めに340億ドルでRed Hatを買収したことで、クラウド分野での競争力が高まることを期待しています。 IBMには、サービスと情報技術コンサルティングのバックグラウンドを持つ多数の従業員もいます。これにより、エンタープライズクラウドサービスの提供においてGoogleよりも優位に立つことができます。
サーバーやその他のエンタープライズ機器を提供するHP Enterpriseは、製品スイート全体をサービスベースのモデルに移行することを大きく約束しています。 同社は、コストを削減することで期待を上回っています。 ただし、サブスクリプションサービスモデルへの移行が必要になる一方で、大企業と競争するには十分ではないと考える人もいます。
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シスコ、IBM、HP Inc.、およびHP Enterprisesは成功の合理的なチャンスがあるように見えますが、他のレガシーテクノロジー企業はさらに大きな課題を抱えている可能性があります。 今日、大量のデータが生成されていますが、Seagate Technology Plcのようなディスクドライブ会社はそうです。 （STX）とWestern Digital Corp.（WDC）は、フラッシュベースのストレージと競合するという課題に直面しており、データストレージの効率が急速に高まっているという事実に直面しています。つまり、消費者と企業は、ディスクドライブ会社に多くの現金。
