ファンド管理、ポートフォリオ管理、アクティブおよびパッシブ管理、そして残念なことに、 誤った 管理はすべて、投資分野に関連する人々になじみがあります。 しかし、一般的な意味で「管理」とは正確に何を意味し、投資の文脈におけるその具体的な関連性は何ですか？ これは非常に重要な質問ですが、（めったに）めったに起こされない質問です。
John Schermerhornの著書「Management」（2002）によると、「管理とは、目標を達成するためのリソースの使用を計画、編成、主導、および制御するプロセスです」。
プロセスを上記の標準的な4つの要素に分解することは、資金管理の意味を理解するための鍵です。 管理対象とみなされるためには、投資プロセスに計画、組織、リーダーシップ、および管理がある程度含まれている必要があります。 ただし、これらの4つの要素のいずれも適切に実行することも不完全に実行することもでき、これはリターンに影響します。
投資管理と管理全般
投資管理の定義は、一般的な管理の定義とは大きく異なります。 たとえば、ポートフォリオ管理は、投資の組み合わせとポリシーに関する意思決定、投資と目標の一致、個人と機関への資産配分、およびパフォーマンスとリスクのバランスをとる技術と科学として定義されています。 これは、投資の文脈における管理の非常に具体的な定義です。
ただし、一般的な管理の4つの基礎は依然として投資に適用され、ポートフォリオ管理の定義に明確に反映されています。 それにもかかわらず、投資運用会社と投資家の両方が、1つまたは複数の基本的な一般管理原則を過小評価または無視する傾向があり、これは非常に危険です。 ただし、投資家にとっては、計画と組織化は、監督と管理よりも見落としがちな問題の少ない領域です。 特に、コントロールは投資管理の弱点であり、非常に多くの投資の真のアキレス腱です。
先導と管理：危険ゾーン
投資家が投資マネジャーの貧弱なリーダーシップと資金管理に対して脆弱になっているのは、計画と組織化が既に行われた後に投資家がしばしば資金を引き渡すことです。 そのため、これらの投資を主導し管理することが、無視されがちです。 厳密な意味で実際にお金を管理する意図がなく、投資家がこれを知っているか、それを望んでさえいれば、問題はありません。 しかし、人々が積極的な管理を得ている と 考え、それが市場とボラティリティから彼らを保護する と 信じている場合、効果的な管理の欠如は潜在的に悲惨です。
同様に、法的観点から、強力で効果的な損失管理の印象を与える積極的な経営の約束は、（正当な理由で）法廷での損害賠償につながる可能性があります。 投資分野に固有のアクティブ管理とパッシブ管理の基本的な違いを見ると、問題の性質と固有の問題がわかります。
アクティブおよびパッシブ管理
投資家は、アクティブとパッシブの投資管理の違いを理解することが重要です。 アクティブなマネージャーは、分析調査、予測、および自分の判断と経験に基づいて、どの証券を売買するかについての投資決定を行います。 対照的に、パッシブ管理とは、ファンドのポートフォリオが市場インデックスを反映するように設定されていることを意味します。 つまり、ファンドは市場に応じて上下するだけです。 「良い」株を選び、「悪い」株を避ける試みは一切行われていません。
投資業界では、受動的に運用されるファンドは依然として限られた方法で管理されています。 それにもかかわらず、一般管理の意味では、受動的に管理された投資は本当に管理されていません。これを理解することは重要です。 同様に、リバランスまたは管理されないファンドまたはポートフォリオも管理されないため、「クローゼットトラッカー」という軽de的な用語が使用されます。 アクティブな在庫ピッキングの非常に一般的な失敗を考えると、このいわゆるパッシブ管理に間違いはありません。
何ができますか？
エクイティポートフォリオ内のアクティブな投資管理は疑わしい利点があることを考えると、パッシブに運用されるファンドは確かに安価であり、アクティブに運用されるファンドよりも長期にわたってパフォーマンスが向上する可能性があります。
ただし、適切に行われた場合に機能し、機能するのは、資産配分、リバランス、および損失管理手段に関してポートフォリオを積極的に管理することです。 ほとんどの専門家は、ポートフォリオ内のさまざまな種類の投資の混合、資産クラスを監視、制御、および調整することによってポートフォリオが最適化されることに同意します。 言い換えれば、積極的に管理された多様化は行う価値があるだけでなく、不可欠です。
さらに物議をかもしているのは、ストップロス注文、デリバティブの使用など、損失を制御する手段です。 この記事の文脈で重要なことは、そのような管理が可能であることですが、その有効性は別の話です。 さらに、手数料を発生させるための過剰な売買は大丈夫ですが、投資家のお金を無駄に使い果たしてしまいます。
ポートフォリオが管理される程度は、人々が望むものを手に入れ、期待され、約束されているほど重要ではありません。 さらに、経営陣がどれほど効果的である可能性があるかについて、彼らに通知する必要があります。
ボトムライン
あなたの運を試してみたいのか、それとも他の誰かにあなたのお金の管理で彼の運を試してもらいたいのかはあなた次第です。 同様に、ストップロスやその他の株式ポートフォリオの最適化手段を信じる場合も信じない場合もあります。 ただし、（ほぼ）誰もが必要とし、望んでいるのは、ポートフォリオ全体が可能な限り最高の収益を生み出すことです。 オークの木のように成長するためにポートフォリオを単純に残すべきではありません。 好きなように飼いならすことができます。結果に満足していることを確認してください。
