厳しい経済状況と市場状況により、ほとんどの企業は運用上および財務上の逆境に直面しています。 キャッシュフローの減少は経済的成功に重大なリスクをもたらします。不況の期間を予測することは困難であるため、停滞が長引くと企業が廃業するリスクがあります。 ただし、一部の企業は同業者ほど深刻な不況に苦しんでおらず、不況市場向けの優れた防御株になっています。
不況がどのように痛むか
厳しい経済状況は、リスクを運用上および財政上の強迫に変えます。 企業は、経費を削減し、重要でない従業員を解雇し、購入、買収、設備投資を最小限に抑えることを余儀なくされる場合があります。 一定額の給与、家賃、リース、税金、および設備投資を排除することはできません。そのため、これらは限られた現金で満たされなければなりません。 （「過去の不況のレビュー」 も参照してください 。）
不況は企業の顧客の手帳にも打撃を与え、支出の削減は企業に影響を与えます。 顧客が支出を削減すると、製品の注文数が減少します。 顧客は請求書を支払わず、借りている会社の運転資金を減らし、評価額を残してビジネスを残すことができます。 請負業者は多くの場合、最も大きな打撃を受けます。 彼らのサービスは、建築設備の設置、新しい建設現場での作業、屋根ふきやタイル張り作業などの新しいプロジェクトに焦点を当てています。 厳しい市場環境では、顧客はまた、現金を節約するためのより広範な努力の一環として、費用を削減し、サービス注文を削減します。
不況証明会社を見つける方法
不況から生じる下振れリスクを最小限に抑えることを希望する投資家は、会社の以下の資質に注意する必要があります。
1.会社は重要な修理および保守サービスを提供するか、必需品を販売しています。
非本質的なサービスを提供する企業は、通常、景気後退で最初に打撃を受ける企業です。 消費者は、たとえば住宅請負業者を厳しい財政状況に陥れるなど、自分の草を刈ったり、自分の家をペイントしたりすることができます。
ただし、特定のサービス会社は、必要不可欠なサービスを顧客に提供しているため、簡単に削減または排除することはできません。 製油所と化学プラントでは、エンジニアリング会社とコンサルタントを雇って、機器、配線、プロセスの定期的な評価を行っています。 これらは継続的なレビューであり、数ドルの費用を節約するためだけに排除することはできません。 別の例は、廃棄物管理です。 近所や企業が回収されていないゴミを積み上げるには、不況以上のものが必要です。
同様に、特定の頻度で故障し、交換が必要な重要な製品を製造している企業を探してください。 エンジンシールとガスケットのメーカーは、悪い時期でも比較的安定した収入源を持つ傾向があります。 優れたシールとガスケットにより、車のエンジンはスムーズに動作しますが、定期的に交換する必要があります。 プリンターカートリッジは、断熱されたビジネスモデルのもう1つの古典的なケースです。 （「防御株でポートフォリオを守る」 も参照してください 。）
景気後退時の一般的な戦略は、歯磨き粉、スポンジ、シャンプーなど、世帯が大幅に削減する可能性が低い製品を提供する消費者向けステープル在庫に投資することです。 また、これらの企業は多額の配当を支払う傾向があります。 食料品店、化粧品メーカー、葬儀サービスを提供する会社、ビール、ワイン、酒類メーカーも同様の理由で魅力的な投資を行っています。
2.同社は、経済的メルトダウンから隔離された顧客ベースにサービスを提供しています。
ほとんどの場合、原子力および発電施設は安定した収益を上げています。 石油やエネルギーの商品を輸送する企業も同様です。 これらのビジネスモデルには限られた、または代替の製品やサービスがありません。不況時に人々は電気をあきらめません。 特定の貨物を運んで出荷する一部の鉄道車両も、比較的断熱することができます。 たとえば、鉄道会社は、全国のさまざまな目的地に燃料、軍需品、資材を出荷するために軍と長期契約を結んでいる場合があります。 これらのタイプの企業は、厳しい経済状況ではより安定していると考えられています。 政府契約にサービスを提供する企業は、これらの契約が不況を通じて継続し、これらの企業に安定したキャッシュフローを提供する可能性が高いため、引き続き好調に推移する傾向があります。
3.会社は、政府の規制またはコンプライアンス規則で義務付けられている製品またはサービスを提供します。
保安機関とその職員は、数百万トンの輸入貨物を検査し、さまざまな港やチャネルで米国に入ってきます。 これらの検査は、麻薬、密輸武器、その他の許可されていない商品が入国するのを防ぐために必要です。 このようなセキュリティ予防措置は政府と地方自治体によって義務付けられているため、これらのサービスを実行できる有資格者が異常に過剰に供給されない限り、こうしたビジネスはビジネスサイクルのすべての時点で健全な需要を享受し続けます。
別の例は、パイプライン検査です。 米国には、全国に石油とガスを運ぶ数百万マイルの地下パイプラインがあります。 破裂やパイプの損傷は致命的な爆発を引き起こす可能性があるため、検査は必須です。 第三者による監査は、公開会社およびほとんどの政府機関にも義務付けられており、監査会社に仕事の安定した供給を提供しています。
4.会社は、市場内で独自の、ニッチな、または高度に防御可能な製品またはサービスを提供します 。
企業は、クラス最高と見なされる製品を所有している場合があります。 おそらく、掘削機器メーカーは、掘削顧客が欠かせないパイプと関連機器の特許を取得しています。 医薬品特許を保有する製薬会社およびヘルスケア会社も、製品に対する需要が比較的非弾性的です。 （「経済学の基礎：弾力性」 も参照してください 。）
