世界中の投資家は、米国、中国に次ぐ世界第2位の経済状態について、ますます心配しています。 伝説的な投資家ジョージ・ソロスによると、信用水準の上昇と相まって、国内総生産（GDP）の成長の鈍化が非常に手に負えなくなったため、中国の経済は米国の危機前の経済に似ています。 国民経済は2018年の第3四半期に前年同期比6.5％成長しました。これは2009年以来の最低成長率であり、米国との貿易戦争の拡大を反映しています。
クレジットの成長を加速
Societe Generale SA（EPA：GLE）のWei YaoとClaire Huangは、中国経済の成長の大部分は信用拡大によるものだと考えています。 投資ベースの経済から消費ベースの経済に移行し、25年にわたる経済成長の鈍化傾向に逆らうため、中国政府は緩和的な金融政策を採用しています。 2008年から2018年にかけて、中国の総負債は164からGDPの300％に跳ね上がりました。 債務の供給を軽減するために、中国は外国投資家の市場参入制限を緩和することで需要を拡大しようとしましたが、ほとんど成功していません。 Credit Suisse Group AG（NYSE：CS）によると、よりアクセスしやすい債券市場は外国投資家の需要を増加させるはずです。 しかし、最近のデータは、投資家が中国債にそれほど関心がないことを示しています。
過大評価された通貨
信用の問題に加えて、中国も通貨危機の可能性に直面しています。 中国の人民銀行（PBOC）は、過剰な債務の作成と金銭の印刷を通じて、あらゆる国で最大のマネーサプライと銀行システムの総資産を生み出しています。 前例のない積極的な金融政策のおかげで、中国の銀行システム資産総額は2017年時点で39.9兆ドルで、過去7年間で200％以上増加しています。 これらの要因は、中国のGDPが米国よりも50％以上小さいにもかかわらず、中国のM2マネーサプライを米国のM2全体よりも75％高い値に押し上げた不当に過大評価された人民元の創出に役立っています。 おそらくさらに懸念されるのは、トータルソーシャルファイナンス（TSF）として知られる中国のM3マネーサプライです。 2017年のTSFは、前年比で1.6兆元増加して19.4兆元になりました。これは、中国のシャドーバンキングシステムを通じて債務の増加が加速していることを示しています。 一部のアナリストは、PBOCが負の信用衝動を心配する必要があるかもしれないと示唆しています。これは購買管理者指数（PMI）と投資の成長をさらに弱めるでしょう。
泡沫不動産市場
2015年の中国株式市場の暴落で3兆2, 000億ドルが失われた後、PBOCは潜在的な株式投資家を奨励したいと考えています。 アメリカ人と比較して、中国人は歴史的に、金融市場よりも不動産に多くの資本を投資してきました。 最新の株式市場の暴落は、2015年に中国への直接投資が記録的な157億ドルに達したため、その傾向を強めました。2015年6月から2017年末まで、SouFun Holdings Ltd. ％から1平方フィートあたり202ドル近く。 ブルームバーグによると、これを概観すると、「これは、一人当たりの収入が中国よりも700％高い米国の1平方フィートあたりの中央値よりもほぼ40％高い」ということです。
住宅データは、一部の中国人が成長のために不動産を建設していることを示しています。 さらに、一部の投資家は、住宅の需要が家計の負債と収入の比率をほぼ200％に増加させたオーストラリアなど、他の国にリソースを投入しています。
ボトムライン
中国の経済状況を評価することは困難です。 中国はより透明な金融セクターに向けて一歩を踏み出しましたが、依然として本を調理する伝統があります。 中国の株式は、通常、米国のカウンターパートの少なくとも10〜20％の割引で販売されており、これは、中国の経済が政府のレポートと比較してパフォーマンスが低いことを意味します。 アナリストは、データがどの程度操作されているかを質問します。 中国の不良債権が10年ぶりの高さに達すると、中国は信用状況の管理に苦労しています。 2018年、中国銀行保険監督管理委員会は不良債権比率1.9％を報告しましたが、Autonomous ResearchのCharlene Chuはその数は25％に近いと考えています。
