企業の負債は記録的なレベルにまで急騰しており、投資の専門家は心配しています。 この負債の多くが発生してから金利が上昇したため、借り換えにより支払利息が増加し、利益率とキャッシュフローが減少します。 景気が減速し、恐らく景気後退に向かうにつれて、企業収益の成長は鈍化し、レバレッジをかけられた企業の債務返済負担が増大します。
ゴールドマン・サックスは、強力なバランスシート（低債務）を持つ株式を推奨していました。 彼らは現在、タペストリー社（TPR）、ニューウェルブランド社（NWL）、ダラーツリー社（DLTR）、ホーメルフーズ社（HRL）、コノコフィリップス（COP）、 Abbott Laboratories（ABT）、Pentair PLC（PNR）、Quorvo Inc.（QRVO）、Maxim Integrated Products Inc.（MXIM）、Micron Technology Inc.（MU）、Gartner Inc.（IT）、NRG Energy Inc.（NRG） ）。 下の表を参照してください。
12債務ダイエットの株式
（過去12か月間の債務残高の変化）
- タペストリー-40％、ニューウェルブランド-34％ドルツリー-25％ホーメルフーズ-29％コノコフィリップス-24％アボットラボ-30％ペンテア-45％クオーボ-34％最大統合-33％マイクロン-33％ガートナー-30％ NRG Energy -31％
投資家にとっての意義
「現在の経済サイクルの長寿と歴史的に上昇した純レバレッジは、余剰現金を抱える企業経営者が投資機会を評価した後に意味することを意味します」と、ゴールドマンの米国ウィークリーキックスタートレポートの最新版で書いています。 彼らは、多くの企業が株式の買戻しから負債の削減に至ると考えています。
実際、大企業は投資家の懸念に応えて債務削減を最優先事項にしている、とブルームバーグは報告しています。 経済コンサルティング会社MacroMavensの創設者であるStephanie Pomboyは、Barron'sとの長期にわたるインタビューによると、企業債務は危険なほど高いと考えている人々の1人です。
ゴールドマンの50の強力なバランスシート（低債務）株のバスケットは、50％のバランスシート（高債務）株を30パーセントポイント上回っています。「FRBは2016年末に金利引き上げの安定したペースを開始したからです。」 しかし、彼らは3つの理由でこの戦略をもはや支持していません。FRBによるハトの転換。 ゴールドマンの意見では、世界的な経済成長が安定する可能性が高まっています。 強力なバランスシート在庫の評価の増加。
代わりに、ゴールドマンは現在、負債レベルがすでに低い株よりも、負債を最大の割合で削減している株を好むようになりました。 S&P 500企業の中で、レポートは、「成長のペースが鈍化したため、2018年第3四半期以降、慎重にレバレッジを削減する企業は新規債務を追加する企業をわずかに上回っています」と述べています。
ゴールドマンの50の最大債務削減者のバスケットの中央値は、2019年3月21日までの12か月間のリターンが7％で、S&P 500の中央値と同じです。 一方、最大の50の債務増加者の中央株は3％のリターンを生み出しました。 どちらのバスケットも、3月21日時点でS&P 500の最低20％の企業価値（EV）に対する純負債のある株式と金融株を除外しています。これにより、レバレッジの低い株式が排除されます。
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スクリーニングプロセスでは、保証された結果を提供できません。 タペストリーとニューウェルは、過去12か月間にそれぞれ38％のマイナスのリターンを被りました。 タペストリーは、コーチとケイトスペードのアパレルおよびアクセサリーブランドを所有しています。 ニューウェルは、Calphalon、Mr、Coffee、Oster、Rubbermaid、Sunbeam、Coleman、Parker、Expo、Paper Mate、Sharpie、Waterman、Elmer's、Marmot、Yankee Candleなどの幅広い消費財コングロマリットです。
The Wall Street Journalによると、NewellのCEOは売り上げの低迷と目標達成の失敗に追い込まれています。 一方、ヤフーファイナンスによると、使用済みのアパレルやアクセサリーの再販市場の増加は、タペストリーなどのファッション企業を傷つけている可能性があります。
