市場の動き
過去最高値を徐々に上げていた米国は、米国が通貨マニピュレーターのリストから中国を削除するとの報告が浮上した後、月曜日にさらに上昇しました。 ラベルは、両国間の貿易緊張の高まりの中で、昨年8月に米国財務省によって中国に非公式に配置されました。 それ以来、緊張は劇的に緩和され、両国の交渉担当者は今週後半に「フェーズ1」貿易協定に署名する予定です。
米中貿易前線に関するこの市場にポジティブなニュースは、先週の米国とイランの政治的および軍事的対立に起因するボラティリティが冷え込んだことと同じです。 地政学的リスクと貿易リスクは確かに残っていますが、当面の緊張の大幅な緩和は、市場の大きな動きを促しています。 これには、株式の継続的な急増、市場のボラティリティとプット買いの大幅な停滞、金と原油の急激な後退が含まれます。これらは最近、米国とイランの紛争により一部回復しました。
以下は、米国の3つの主要なインデックスの比較チャートです。S&P 500ラージキャップインデックス（SPY ETFで表されます）、ハイテクが多いNasdaq 100インデックス（QQQ ETF）、およびスモールキャップラッセル2000インデックス（IWM ETF） 。 この比較は、2019年の初めまたは1年強から始まり、10月初旬以来のRussell 2000での急激な反発にもかかわらず、大型株の技術株がどれほど優れているか、小型株は遅れていることを示しています。
Put-BuyingのL
プット/コールレシオは、プットオプションの取引量とコールオプションを比較する簡単な公式です。 一般的に、プットオプションはオプション購入者にとっての弱気の表れと見なされます。 逆に、コールオプションは、オプション購入者にとって強気の表れと見なされます。 もちろん、これは常にそうであるとは限りません。オプションは市場の方向性を推測する以外の多くの目的で取引できるからです。 オプションは、収入の生成、保険の提供、または基礎となるポジションのヘッジにも使用できます。 しかし、通話に対するプットを測定する最も基本的な機能は、感情を表現することです。
プット/コール比率を導出するには、取引されたプットの数を取引されたコールの数で単純に除算します。 取引されたコールがコールよりも多い場合（一般的に弱気と見なされる）、比率は1を超えます。また、プットよりも取引されたコールが多い場合（一般的に強気と見なされる）、比率は1未満になります。比率が極端になると、感情の差し迫った逆転を暗示するかもしれない逆説的な指標と見なされることがよくあります。 CBOEのプット/コール比率は、米国株式、ETF、およびインデックスの市場センチメントの全体像を提供します。
CBOEのプット/コール比率の現在のチャートで見られるように、読み取り値は0.773と低く、過去の範囲と比較した場合、プット取引は比較的低いか、それに近いことを示唆しています。 これは、株式が過去最高を更新したため、株式市場にかなりの満足感があることを示しています。 この比率は過去数ヶ月の極端な低さではありませんが、それほど遠くはなく、一般的に昨年後半から低下傾向にあります。 逆に、他のニュース主導の市場の混乱は、プット/コール比率の非常に大きなスパイクを引き起こす可能性があります。
原油タンブル
少なくとも当面の間、米イランの緊張が緩和されたため、原油価格は先週、両国間の激化する紛争で新たな8ヶ月ぶりの高値を付けた後、急落した。 過去数日間で原油は確かに急激に後退しましたが、米国の中東との緊張は終わりには程遠いでしょう。 これが実際に当てはまる場合、原油価格の大幅な上昇が見られる可能性があります。
金の買い手は息を引き取る
金は、市場リスクの懸念が、安全な避難場所として認識される資産としての貴金属の価値を高めるのに役立ったため、過去1か月間、絶対に涙を流しました。 投資家は、世界の政治的および経済的状況を懸念または恐れている場合、金を購入する傾向があります。
金価格は先週、新たなピークに達し、米国のイランとの紛争で過去6日間で最高値を更新しましたが、過去数日間で下落しました。 また、貴金属の買いを助けているのは、長期にわたる低金利と比較的弱い米ドルでした。 しかし、大きな地政学的リスクがない場合、金価格は急上昇する理由が少なくなります。 少なくとも当分の間、金の下落は別のニュースに起因するショックが潜在的に別の急上昇をもたらすまで続くように見えます。
ボトムライン
S&P 500とNasdaq Compositeが月曜日に史上最高値を更新したため、オプションの買いはレンジ安の近くで低迷し続け、金価格はさらに下落し、地政学的な緊張が冷えたため原油は引き続き下落しました。 このすべてが短期的には株式市場の継続的な強気相場の前兆となる一方で、強い強気トレンドを崩壊させる態勢を整えるリスクと緊張が残っています。
