ロシアは、世界中の石油およびガス生産の主要なプレーヤーです。 天然ガスの2番目に大きい生産国であり、石油の3番目に大きい生産国であり、実績のある800億バレルの石油埋蔵量と1688兆立方フィートの世界最大の天然ガス埋蔵量を擁しています。 ロシアの石油およびガス資産の規模と世界生産における地位を考えると、石油およびガスの価格がロシアの経済に大きな影響を与えることはほぼ間違いありません。 、原油価格の高低の影響がロシア経済に及ぼす影響を分析します。
炭化水素帝国
近年、石油とガスの収入はロシアの国家予算のほぼ半分を占めています。 石油とガスの価格は、ガスの価格が石油の一般価格と上下する安定した関係を持つ傾向があります。 この相関関係は、ある期間では弱く、他の期間では強くなりますが、長期にわたって保持されています。 原油価格が高騰すると、政府予算が増加し、ロシアはインフラ、社会プログラム、および防衛などの他の国家投資に支出します。 逆に、石油価格が低いと、価格の下落に比例して国家予算が縮小します。 したがって、原油価格がロシア経済に与える最も明確な影響は、政府予算の縮小または拡大です。
とはいえ、石油価格が下がっても、ロシア政府への影響はすぐには出ません。 政府は市場の変動を乗り切るための積立基金を持っているため、石油価格の短期的な下落は、長期にわたるスライドほどロシア政府には関係ありません。
商品通貨
石油およびガスの収入に依存する政府予算に加えて、ロシアの通貨であるルーブルも石油価格の影響を強く受けています。 これは、石油の価格がロシアの経済にどのように影響するかの別の側面です。 原油価格が高く、政府の本が黒字であるとき、ロシアが投資家や他の国々に借金を返済できることに疑いはほとんどありません。 石油価格の下落は、中央政府と通貨に対する市場の信頼を揺さぶり、他の通貨に対するルーブルの価値を押し下げます。 ロシアの国際債務の多くはルーブルではないため、切り下げられたルーブルはロシアの財政にとって二重の災害です。 たとえ為替レートがすべての支払いをはるかに高くしても、支払いは依然としてドルまたはユーロで行われなければなりません。
1998年のルーブル危機では、ルーブルとロシア政府の両方が国際融資で支えられる必要がありました。 その間、政府は未払い債務の支払いを停止し、ルーブルの切り下げを許可しました。 原油価格の低下はルーブル危機の原因の1つであり、その後の原油価格の回復がロシア経済の安定化に役立った。 ロシアが石油生産を増加させたため、ルーブルと石油とガスの価格とのこの相関関係は、この数年間でさらに強まったかもしれません。
集中経済
政府収入における石油とガスの優位性は、ロシアの輸出構成に反映されています。 ロシアの総輸出額の約半分は、石油とガスで構成されています。 鉄鋼は、総輸出額の5パーセント未満で遠い秒で入ります。 石油とガスによって輸出と収益の両方がもたらされると、ロシアは困難な状況に置かれます。 輸出が多様化した国では、通貨が弱いため、外国のバイヤーにとって輸出製品をより手頃な価格にすることができます。 しかし、ロシアには、製造業や農業など、ルーブルの弱さから利益を得ることができる主要な輸出産業がありません。 ロシアの木材および農産物の輸出は、ルーブルが下落したときに国際的な買い手にとってより魅力的になりますが、石油価格の下落が経済と国家予算に打撃を与える可能性がある穴は、他のロシア産業が満たすにはあまりにも大きすぎます。
カナダやオーストラリアなどのより多様化した石油輸出国には、製造業、鉱業、農業などのセクターがあり、石油価格の低迷環境で通貨が弱まるのでメリットがあります。 原油価格の下落はカナダとオーストラリアの両方の経済に影響を及ぼしますが（カナダの影響も大きい）、通貨下落によりこれらの製品がより手頃な価格になるため、輸出主導型産業で期待される利益によって打撃が和らげられます。 ロシア経済の多様性の欠如が石油の重要性をさらに増幅しているため、ロシアにとってこの状況に対する経済的な利点はありません。
生産コスト
クウェート、ベネズエラ、サウジアラビアのような石油価格に同様に依存している他の国があります。 これらすべての国では、すべて生産コストにかかっています。 サウジアラビアの生産コストは2014年に1バレルあたり20ドルと最も低くなっています。ロシアはその約2倍です。 これは、1バレル40ドルで、生産者がせいぜい壊れていることを意味します。 これは、サウジアラビアが市場を過剰供給し、サウジアラビア以外に石油で利益を上げていないポイントまで価格を引き下げる準備と生産能力を持っているため、重要な考慮事項です。 サウジアラビアの生産決定を監視することは、ロシアと同じくらい経済的に石油価格に依存している国にとって重要です。
ボトムライン
概して、石油価格の低下はロシア経済にとって悪いニュースです。 石油への依存が消費主導型である米国とは異なり、ロシア経済は、政府の費用を支払い、ルーブルを支え、輸出の大部分を提供するために、石油の有益な生産に依存しています。 要するに、ロシア経済は石油の価格で成長または縮小します。
