住宅市場の急激な減速により、2007年から2008年にかけてのサブプライムのメルトダウンが繰り返されるのではないかとの懸念が生じていますが、その危機を予測したノーベル賞受賞者のエコノミストは、こうした懸念は今日では大きくなっていると考えています。 イェール大学のロバート・シラー教授は、2012年以降住宅価格が上昇していることに注目しながら、CNBCに次のように語っています。「住宅バブルはあまり証拠になりません。それは同じではありません。 彼は「この時点で住宅市場が急激に変化するとは思わない」と付け加えた。
SPDR Homebuilders ETF（XHB）は、Yahoo Financeの調整された終値に基づいて、2006年3月17日から2009年3月9日の間に81％急落しました。 今年は、10月29日の終値で、1月24日の日中取引での52週間の高値から32％低下しました。住宅市場の最近のストレスの兆候を下の表にまとめています。
| 住宅ローン金利の上昇 |
| 住宅価格の上昇 |
| 住宅関連株の価格下落 |
| 住宅がダウンし始めます |
| 新しい家の販売 |
| 古い家に長く滞在する人々 |
出典：CNBC、MarketWatch、Goldman Sachs
投資家との関連性
住宅価格のバブルとそれに続くサブプライムのメルトダウンは、2008年のより広範な金融危機を促進した重要な要因でした。資金調達の長期的な能力、そして最終的に借り手による債務不履行の波は、いくつかの主要な金融機関の支払能力を脅かしました。 これは、ひいては、流動性の深刻な低下、株式市場の崩壊、および世界的な経済の崩壊をもたらしました。
シラーは、元連邦準備制度理事会のアラン・グリーンスパン議長など、金融および経済学の他の著名な人物が住宅バブルが発生していると信じていなかったときに、これらの線に沿った一連のイベントを予見していました。 2007年から2008年の記憶は、住宅市場の冷却が破裂の初期段階のバブルを表すかもしれないという懸念を今日生み出しています。
「サブプライム危機は歴史を作る出来事でした」とシラーはCNBCに語り、米国史上住宅価格の急激な上下動が含まれることに注目した。 株式市場の評価を分析するためにCAPE比率を開発することで最もよく知られているShillerは、Case-Shiller Home Price Indexの共同開発者でもあります。 CNBCによると、9月の最新リリースでは、7月に住宅価格の上昇が鈍化しました。 それにもかかわらず、CBS Newsによると、新しい家の平均価格は2011年後半から60％以上上昇しています。
「この時点で住宅市場が急激に変化するとは思わない。」 —ノーベル賞受賞者エコノミスト、ロバート・シラー
ベンチマークの30年固定金利住宅ローンの金利は現在約5％です。 Goldman Sachsの最近のレポートによると、これは2011年以来の最高レベルであり、住宅手ごろさ指数は10年間で最低レベルに近いと付け加えています。 ゴールドマンによると、8月から9月に住宅着工件数は5.3％減少し、新築住宅販売は5.5％減少しました。 CNBCが引用した米国国勢調査局のデータによると、2017年9月と比較して、新しい住宅販売は13％減少しました。
いわゆるミレニアル世代の25から34歳の若者は、CBSが引用したUrban Instituteのデータによると、団塊世代やX世代が同じ年齢であったよりも約8％低い住宅所有率を持っています。 高い学生ローンの借金と低賃金の伸びは、ミレニアル世代の住宅所有率の低さの要因であり、同じソースによると、全国の総所有者数が約340万人少なくなります。
一方、新しい家の手頃な価格の問題に部分的に対応して、彼らの家の平均在職期間は増加している、とMarketWatchは報告しています。 Attom Data Solutionsの分析に基づくと、このレポートは、2018年3Qに手を変えた平均的な既存の家が、8.23年間、前の所有者によって占有されていたことを示しています。これは、Attomのデータが始まる2000年のほぼ2倍の長さです。 同じ話はCoreLogicのデータを引用しており、220万人の住宅所有者が住宅よりも多くの価値があるため、水中住宅ローンを所有しており、さらに550, 000人が5％未満の住宅所有権を持っていることを示しています。売却の利益なしでそれらを残します。
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反対の動きは、打ち負かされた住宅関連株に投資することかもしれません。 ただし、深刻な弱気市場や景気後退はさらに多くの損失を引き起こします。 さらに、CBSプロジェクトが引用したファニーメイの研究では、ミレニアル世代からの需要が増加しない限り、小型化を目指す高齢の団塊世代が既存の住宅の価格をさらに引き下げ、住宅市場をさらに押し下げなければならない可能性があると述べています。
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