ビットコインは、インターネットを介した効率的な送金手段を提供し、透過的なルールセットを備えた分散ネットワークによって制御されるため、中央銀行が管理する不換紙幣の代替手段となります。 Bitcoinの価格設定方法については多くの議論がありましたが、ここで、暗号通貨の価格がさらに広く採用された場合の価格がどのようになるかを探りました。
ただし、最初に、ステップをバックアップすると便利です。 ビットコインやその他のデジタル通貨は、不換紙幣の代替品として宣伝されています。 しかし、どんな種類の通貨価値を与えるのでしょうか？
通貨に価値がある理由
通貨は、価値のストアである場合、または別の言い方をすれば、相対的な価値を長期にわたって減価せずに維持するために確実にカウントできる場合に使用できます。 歴史を通じて多くの社会では、商品や貴金属は比較的安定した価値があると見られていたため、支払い方法として使用されていました。 しかし、社会は面倒な量のカカオ豆、金または他の初期通貨を持ち歩くことを要求するのではなく、代替手段として最終的に鋳造通貨に変わりました。 それでも、造幣通貨の多くの例が使用可能であった理由は、それらが価値のある信頼できる店であり、長い貯蔵寿命と減価償却のリスクの少ない金属で作られていたからです。
現代では、鋳造通貨は紙幣の形をとることが多く、貴金属から作られた硬貨と同じ本質的価値はありません。 おそらく、個人は電子通貨と支払い方法を利用する可能性がさらに高いでしょう。 一部のタイプの通貨は、「代表的」であるという事実に依存しています。つまり、各コインまたは紙幣は、指定された量の商品と直接交換できます。 しかし、国々が連邦政府の金の供給に関する懸念を抑えるために金本位制を離れたため、現在、多くのグローバル通貨は不換金として分類されています。 フィアット通貨は政府によって発行され、いかなる商品によっても裏付けられていませんが、個人や政府がその通貨を受け入れることを当事者が持っているという信念によって支えられています。 今日、ほとんどの主要なグローバル通貨は法定通貨です。 多くの政府および社会は、不換通貨が最も耐久性があり、時間の経過とともに価値の低下または損失の影響を受けにくいと考えています。
希少性、分割可能性、ユーティリティ、および譲渡可能性
価値のあるストアであるかどうかという問題とは別に、成功する通貨は、希少性、可分性、実用性、譲渡性に関連する資格も満たさなければなりません。 これらの特性を一度に1つずつ見てみましょう。
1）希少性
通貨の価値を維持する鍵は、その供給です。 マネーサプライが大きすぎると、商品の価格が急騰し、経済的崩壊につながる可能性があります。 少なすぎるマネーサプライは、経済的な問題を引き起こす可能性もあります。 マネタリズムは、経済の健全性と成長（またはその欠如）におけるマネーサプライの役割に取り組むことを目的とするマクロ経済概念です。
2）分割可能性
成功した通貨は、より小さな増分単位に分割できます。 単一通貨システムが経済内のすべてのタイプの商品と価値の交換媒体として機能するためには、この分割可能性に関連する柔軟性が必要です。 通貨は、経済全体で利用可能なすべての財またはサービスの価値を正確に反映するように、十分に分割可能でなければなりません。
3）ユーティリティ
通貨が有効であるためには効用が必要です。 個人は、通貨単位を商品やサービスと確実に交換できる必要があります。 これが、通貨がそもそも発展した主な理由です。市場の参加者が商品を直接交換する必要を回避できるようにするためです。 ユーティリティでは、通貨をある場所から別の場所に簡単に移動することも必要です。 面倒な貴金属や商品はこの規定を簡単に満たしません。
4）譲渡性
通貨を使用するには、経済の参加者間で通貨を簡単に転送する必要があります。 不換通貨の用語で言えば、これは、通貨単位が特定の国の経済内および為替を介して国家間で移動可能でなければならないことを意味します。
通貨としてのビットコインの価値を評価するために、上記の各カテゴリの法定通貨と比較します。
フィアット通貨と比較したビットコイン
1）希少性
Bitcoinが2009年に発売されたとき、その開発者は、トークンの供給を2100万に制限することをプロトコルで規定しました。 コンテキストを説明すると、現在のビットコインの供給量は約1800万であり、ビットコインのリリース率は約4年ごとに半分に減少し、2022年には供給量が1900万を超えるはずです。変更される プロトコルを変更するには、ビットコインマイニングに従事しているコンピューティングパワーの大部分の同時実行が必要になることに注意してください。
ビットコインが採用している供給方法は、ほとんどの不換通貨とは異なります。 グローバルなフラットマネーサプライは、M0、M1、M2、M3の異なるバケットに分割されていると考えられることがよくあります。 M0は流通している通貨を指します。 M1はM0に当座預金のような要求払預金を加えたものです。 M2は、M1に普通預金口座と少額預金（米国では預金証書として知られています）を加えたものです。 M3は、M2に加えて、大量の定期預金とマネーマーケットファンドです。 M0とM1は商業で使用するために簡単にアクセスできるため、これら2つのバケットを交換の媒体と見なし、M2とM3は価値のストアとして使用されるお金と見なします。 金融政策の一環として、ほとんどの政府は、流通する通貨の供給を柔軟に制御し、経済的要因に応じて調整を行っています。 これはビットコインには当てはまりません。 これまでのところ、より多くのトークンを引き続き利用できるため、堅牢なマイニングコミュニティが奨励されていますが、これは、2100万コインの制限に近づくにつれて大きく変化する可能性があります。 その時に正確に何が起こるかを言うのは難しいです。 たとえば、米国政府が突然新しい請求書の作成をやめたと想像することです。 幸いなことに、最後のビットコインは2140年頃まで採掘される予定はありません。
2）分割可能性
2, 100万ビットコインは、世界のほとんどの不換通貨の流通よりもはるかに小さいです。 幸いなことに、ビットコインは小数点以下8桁まで割り切れます。 0.00000001ビットコインに等しい最小単位は、暗号通貨の背後にある匿名の開発者にちなんで「サトシ」と呼ばれます。 これにより、Satoshisの個々のユニットの数千個を世界経済全体に分散させることができます。
3）ユーティリティ
ビットコインの最大のセールスポイントの1つは、ブロックチェーンテクノロジーの使用です。 ブロックチェーンは、分散型で信頼性のない分散型台帳システムです。つまり、システムが正常に機能するために、ビットコイン市場に参加している関係者同士が互いに信頼を確立する必要はありません。 これは、元帳のメンテナンスと新しいビットコインのマイニングの中心となる精巧なチェックと検証のシステムのおかげで可能です。 何よりも、ブロックチェーン技術の柔軟性は、暗号通貨スペース以外にも有用性があることを意味します。
4）譲渡性
暗号通貨の交換、ウォレット、その他のツールのおかげで、ビットコインは当事者間で転送可能です。 ビットコインのマイニング、ブロックチェーンの維持、デジタルトランザクションの処理には膨大な電力が必要ですが、通常、プロセス中に個人がビットコインの物理的表現を保持することはありません。
ビットコインの課題
一般に、ビットコインは、不換通貨と比較した場合、上記のカテゴリーでかなりよく保持されます。 それでは、通貨としてのビットコインが直面している課題は何ですか？
最大の問題の1つは、価値の蓄積としてのBitcoinのステータスです。 価値のストアとしてのビットコインのユーティリティは、交換媒体としてのユーティリティに依存しています。 私たちは、価値のストアとして使用されるものには固有の価値が必要であり、ビットコインが交換の媒体として成功しない場合、実用的な有用性がなく、したがって固有の価値がないという仮定に基づいてこれを順番に基づかせています価値があり、価値のあるストアとしてアピールしません。 法定通貨のように、ビットコインは物理的な商品や貴金属に支えられていません。 その歴史の大部分を通して、ビットコインの現在の価値は、主に投機的関心によって推進されてきました。 ビットコインは、急激な価格の上昇とメディアの注目の高まりを伴うバブルの特徴を示しています。 これは、ビットコインの主流の採用が増え続けているため低下する可能性がありますが、将来は不透明です。
ビットコインのユーティリティと転送可能性は、暗号通貨の保管と交換スペースを取り巻く困難によって挑戦されています。 近年、デジタル通貨の交換は、ハッキング、盗難、詐欺に悩まされています。 もちろん、盗難は法定通貨の世界でも発生します。 ただし、これらの場合、規制ははるかに安定しており、より簡単な救済手段を提供します。 ビットコインと暗号通貨は、規制に関しては、より広く「ワイルドウェスト」設定と見なされています。 各国政府はビットコインを劇的に異なった方法でとらえ、ビットコインの世界通貨としての採用に対する影響は重要です。
ビットコインは、フィアット通貨に匹敵する価値がありますか？
ビットコインに価値を置くためには、各分野でどのような市場浸透が達成されるかを予測する必要があります。 この記事では、市場の浸透率を説明しませんが、評価のために、通貨としてのビットコインと価値のストアとしてのビットコインの両方について、15％というかなり任意の値を選択します。 この予測について独自の意見を形成し、それに応じて評価を調整することをお勧めします。
モデルにアプローチする最も簡単な方法は、交換のすべての媒体とビットコインに匹敵する価値のすべての店舗の現在の世界的な価値を見て、ビットコインの予測パーセンテージの値を計算することです。 交換の主な手段は政府支援の資金であり、私たちのモデルではそれらにのみ焦点を当てます。
大まかに言って、M1（M0を含む）は現在、約25兆米ドルの価値があり、これが現在の世界的な交換媒体の価値として機能します。
M3（他のすべてのバケットを含む）からM1を引いたものは約45兆米ドルに相当します。 これをビットコインに匹敵する価値のストアとして含めます。 これに、価値のストアとして保持される金の世界的な価値の推定値も追加します。 宝石を価値のあるストアとして使用する人もいますが、このモデルでは金地金のみを考慮します。 米国地質調査によると、1999年末には、約122, 000トンの利用可能な地上金が存在しました。 このうち、48パーセント、つまり58, 560メートルトンは、私有地金および公式地金在庫の形でした。 現在の推定価格は1トロイオンスあたり1, 200ドルで、その金の量は今日2.1兆米ドル以上に相当します。 近年、銀の供給が不足しており、政府は銀地金のかなりの量を販売しているため、ほとんどの銀は価値の貯蔵としてではなく、産業で使用されており、私たちのモデル。 他の貴金属や宝石も扱いません。 総じて、貯蓄口座、小規模および大規模な定期預金、短期市場資金、金地金を含むビットコインに匹敵する価値のある店舗の世界的価値の推定値は、47.1兆米ドルになります。
このように、交換媒体と価値のある店舗の世界的な価値の総計は72.1兆米ドルになります。 ビットコインがこの評価の15％を達成した場合、今日のお金の時価総額は10.8兆米ドルになります。 2100万ビットコインすべてが流通しているため、1ビットコインの価格は514, 000ドルになります。
これはかなり単純な長期モデルです。 おそらく最大の疑問は、ビットコインがどの程度の採用を達成できるかということです。 ビットコインの現在の価格の値を導き出すには、ビットコインが通貨として採用されない、または失敗するリスクを伴う価格設定が必要になります。 モデルはしばしばお金の速度を考慮し、ビットコインは1時間未満の転送をサポートできるため、将来のビットコインエコシステムにおけるお金の速度は現在の平均的なお金の速度よりも高いとしばしば主張します。 しかし、これに関する別の見方は、お金の速度は今日の支払いレールによって制限されておらず、その主な決定要因は取引の必要性または意思であるということです。 したがって、予測される貨幣の速度は、現在の値とほぼ等しいものとして扱うことができます。
ビットコインの価格をモデル化する別の角度、そして中期に近い用語に役立つものは、特定の産業や市場を調べ、影響を与えたり混乱させたりする可能性があり、その市場のどれだけが終わるかを考えることですビットコインを使用します。 World Bitcoin Networkは、まさにそのための優れたツールを提供します。
