コンピューター駆動のアルゴリズム取引が市場でますます重要な要素になるにつれて、これらのプログラムのサブセット間での弱気なスタンスへの最近の大規模なシフトは、懸念される意味を持っています。 「これはカオス賭けのようなものです」と、ウォールストリートジャーナルの引用によると、AlphaSimplex Groupのマネージドフューチャーズポートフォリオのチーフリサーチストラテジスト兼共同マネージャーであるKathryn Kaminski氏は述べています。
「モデルを実行する方法はほとんどありませんが、最終的に多くの資産クラスが不足します」と、カミンスキーは付け加えました。もちろん、それはサブプライムのメルトダウン、金融危機、S&P 500インデックス（SPX）の直近の弱気市場の時代でした。
トレンドフォロー戦略：弱気なところ
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投資家にとっての意義
トレンドフォロー投資戦略は、資産価格の勢いに基づいて売買活動を行うコンピューター化された取引アルゴリズムです。 トレンドフォローアルゴリズムは、「一般的に市場が一方向に強く動いたときに市場に乗ろうとする」とジャーナルは述べています。 取引アルゴリズムは一般に、市場のボラティリティを高め、自己強化型の販売の波を生み出して市場の下落をより厳しくしたことで非難されています。
全体的に、トレンドフォローアルゴリズムは、AlphaSimplexによる調査ごとに、株式、通貨、および商品のショートポジションになりました。 投資顧問会社およびコモディティプールオペレーターは、トレンドフォロープログラムの主要な開発者です。 これらのアルゴリズムはまだ債券のロングポジションを持っていますが、これはその資産クラスに対する強い信頼の票よりも安全への弱気な逃避を表していると、AlphaSimplexは観察します。
トレンドフォロープログラムの成長の例は、しばしばそれらに依存するコモディティトレーディングアドバイザー（CTA）によって提供されます。 彼らは、2018年第3四半期の時点で3, 575億ドルを管理し、過去10〜10年間で約36％増加しました。
しかし、これらの戦略は2018年には利益を上げませんでした。トレンドフォローファンドのパフォーマンスを追跡するソシエテジェネラルSGトレンドインデックスは、2018年12月に1％上昇し、年間8％低下しました。 「多くのトレンドをキャッチするのが難しいので、多くのトレンドフォロワーが年を締めくくった」と、ミューチュアルファンド会社Equinox Institutional Asset Managementのリサーチディレクター兼ポートフォリオマネージャーであるRufus Rankinはジャーナルに語った。
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トレンドフォローアルゴリズムはすでにさまざまな資産クラスでショートポジションを出していることを考えると、一部のオブザーバーは今後大きな販売圧力を追加する可能性は低いと考えています。 一方、これらの戦略が2018年に利益を生み出せなかったことは、今後の有効性に疑問を投げかけています。 「ストーリーは2008年の保護貿易のように売られてきましたが、それが次の危機を相殺するということは必ずしも真実ではありません。それがどうなるかわからないためです」クリスソラーズ、投資顧問会社のマネージングディレクターとしてクリフウォーターLLCは、ジャーナルに語った。
