ホワイトナイトとは？
ホワイトナイトは敵対的な買収防衛策であり、「ナイツ」と呼ばれる「友好的」な入札者または買収者に買収される寸前の公正な対価で企業を買収する「友好的」な個人または企業です。 標的企業は独立したままではありませんが、敵対的買収よりもホワイトナイトによる買収が依然として好まれています。
敵対的買収とは異なり、現在の経営陣は通常、白騎士のシナリオに留まっており、投資家は株式に対するより良い報酬を受け取ります。
重要なポイント
- ホワイトナイトは敵対的な買収防衛策であり、友好的な企業が非友好的な入札者の代わりにターゲット企業を購入しますが、ターゲット企業は依然として独立性を失いますが、それでもホワイトナイトの投資家は株主と経営者にとってより有利です。企業が敵対的買収を回避するために採用できるいくつかの戦略の例です。
ホワイトナイトディフェンスの仕組み
白騎士は敵対的買収の対象となる会社の救世主です。 多くの場合、会社の役人は会社のコアビジネスを維持するため、またはより良い買収条件を交渉するためにホワイトナイトを探します。 前者の例は、映画「プリティ・ウーマン」で見ることができます。リチャード・ギアが演じた企業レイダー/黒騎士のエドワード・ルイスは、心変わりし、当初計画していた会社の長と仕事をすることを決めました。ランサック。
白騎士の救助のいくつかの注目すべき例は、ほぼ破産したABCのユナイテッドパラマウントシアター1953年買収、メルクKGaAからのバイエルの2006年の白騎士救助、JPMorgan Chaseの2008年のベアスターンズの買収です。
白騎士と黒騎士という用語は、チェスの敵対的なゲームの起源を見つけることができます。
同様に、ホワイトスクワイアは、敵対的買収を防ぐためにターゲット会社の株式を購入する投資家または友好的な会社です。 これは白騎士の防衛に似ていますが、ここでは、ターゲット会社は白騎士と同様に独立を放棄する必要はありません。なぜなら、白の従者は会社の一部の株式しか買わないからです。
敵対的買収
最も敵対的な買収の状況には、AOLによる2000年のタイムワーナーの1, 620億ドルの購入、サノフィアベンティスの2010年のバイオテクノロジー企業のジェンザイムの201億ドルの購入、2011年のDeutsche Boerse AGのNYSEユーロネクストとの170億ドルの合併のブロック、およびCloroxの拒否が含まれます2011年のCarl Icahnの102億ドルの買収入札。
ただし、敵対的買収の成功はまれです。 ほとんどの場合、買収企業は、対象企業の株主と取締役会メンバーが満足するまで、1株当たりの価格を引き上げます。 販売したくない大企業を購入するのは特に困難です。 ジェネリック医薬品のグローバルリーダーであるマイランは、2015年に世界最大のドラッグストアブランド製品の製造元であるPerrigoを260億ドルで購入しようとして失敗しました。
白騎士のバリエーション
白騎士と黒騎士に加えて、灰色の騎士と呼ばれる第三の潜在的な買収候補があります。 グレー/グレーの騎士は白の騎士ほど望ましいものではありませんが、黒の騎士よりも望ましいです。 灰色の騎士は、敵対的な買収において、白の騎士を上回る3番目の入札者です。 黒騎士よりも友好的ではありますが、灰色の騎士は自分の利益に仕えようとしています。 ホワイトナイトと同様に、ホワイトスクワイアは、苦労している会社を支援するために少数株主を行使するだけの個人または会社です。 この補佐官は会社に状況を改善するのに十分な資本を提供すると同時に、現在の所有者が管理を維持できるようにします。 黄色の騎士は敵対的な乗っ取りの試みを計画していた会社ですが、その会社から撤退し、代わりに対象会社との平等の合併を提案します。
