目次
- プットオプションの仕組み
- 「インザマネー？」
オプション契約は、作家が販売する契約を購入する所有者を表す金融デリバティブです。 オプションの「お金」は、デリバティブの行使価格をデリバティブの基礎となる証券の価格に関連付ける状況を表します。 プットオプションは、お金が出ていない、お金が入っている、またはお金が入っている場合があります。
マネープットオプションは、その行使価格が原資産の市場価格よりも高いオプションです。
つまり、プットホルダーは、現在取引している価格よりも高い価格で原資産を売却する権利を持っています。
これにより、市場価格で株式を買い戻した場合、即座に利益が得られるため、金銭の価格は原資産の変動を厳密に追跡します。
プットオプションの仕組み
プットオプション買い手は、有効期限前またはその前に、指定された数量の原証券を所定の行使価格で販売する権利を付与しますが、義務は付与しません。 一方、プットオプションの売り手またはライターは、対応するプットオプションが行使された場合、所定の行使価格で原証券を購入する義務があります。
これはコールオプションの反対です。コールオプションは、オプション保有者に、有効期限が切れる前に、指定された行使価格で原証券を購入する権利を与えます。
裏付け資産としてプットオプションが使用されているのは、原資産を所有しており、それを一定の価格で販売する権利がある場合、実質的に最低価格が保証されるためです。 プットオプションは、価格が下がると思われる場合、原資産を推測するためにも使用できます。 したがって、プットは実際に原資産が上昇した場合、限られたリスクで短い市場エクスポージャーを与えることができます。
プットオプションは、基礎となるセキュリティが金銭にある場合にのみ行使する必要があります。
プットオプションが「インザマネー？」
原証券の現在の市場価格がプットオプションの行使価格を下回っている場合、プットオプションは金銭（ITM）で考慮されます。 プットオプション保有者は、原証券を現在の市場価格を超えて売る権利を持っているため、プットオプションは金銭に含まれています。 基礎となる証券を現在の市場価格を超えて販売する権利がある場合、販売する権利は、少なくとも販売価格から現在の市場価格を引いた額に等しい価値を有します。
したがって、イン・ザ・マネー・プット・オプションは、行使価格が現在の市場価格を上回るオプションです。 ITMのプットオプションを満期に保持している投資家は、株価が行使価格を下回っていることを意味し、オプションが行使する価値がある可能性があります。 プットオプションの買い手は、株価がオプションのストライクをはるかに下回り、少なくともプットを購入するためのプレミアムのコストをカバーできることを望んでいます。
プットオプションのストライク価格が現在の原証券の価格よりも大きい金額は、プットオプションが少なくともその金額に相当するため、本質的な価値として知られています。
