永久ポートフォリオは、1980年代に自由市場の投資アナリストであるハリーブラウンが考案したポートフォリオ構築理論です。 ブラウンは、永久的なポートフォリオと呼ばれるものを構築しました。 効率的な市場指標のバリエーションを使用して、ブラウンはポートフォリオを成長株、貴金属、国債、財務省証券に均等に分割し、毎年リバランスすることは、安全性と成長を求める投資家にとって理想的な投資混合物になると述べました。
ハリー・ブラウンは、ポートフォリオミックスはあらゆるタイプの経済状況で収益性があると主張しました。成長市場では成長株が、インフレ市場では貴金属が、不況では債券が、不況ではTビルが繁栄します。 信念に基づいて、ブラウンは最終的に1982年の理論ポートフォリオと同様の資産構成で、永久ポートフォリオファンドと呼ばれるものを作成しました。政府証券35％、金地金20％、積極的な成長株15％、不動産15％資源在庫、10％スイスフラン債、5％銀地金。 25年の期間にわたって、ファンドの平均収益は6.38％であり、3回しかお金を失いませんでした。 ドットコムの崩壊直後の数年間で、S&P 500を上回りました。
ファンドは投資家のセキュリティを適度に成長させるための成功した投資であると考えられていましたが、1990年代には、恒久ポートフォリオファンドは株式市場に比べてひどく劣っていました。 その期間中、株式が毎年20〜30％上昇することは珍しくありませんでしたが、恒久的なポートフォリオは毎年1％強上昇しました。 今日、多くのアナリストは、ブラウンの永久ポートフォリオが金属とTビルに過度に依存しており、株式と債券の成長の可能性を過小評価していることに同意しています。
