カバードコールは、同じ資産にコールオプションを記述することで、資産のロングポジションのリスクを軽減するために使用できるオプション戦略です。 対象コールは、ポートフォリオの収入を増やし、リスクをヘッジするために使用できます。 カバードコール戦略を使用する場合、最大損失と最大ゲインは制限されます。
コールオプションを販売する際、購入者がオプションを購入する権利を行使することに決めた場合、購入者に株式を引き渡す義務があります。 たとえば、1 XYZコールオプションコントラクトを行使価格15ドルで販売し、来週期限が切れるとします。 有効期限で株価が15ドルを超える場合、オプションの買い手にXYZの100株を引き渡す必要があります。
カバーされたコールポジションで失うことができる最大額は制限されています。 ロングポジションで失うことのできる最大額は、資産に支払われる価格です。 カバーされたコールポジションを確立する場合、最大の損失は株式購入価格からコールオプションを販売するために受け取ったプレミアムを差し引いたものになります。
たとえば、10ドルの価格で会社TUVの100株の長い株式があるとします。 在庫は6か月で15ドルに上昇し、12ドルで売却する意思があると考えています。 1契約あたり300ドルで、6か月で期限切れになるストライク価格が12ドルのTUVコールオプションを1つ販売するとします。 コールオプション契約が期限切れになる数時間前に、TUVは破産申請中であり、株価がゼロになることを発表します。 ロングポジションで1, 000ドルを失うことになります。 ただし、300ドルのプレミアムを受け取ったため、損失は700ドル（1, 000ドル-300ドル）です。
