未発行株式とは何ですか？
未発行株式とは、会社によって従業員または一般の人々に流通または売却されていない会社株式のクラスです。 そのため、企業は未発行株式の株券を印刷しません。 未発行株式の総数は通常、会社の自己株式です。 通常、発行されていない株式の数は、株主には影響しません。
重要なポイント
- 未発行株式とは、市場に出回っている会社によって流通または売却されていない会社株式のクラスであり、未発行株式数は、発行済株式と自己株式の合計から授権株式の総数を差し引くことで計算できます。現在の株主は、議決権や配当を支払う資格がないため、現在の株主とは無関係です。
未発行株式について
会社が公開されると、会社はその定款または定款で特定の数の株式を作成することを許可します。 これらの株式は承認株と呼ばれます。 授権株式は、投資家および/または従業員への売却予定の株式、ならびに売却予定でない株式を含む、作成されたすべての株式で構成されます。 前者は発行済株式と呼ばれ、後者は未発行株式と呼ばれます。 発行済み株式の場合とは異なり、企業は、企業の自己株式である未発行株式の証明書を印刷しません。
未発行株式数は、発行が許可された株式の総数を取得し、発行済み株式と自己株式の合計から差し引くことで計算できます。 自己株式は、会社が買い戻した株式の量です。
未発行の株式は、議決権を有する資格または配当を支払う資格がないという意味で、現在の株主には関係ありません。 しかし、これは、既存の株主の所有価値（および株式価値）の希薄化の可能性を提示する可能性があるため、将来、会社が追加の株式を発行することを選択した場合に変わる可能性があります。
会社が将来より多くの株式を承認することを決定した場合、未発行株式は既存の株主価値を希薄化する可能性があります。
アナリストと投資家は、企業の経営陣の以前の未発行株式の発行計画に注意を払い、潜在的な出来事や逆株式分割、オプションの発行、1株当たり利益を希薄化する可能性のある株式の発行を求める資金調達計画などの開発の手掛かりを求めています（EPS）。 それらは投資家の潜在的な所有権と利益の希薄化の原因となりますが、未発行株式は完全希薄化後1株当たり利益の計算には含まれません。 ただし、1株当たり利益の計算では、転換証券が株式に転換される可能性や、付与されたがまだ行使されていないストックオプションを考慮する必要があります。
未発行株式と自己株式
通常、未発行株式は自己株式と同じではありません。 自己株式とは、すでに発行および売却されているが、その後会社によって買い戻された株式のことです。 ただし、一部の企業はこれらの株式を未発行株式として上場することを選択する可能性があるため、2つの間の境界線はわずかにぼやけている場合があります。
自己株式を未発行株式として上場することを選択した企業は、将来のさらなる株式販売が必要になった場合に最大限の柔軟性を提供するために多数の株式を発行できる企業憲章を持っています。 会社は、財務諸表に準拠する注記で、10, 000, 000株を発行する権限を持っていることを開示できますが、その金額の一部のみが発行済みおよび未払いの可能性があります。
実際の例を見てみましょう。 Family Dollar Storesによって証券取引委員会（SEC）に提出された2014年10Kは、「株式買戻し許可の下で購入された株式は通常、自己保有するか、取り消され、許可されたが未発行の株式の状態に戻ります。」と述べています。
